实习记者 | 周天怡

收购的消息一发布，高新兴（300098.SZ）的股价就高兴不起来了。

9月25日收盘，这只股票每股报7.39元，跌6.46%，总市值130.3亿元。此前9月24日，这只股票以跌幅2.23%收盘。两个交易日股价跌掉8.54%。

9月24日早间，高新兴发布公告称，公司拟通过发行股份的方式，购买李燕持有的广州市埃特斯通讯设备有限公司（下称埃特斯）51%股权。

本次交易标的股权对应预估作价为1.887亿元至2.04亿元，发行价格为6.67元/股 ，根据上述公式计算，本次交易中对交易对方发行股份的数量初步预计为28,290,854股至30,584,707股。

本次交易前，公司实控人刘双广直接持有公司股份474,464,057股，占公司总股本的26.90%；刘双广一致行动人石河子网维投资普通合伙企业持有公司股份13,732,239股，占公司总股本的0.78%。据公告，本次交易不会影响刘双广的实控人地位。

埃特斯是一家专门从事智能交通产品和设备的研发、设计、生产的高新技术企业，主营业务集中于ETC行业。

该公司2017、2018年度的营业收入分别为9371万元、1.07亿元，净利润分别为1554万元、1120万元。

得益于全国性政策力推的红利，今年ETC行业呈现爆发式增长。

2019年1-8月，埃特斯营业收入达2.6亿元，净利润则也远超同期达2451万元。

但与此同时埃特斯的负债水平也急剧上升。2017、2018年公司的资产负债率分别为14%，22%，但到了2019年1-8月却飙升至67%。

值得注意的是，公告显示，埃特斯承诺2019-2021三年累计净利润不低于人民币2.2亿元。也就是说未来2年零4个月，埃特斯还需要完成近2亿元的利润。

虽然ETC行业目前处于市场需求爆发的快速发展阶段，但一旦市场饱和，市场需求将会迅速下降。

埃特斯营收能否持续大幅增长还存在变数。

发起本次收购的上市公司高新兴，近年来日子也不好过，从中报不难看出上市公司陷入业绩增收不增利的困境。

高新兴于2010年在深圳创业板上市，从2017年开始通过一系列的收购、组织架构调整，将主业由安防向物联网转型，并专注于车联网这一方向。

根据2019年中报，报告期内上市公司实现营收16.14亿元，同比增长15.23%；实现归属上市公司股东净利润1.85亿元，同比下降26.12%。

在2017年公司经营性现金净流入还为1.12亿元，但是到了2018年公司经营性现金流变为净流出1.55亿元。到了2019年，这一数字则为-3.98亿元。

值得注意的是，今年2月至6月底，实控人刘双广三次通过大宗交易的方式合计减持高新兴股份6399.46万股，套现近4.5亿元。

三次减持实施后，刘双广持有的股份占公司总股本的比例由原来的30.52%降至26.90%，仍为公司的控股股东及实际控制人。

对于此次收购，高新兴表示，收购埃特斯相关业务及资产，有助于公司完善车联网产品线，拓展车联网技术在高速公路的城际应用场景。