2020年以来，央行仅在2020年11月开展了两次MLF操作，其他时间操作频率维持在一个月一次。

周一，中国人民银行宣布下调7天逆回购操作利率10个基点，同时，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，贷款市场报价利率（LPR）1年期、5年期均下调10个基点。

央行缩量续作MLF主要是因为当前银行体系流动性充裕，并非释放数量收缩信号。

6月，人民币贷款同比少增9200亿元，社会融资同比少9283亿元。

以目前7天逆回购利率1.8%为例，利率走廊的区间变为1.6%-2.3％，走廊宽度为70个基点，较此前的245个基点大幅收窄。

当前长期国债收益率大幅上升可能性不大，只要10年期国债收益率回到2.5%以上，央行干预可能就会停止，未来长债收益率更可能出现震荡走势。

央行向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入后，可以将这些国债在二级市场上出售，进而压低相关国债市场价格，推升相关国债收益率。

央行货币政策委员会二季度例会基本延续了一季度例会的基调，认为国内经济仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战，要加大已出台货币政策实施力度，着力扩大内需、提振信心，推动经济良性循环。

一季度银行净息差降至1.54%，明显低于1.80%的“警戒水平”，政策性降息会带动银行净息差进一步收窄。此外，降息有可能扩大中美利差倒挂幅度，对稳汇市有一定影响。

央行将继续深化金融市场开放。支持更多境外央行、国际开发机构、跨国企业集团等在境内发行熊猫债。