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今世缘2019年上半年收入破30亿,机构称发展基调转为进攻

今世缘这两年最大的变化为整体发展基调从防守转进攻,营销敢于投入,渠道推力得到明显提升;省内外薄弱市场的聚焦调整正在打开区域新空间。

文|五谷财经

7月30日晚间,今世缘(603369.SH)公开了2019年半年度报告,在此之前,今世缘董监高宣布减持,引发资本担忧。

甚至有投资者直接追问今世缘董秘:“今世缘2019年上半年没有业绩预报,是不是和预期相差太大了?”

不过,从数据来看,今世缘业绩表现优异,并非像水井坊、贵州茅台一样,出现业绩增速显著放缓势头。

2019年上半年,今世缘实现营业收入约为30.55亿元,与去年同期接近23.6亿元相比,增幅在29%以上;归属于上市公司股东的净利润接近10.72亿元,相较于2018年上半年8.56亿元,增幅在25%以上。

今世缘方面表示,公司上下紧紧围绕2019年工作部署,以“稳中求进抓机遇,进中向好高质量”为总体要求,以战略思维放大格局、提高站位、抢抓机遇,以创新思路系统谋划、强化定位、明晰路径,以更高的工作标准、更严的工作要求推动高质量发展,主要经济指标保持良好的增长态势,各项工作取得较好成绩。

据悉,2019年第一季度,今世缘实现营业收入约为19.54亿元,同比增幅在31%以上;归属于上市公司股东的净利润约为6.41亿元,和2018年第一季度约为5.09亿元相比,增幅在26%左右。

粗略计算一下,2019年第二季度,今世缘实现营业收入约为11.01亿元,与去年同期约为8.7亿元相比,增幅在27%左右;归属于上市公司股东的净利润约为4.31亿元,相较于2018年第二季度约为3.47亿元,增幅在24%左右。

从以上数据可以发现,今世缘的业绩发展较为稳健,增长幅度并未显著回落,有股民表示:“既没惊喜也没惊吓!”

“第一季度历来都是酒企的旺季,第二季度则属于淡季,但是,今世缘的收入和净利依然保持平稳增长;与此前发布2019年上半年业绩的水井坊、贵州茅台相比,今世缘也算是优等生了,”一位证券从业人士告诉《五谷财经》,近日以来,白酒板块表现萎靡,主要就是因为水井坊和贵州茅台业绩不及预期,重挫了资本市场的信心;而今世缘业绩表现平稳,加之酒鬼酒业绩超出预期,将给白酒板块注入一支强心针。

对于2019年上半年营业收入增长,今世缘方面指出,主要系本期特A+类(指含税出厂指导价300元以上产品,下同)、特A(指含税出厂指导价100元以上产品,下同)类产品增长所致。

公告显示,2019年上半年,今世缘特A+类、特A类、A类、B类、C类、D类和其他贡献的营业收入,分别约为16.74亿、9.73亿、2.12亿、1.1亿、0.61亿、0.06亿和0.1亿元,同比变动各在+44%、+20%、+13%、+4%、-16%、+43%和+27%左右。

从以上数据可以得知,今年上半年,除了C类产品,今世缘其他类别产品都在呈现增长势头,且特A+类位居增长之首。

对此,今世缘方面指出,公司在产品力方面注重矩阵管理,进一步优化了产品结构;国缘品牌以“销售规模稳健增长,市场价格稳定微增”为策略方向,突出了老开系单品打造,加快了国缘V系战略培育,保持了高速增长,占比进一步提升;清晰了今世缘品牌产品布局和价格带分布,导入了典藏20产品,提升了主导产品价值形象,主导典藏系列占比进一步提升;高沟品牌强化了高沟青花系列的主导主推地位,补充了高沟陈酿精酿两款光瓶新品,丰富了产品线;同时围绕“喜、缘”文化,突出婚姻、感恩等缘文化场景,丰富开发了14款包含缘文化识别性元素的结婚周年纪念及珍藏类礼品。

2019年上半年,今世缘经营活动产生的现金流量金额约为2.98亿元,与去年同期3.95亿元相比,降幅在24%以上。

而2019年第一季度,今世缘经营活动产生的现金流量净额则为负数,约为-0.54亿元,与2018年第一季度约为1.49亿元相比,降幅在136%以上。

粗略计算一下,2019年第二季度,今世缘经营活动产生的现金流量金额约为3.52亿元,与去年同期约为2.46亿元,增幅在43%左右。也就是说,今世缘2019年第二季度经营活动产生的现金流量金额得到大幅改善。

对此,中金公司在研报中表示,今世缘当前致力于维持高于主要竞品的渠道利润水平,同时,继续加快渠道库存周转,目前经销商以按月打款为主。

公告显示,今世缘按照“因地制宜、品牌匹配、分类施策”三项原则分类精耕,推进了渠道向扁平化、精细化方向发展,提升了市场覆盖率。

省内市场细化了分类精耕和分类施策执行方案,为分类精耕科学施策、促进分品牌协调发展、持续提升市场份额打下了基础;省外市场深化了“全面规划,重点突破,周边辐射,梯次开发”区域拓展策略,分类运作、精准施策、整体提升,部分重点市场初步形成了“新兴名酒+区域大商”的示范效应。

2019年上半年,今世缘省内和省外收入分别约为28.57亿和1.87亿元,同比增幅各在28%和51%左右。

中金公司在研报中指出,今世缘这两年最大的变化为整体发展基调从防守转进攻,营销敢于投入,渠道推力得到明显提升;省内外薄弱市场的聚焦调整正在打开区域新空间。

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