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上半年维生素价格走低,浙江医药与新和成盈利大幅缩水

由于维生素行业的周期性导致两家维生素巨头交出了不尽如人意的成绩单。

记者|谢欣

同样来自浙江新昌的两家维生素巨头——浙江医药与新和成今天同时交出2019上半年成绩单,结果双方不约而同的出现了净利润大幅下滑的现象。

其中,浙江医药上半年营业收入35.86亿元,同比增长5.69%,净利润2.81亿元,同比下滑40.09%,扣非后净利润2.22亿元,同比下滑了52.55%。

新和成则实现营业收入38.67亿元,同比下滑16.85%,净利润11.56亿元,下滑43.87%,扣非后净利润10.56亿元,同比下滑47.34%。

不过事实上这一结果并不出人意料。

新和成主营业务包括营养品、香精香料、高分子新材料和原料药的生产和销售,其中营养品板块一直作为公司主要收入来源,2019年上半年营收占比达到62.32%,比上年同期的66.02%略有下降。主要营养品产品包括维生素E、维生素A、维生素D3、蛋氨酸、生物素、虾青素、辅酶Q10等。

新和成称报告期内,公司主导产品维生素A、维生素E及其他营养品受市场价格因素影响,与上年同期相比销售额有所下降,但销量均有不同程度的提升。

从营收上看,营养品板块上半年营收25.10亿元,比2018年上半年同比下降21.52%。

而浙江医药方面,主营业务为生命营养品、医药制造类产品及医药商业,其中生命营养品主要为合成维生素E、维生素A、天然维生素E、维生素H(生物素)、维生素D3、辅酶Q10、β-胡萝卜素、斑蝥黄素、叶黄素、番茄红素等维生素和类维生素产品。

该板块业务同样在下滑,上半年实现营业收入11.83亿元,同比下滑了16.37%,毛利率33.08%同比减少了22.55%。

同样类似情况的还有金达威,虽然上半年营业收入增长16.82%,但净利润下滑超过两成。

事实上,维生素价格的周期性波动是上述公司上半年利润下滑的重要原因。

维生素行业在供应上存在价格提高带来新产能进入、引发产能过剩价格降低、产能退出、价格上涨的周期性现象,在价格大涨后又出现下游市场需求降低,价格渐入下行区间的情况。

德国巴斯夫、法国安迪苏、德国帝斯曼与新和成为全球主要的维生素A生产企业,占比超过八成,而在国内则主要为新和成、浙江医药与金达威,行业产能高度集中,类似的情况也出现在维生素E的生产中。

由于2017年巴斯夫工厂火灾以及VA、VE工厂停工检修,加上国内环保政策收紧,VA、VE的供应价开始进入上升期。2018年上半年均有过一波高位。

以VA为例,2015年10月份以来,维生素A价格上涨到到300元/kg左右。2016年6月份,维生素A价格达到最低价不到130元/kg,而2017年10月份以后,维生素A开启了一轮大涨。2018年2月时达到了1500元/kg。随后一路下跌到11月初仅为250元/kg,此后又经历一小段上涨。不过距离2018年上半年高点均有不小差距。

不过下半年数据显示,受巴斯夫设备故障以及周期性因素影响VA与VE价格已呈现回暖之势。

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