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欧洲央行宣布降息并重启量宽,每月购买200亿欧元资产

欧洲央行宣布下调存款利率10个基点至-0.50%,这是欧元区自2016年以来的首次降息。与此同时,欧洲央行还宣布从11月1日起重启资产购买计划,规模为每月200亿欧元,且无固定期限。

图片来源:视觉中国

记者 崔璞玉

在9月12日结束的议息会议上,欧洲央行宣布下调存款利率10个基点至-0.50%,这是欧元区自2016年以来的首次降息。与此同时,欧洲央行还宣布从11月1日起重启资产购买计划,规模为每月200亿欧元,且无固定期限。

欧洲央行降息幅度以及购买资产规模基本符合市场预期。分析师指出,这一方面是因为全球经济增长放缓拖累欧元区增长前景,另一方面则是由于英国“脱欧”局势长期悬而未决。

8月欧洲统计局公布的数据显示,欧元区二季度GDP环比增长0.2%,比一季度环比增幅放缓0.2个百分点。德国——欧元区最大的经济体——二季度GDP环比收缩0.1%,同比零增长。

除欧元区国家本身表现不佳外,英国悬而未决的脱欧进程也对欧元区经济构成威胁。尽管英国并非欧元区国家,但其与欧元区成员国紧密的经贸联系,足以对欧元区经济表现产生影响。

光大证券宏观首席分析师张文朗向界面新闻指出,尽管欧元区消费和投资数据体现了一定的韧性,但全球贸易环境恶化和英国脱欧问题仍然对这一区域的进出口造成负面影响。与7月欧洲央行议息会议时相比,目前欧洲行业景气度预期继续处于下行区间,欧盟主要经济体制造业采购经理人指数(PMI)均不及枯荣线,且下行趋势明显。

“虽然有些数据略有亮色,比如德国7月进出口数据出现了反弹,但是有一定预防(英国)“硬脱欧”而抢跑的嫌疑。整体来讲,欧洲央行小幅度宽松是有意义的,”张文朗表示。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智在接受界面新闻采访时也认为,从欧洲经济本身来看,的确需要政策支持来改善有效需求。“多项指标显示出,欧洲经济依然存在较大风险,需求偏弱,动能不足,因此需要通过放松货币政策来调节。”他说。

从外部来看,全球货币政策环境正在进一步向宽松转变,主要经济体都在加大宽松力度,截至目前已有数十家央行采取降息措施。全球最受关注的央行——美联储在7月底也宣布了自金融危机以来的首次降息。

市场普遍预计,美联储将在本月17-18日举行的议息会议上再次降息。芝加哥商品交易所“美联储观察”截至9月12日的最新数据显示,交易员预计美联储9月降息25个基点的概率为88.8%,降息50个基点的概率为11.2%。

欧洲央行在此次会议上还调整了利率前瞻性指引,称利率将一直维持在现有或更低水平,直至通胀预期“在可预见的范围内达到足够接近但是低于2%的水平,并且这种趋势具有持续性”。在7月的政策会议上,欧洲央行称,至少在2020年上半年前,将关键利率维持在当前或更低水平。

刘学智认为,虽然货币宽松能够对欧元区经济起到一定的提振作用,改善欧元区的通缩风险以及市场偏悲观的预期,但其作用较为有限。因为货币政策的宽松很难从根本上带来新的经济增长点,因此不太可能大幅提高实际经济增长的速度。

张文朗也表示,负利率对于经济刺激作用不大,“一方面,谁也不知道利率下限在什么位置, 另一方面,(监管层)也会担心过低的负利率会扰动经济。”他认为,未来欧洲央行可能需要通过扩大资产购买规模来进一步刺激经济。

本次欧洲央行虽然下调存款利率,但维持主要再融资利率在0不变,维持边际借贷利率在0.25%不变。为了减轻负利率对银行业的负面影响,欧洲央行宣布实施两级利率体系,根据这一安排,部分银行的超额储备金将不受负存款利率的影响。此前瑞士、日本等国的中央银行已经采用分级利率。欧洲央行表示,将在后续发布的文件中具体介绍分级利率的情况。

此外,欧洲央行还调整了定向长期再融资操作(TLTRO)的利率,抹去了此前与主要再融资利率(MRO)10个基点的息差。欧洲央行在9月启动了为期近两年的第三轮TLTRO,旨在向金融机构提供长期的低息资金,以鼓励金融机构向实体经济提供贷款。

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