记者 陈鹏

7月31日傍晚，中国央行宣布增加支小再贷款额度500亿元，重点支持中小银行扩大对小微、民营企业的信贷投放。

值得注意的是，本次消息发布时点恰巧在二季度政治局会议之后，美联储利率决议之前。分析师认为，在中小银行仍存在一定流动性压力的背景下，本次央行增加支小再贷款额度，体现了其定向调控、精准滴灌的一贯思路，也符合政治局会议对货币政策的要求，和美联储降息与否关系不大。

此前一天召开的中共中央政治局会议要求货币政策松紧适度，保持流动性合理充裕。会议强调，要紧紧围绕“巩固、增强、提升、畅通”八字方针，深化供给侧结构性改革，提升产业基础能力和产业链水平。推进金融供给侧结构性改革，引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资。

江海证券首席经济学家屈庆对界面新闻表示，增加支农支小贷款额度体现出央行定向支持小微、民营企业融资的一贯态度，也符合政治局会议对于货币政策的要求。

交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健持也表示了相同观点，他指出，这延续了央行“定向调控、精准滴灌”的思路，所以应是“以我为主”，与美联储降息与否关系不大。

交通银行金融研究中心提到，与4月政治局会议相比，7月的会议增加了“保持流动性合理充裕”的表述。这可能有两方面的用意，一是货币政策将继续边际放松，这与全球货币政策放松的大背景也相符，预计央行将在下半年继续实施定向降准、定向中期借贷便利(TMLF)、再贷款、再贴现等定向调控政策，有针对性地加大对民营、小微等领域的资金支持；另一方面，在部分小型银行风险事件爆发、银行间市场流动性面临冲击的局面下，保持流动性充裕也是出于防止风险进一步恶化、避免风险蔓延的考虑。

“未来再贷款、再贴现可能会用的会越来越多。”中信证券固收首席分析师明明对界面新闻表示，增加再贷款额度，在一定程度上有类似降准的作用。

央行行长易纲在今年3月“两会”新闻发布会上说，当前我国存款准备金率在国际上处于中等水平，降准空间比起前几年已经小很多。因此，明明认为，未来再贷款、再贴现可能成为央行投放流动性的主要方式之一。

再贷款是中国特有的一种货币政策工具，由于它是中央银行贷款给商业银行，再由商业银行贷给普通客户的资金，所以称为“再贷款”。支小再贷款创设于2014年，专门用于支持中小银行扩大小微企业信贷投放。

根据最初的规定，支小再贷款发放对象是小型城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行和村镇银行等四类地方性法人金融机构。贷款条件设定为金融机构须实现小微企业贷款“两个不低于”，即上季度末小微企业贷款增速不低于同期各项贷款平均增速、贷款增量不低于上年同期水平。期限设置为3个月、6个月、1年三个档次，可展期两次，期限最长可达3年。为体现对金融机构发放小微企业贷款给予利率优惠，支小再贷款利率在央行公布的贷款基准利率基础上减点确定。

2018年，央行三次增加支农支小再贷款和再贴现额度共4000亿元，下调支小再贷款利率0.5个百分点。2019年4月，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》，将支小再贷款政策适用范围扩大到符合条件的中小银行（含新型互联网银行）。

央行数据显示，截至2019年6月末，全国支小再贷款余额为2267亿元，同比增加1323亿元，创历史新高。来自央行分支行的信息显示，支小再贷款对于降低融资成本确有助益。2018年12月，中国人民银行榆林市中心支行向榆阳农商银行成功发放首笔一年期“先贷后借”模式支小再贷款3亿元，帮助拉动小微企业贷款利率下降3个百分点以上。

央行在今天的公告中表示，本次增加额度后，全国支小再贷款额度为3695亿元。央行要求，人民银行分支行要加大政策支持力度，对于服务基层、服务实体且符合宏观审慎要求的城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和民营银行要及时发放支小再贷款。