文|蓝海经济观察   沈奇  时书颖

1、美联储降息，国债收益率倒挂，美国经济出现负面消息

美联储在北京时间8月1日凌晨宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至2.00％-2.25％，这是美国10年以来首次降息。

美联储利率

特朗普在周一发表的推文中表示，“在相当短的时间内，美联储利率应该至少降低100个基点，也许还会有一些量化宽松政策。”他还称，“如果发生这种情况，我们的经济会更好，世界经济将会大大加快——对每个人都有利！”之后，总统多个场合甩锅美联储，甚至表示会接受鲍威尔辞职。

现在的悬念是，美联储年内会降息几次？

同时，美国近期利率出现倒挂，经济界一片惊呼：衰退来了。

美国第二季度实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长2.1%，低于前一季度3.1%的增速。在经贸摩擦和全球经济增长放缓的双重打击下，美国经济出现明显的放缓迹象。

圣路易斯联储经济数据显示，美联储连续两周购买美国国债。此前美联储自2014年10月以来未购买过美债。140亿美元的债券购买量与量化紧缩（QT）期间的零购买及抛售形成鲜明对比。

自2019年3月以来，美联储较此前所说的时间提前结束了缩减QT，并采取了他们曾经不会实施的降息，而且还购买中长期债券，同时让所持债券大量到期/进行大举抛售。

2、欧元区再次进入衰退，很可能再次进入宽松

德国最新公布的二季度国内生产总值（GDP）初值环比下降0.1%，欧洲经济的“火车头”出现负增长。8月21日，德国以零利率发行20亿欧元的30年期超长国债，这是德国历史上首次以零利率发行超长期的债券。

最新数据显示，19个国家组成的欧元区第二季度GDP环比增长0.2%，低于第一季度的增长0.4%。第二季度GDP同比增长1.1%，创五年多来最低增速。德国负增长，法国、西班牙、奥地利和比利时增长减缓，而意大利经济增长停滞。

除了贸易下滑、经济增长放缓、生产设备需求下降、汽车销售下滑之外，英国新首相在脱欧问题上会否带来更大的灾难，也是导致欧元区经济衰退的因素。

3、30国掀起全球降息潮

今年来，全球已有近三十个国家或地区先后宣布降息。1月28日加纳下调基准利率100个基点，成为开启降息潮的第一个国家。从降息次数来看，印度累计降息4次，成为今年降息次数最多的国家。从降息幅度来看，土耳其一次性降息425个基点，成为降幅最大的国家。

日本2019年第二季度国内生产总值（GDP）按年率计算增长1.8％，环比增长0.4％。虽然第二季度日本经济表现好于市场预期，但外需依然不振，国内面临消费税增税，日本经济未来下行风险加大。

经济增长的消极判断达成共识。

4、中国货币政策获得更大空间

央行在二季度货币政策执行报告中表示，“面对全球经济在中长期内保持中低速增长的可能性，要坚持以我为主，适当兼顾国际因素，在多目标中把握好综合平衡，保持定力，做好中长跑的打算。”

从经济增长看，中国经济增速仍然遥遥领先于其他主要经济体（我就不明白，特朗普在得瑟什么，经济增速不到中国一半）。

8月5日，人民币兑美元在岸汇率破“7”，打开了更大的浮动空间，汇率成为重要的反制措施而不是包袱。

8月25日，央行公布贷款市场报价利率（LPR）新政。

应该说，随着全球新的宽松时代的到来，中国经济的回旋余地会更大。

5、全球经济出现明显的衰退迹象，未来几年外部需求不足将困扰大部分出口型的经济体。

中国的应对之道就是努力扩大国内市场，放松各种市场管制措施。

全球进入新的货币宽松期，中国的政策空间会更大。