文|华夏酒报

7月16日晚，安徽金种子酒业股份有限公司发布2019年半年度业绩预亏公告，公告中显示金种子公司上半年业绩预计亏损3000万元到3600万元，扣除非经常性损益后净利润为-3400万元到-4000万元。归属于上市公司股东的净利润为600.58万元，扣除经常性损益净利润为-569.67万元。正式的半年报预约8月31日披露。

金种子酒业指出业绩预亏的主要原因有两个，其一：消费快速升级，市场消费主流价位产品上移，导致公司百元以下价位产品市场份额萎缩，销量下降。其二：主推产品金种子系列年份酒尚处于培育期，销售未突破上量且对公司整体业绩贡献度有限。

近日贵州茅台也发布了上半年主要经营报告，数据显示茅台上半年净利润增速显著放缓，但多家证券机构预计下半年白酒景气度有望持续，名优白酒企业高增长态势依旧未变。在此情势下，金种子成为徽酒上市公司中首个亏损企业。

产品培育时期长，突破壁垒艰难

金种子酒业股份公司旗下业务包含白酒、生化制药、房地产，以白酒作为主营业务，产品系列包含“金种子”、“种子酒”、“醉三秋”、“颍州”、“柔和”、“和泰”，其中以六年金种子、八年金种子、十年金种子的金种子系列酒为主力产品，参与竞争徽酒中档市场，另推出柔和经典五、颍州佳酿升级款等产品，试图优化产品线。

在2018的股东大会上，金种子酒业总经理张向阳提出了公司的“四大策略”：一是抢占次高端价位段；二是技改，扩大优质基酒藏酒、产能，推出复合香型“金种子”系列酒；三是加大营销网络建设，主张“有限的全国化”，以环安徽（江西、湖北、江苏、河南）为重点市场；四是提升省内市场份额，加强阜阳根据地的建设。

数据显示，2018年金种子旗下中高端酒营收占总体业务52%，普通白酒占比20%，药类产品占比28%，酒类收入同比都有所下降，分别为10%、23%，而药类产品收入上升，同比上升近26%。结合19年亏损来看，金种子所作出的一系列努力并未给公司带来显著变化。

白酒专家蔡学飞指出，伴随安徽白酒的消费升级与价格带上移，实际上留给金种子此类中低端区域酒企的机会并不多，金种子的健康白酒苦荞酒也销售一般。而金种子酒的渠道吸引力下降，丧失了核心竞争力，低端战略难以抢占中高端市场份额。在安徽酒企下沉渠道抢占中低端市场的当口，金种子的业绩受到严重波及，未来发展不明朗。

徽酒企业竞争加剧，金种子掉队

今年一线名酒市场热闹至极，茅台、五粮液等动作频频，市场整体向好。而在安徽市场上，即便有“东不入皖，西不入川”的定律，一线名酒也能借助强大的营销力和品牌影响力介入徽酒市场，数据显示，2018年洋河在安徽市场出人意料地揽入20亿，剑南春收入近4亿，泸州老窖、水井坊也营收过亿。全国性名酒企业与徽酒企业争夺起市场份额。

徽酒市场阶级差距大，分层明显，龙头企业古井贡酒和口子窖主打高端酒、次高端酒，迎驾贡酒、金种子酒、宣酒等二梯队区域酒企主打百元左右白酒，另有牛栏山、老村长等牢牢把控30元左右的低端市场。而徽酒历来重视营销渠道，品牌想要突破价格限制困难重重。据东北证券的数据显示，目前在安徽市场中，将徽酒四大上市企业进行比较，古井贡酒占比23.86%，口子窖占比14.24%，迎驾贡酒7.81%，金种子仅4.23%。

翻阅金种子公司财报，从2012年起，金种子酒业收入开始连年下跌，从2013年至2017年，其年利润分别为1.33亿元、0.89亿元、0.52亿元、0.17亿元、0.08亿元，历年同比下降76.3%、33.31%、41.28%、67.36%、51.88%。在2018年，金种子实现了净利润回升至1.02亿元，同比增长1175%，实现近年来首次利润回升，但其净利润的增长原因并非酒业回升，年报中显示其主要利润来源为原麻纺老厂区土地及附属物被政府作为棚户区改造进行征收补偿产生的收益。

2019年第一季度财报数据，金种子酒业营业收入下降5.86%，但其净利润仍有0.09亿元，但在本次半年度业绩的预估中，公司已预估亏损，这意味着在近几个月之内，公司至少亏损3900万。

由曾经的辉煌走到如今，金种子酒业的弊病由来已久。安徽市场主流价格带在80-150元左右，本土二三线企业主要价格都集中在了50-300元之间，企业扎堆市场竞争力急剧上升，金种子在激烈的竞争中选择继续发力中低端市场，压缩或砍掉一部分高端酒和子品牌，在产品定位上模糊不清，步伐缓慢，接连错失白酒大趋势，17年在许多企业强化大单品的关口，金种子推出了多价位段产品，在主推产品竞争力不强的情况下，金种子又推出苦荞酒，进军陌生领域，接连的决策失误使得金种子早早与其他区域名酒拉开距离。

而伴随消费升级，金种子市场定位较低，中端市场不成熟，白酒主流消费要求已经提升，公司低价战略已经无法满足市场需求，产品竞争力下降。

面对如此局面，金种子酒总经理张向阳在19年5月的股东大会上表示，公司从董事会成员到经营层压力也很大，希望投资者给公司信心与时间。但市场留给金种子的时间真的不多了。