文|路由社 熊宇翔

编辑|周长贤

一家地图供应商应该做什么？

采集地图数据，推出一款地图APP，提供导航服务，与林志玲、汤唯合作明星导航语音包——这或许是大多数人心目中对地图供应商的印象。

不过，也有地图供应商几乎不向普通消费者直接提供服务，而是主要为车企提供地图数据与导航服务，按装车量收取费用。但随着百度、高德（阿里旗下）、腾讯等互联网科技巨头的入局，通过向个人用户提供免费地图APP迅速攻城略地，对前者的商业模式造成了极大冲击。

面对互联网科技巨头的围剿，一些To B的图商不甘心引颈受戮，抓住汽车新四化趋势对供应链上游公司提出新需求的机遇，开始“折腾”。其中，老牌图商四维图新颇具代表性，正在通过不断拓展业务疆域，上演一场无限游戏。

不只是图商

9月17日，四维图新2019用户大会在上海开幕。在为期一天的会议里，四维图新总裁程鹏率高管团队对公司的业务进行了一次完整的梳理、展示。

四维图新的产品分布在五个大类：地图/导航、车联网、芯片、辅助驾驶及自动驾驶。不过，普通民众对它的了解，可能只停留在“腾讯地图的数据供应商”这一层面。

但若看一眼四维图新的产品手册，那就有点眼花缭乱了：四维图新作为母公司总领各项业务；乘用车车联网业务由子公司四维智联主要负责；商用车车联网业务由中寰卫星承担；芯片业务由杰发科技扛旗；世纪高通提供位置大数据服务；六分科技提供自动驾驶必须的高精度定位······

很难想象，原本一家主要依靠为车企提供地理位置信息服务的图商，竟然会有如此丰富的业务布局，而这些还只是四维图新的“明星业务”。

事实上，早在2017年，四维图新就制定了打造智能汽车大脑的战略转型计划，而为转型计划所做的筹备则要更早。

2012年，四维图新开始发力ADAS地图并研发高精地图，为辅助驾驶乃至自动驾驶的普及提前做好准备；2013、2015年，四维图新先后收购中寰卫星、图吧，在车联网领域进行布局；2015年下半年，四维图新开始组建自动驾驶团队，其初衷是验证高精度地图，随后不断发展壮大。

2017年，四维图新的业务版图扩张迎来重要节点，完成对原联发科旗下公司杰发科技的收购，正式踏足汽车芯片领域。至此，四维图新的核心业务矩阵成型。

如此多元化的业务布局，当然会带来巨大的管理难度和资金压力。

去年与今年，四维图新陆续将负责各版块的子公司推向资本市场，由其独立融资发展壮大。四维智联、中寰卫星、六分科技先后获得上亿美元、上亿人民币、数千万人民币融资，慷慨解囊的投资者不乏四维图新的股东和客户。

在外部资本支持下，四维图新在一切和地理位置信息相关的领域信马由缰，其转型之路似乎不存在边界。事实果真如此吗？

被质疑的转型

无数公司的历史经验证明，转型之路从来不会一帆风顺，四维图新亦然。

2017年，在收购杰发科技财务并表后，四维图新当年营收大增至21.56亿元，利润达2.65亿元。2018年，四维图新营收21.34亿元，同比下降1.06%。其中，收入占比最大的导航业务同比下滑，全年收入7.75亿元，同比下降17.63%，锐减1.66亿元。显然，车市的压力传导至四维图新。

然而，就是在业绩下滑的这一年，四维图新净利润增至4.79亿元，但扣除非经常性损益后的净利润为-10.57亿元。

这一吊诡的数据引来了深交所的质询函。

结合财报，四维图新回复说明了这一稍显复杂的资本运作过程。2017年，杰发科技被收购后纳入四维图新合并报表范围，在合并层面确认商誉30.43 亿元。2018年，由于杰发科技承诺业绩不达标，四维图新评估后对其计提8.86亿元商誉减值准备。这构成了四维图新扣除非经常性损益后净利润亏损额的绝大部分。

但在四维图新当初与联发科的收购协议中，约定了杰发科技业绩若不达标，将对四维图新补偿6.16亿元，该款项计入四维图新投资收益。

同样在2018年，四维图新将四维智联（其持股主体为图吧）拆分独立融资。由于增资扩股，四维图新在图吧持股比例由 60.33%减少到 46.93%，丧失了对图吧的控制权。

据第一财经报道，按会计准则，剩余股权未达控制，但仍有重大影响的，按长期股权投资并以权益法计量，要求其剩余股权按被投资单位所有者权益公允价值的份额计量。如此，图吧的分拆在财报上为四维图新贡献了投资收益10.76亿元（但并未形成实际的现金收入）。

财报显示，2018年四维图新投资收益达17.10亿元，不仅抹平了杰发科技商誉减值带来的亏损，还在营业总成本超过34亿元的情况下，为四维图新创造了将近5亿元的归母净利润。

在回应深交所质询后，资本市场监管层对四维图新的疑虑暂消。不过，人们仍对其发展前景存疑。

相较往年，2018年四维图新导航业务下滑，芯片业绩不达预期，车联网业务仍未爆发，自动驾驶业务则几乎还没实现商业启动。

如此看来，形势并不如想象中乐观。业内质疑，四维图新“多生孩子好打架”的策略，能否奏效？

近看车联网 远看自动驾驶

对于程鹏而言，如何在充满迷雾的转型道路上，为四维图新找准正确的方向，拟定有序的规划，这是他作为核心高管最重要的任务。

程鹏对路由社直言，他的绝大部分精力放在了主航道——地图导航业务上。因为，这一业务对四维图新战略意义最大。

事实的确如此，直到目前，地图导航业务仍是四维图新最大最稳定的收入来源。尤其是，宝马与奔驰先后与四维图新签订了2020—2024年的导航电子地图服务订单。在未来不那么确定的情况下，这至少是四维图新的收入保障。

为了让传统业务能够跟得上时代，程鹏规划了今年的“CEO工程”——搭建四维云，将四维图新的服务云化，同时让新老业务能在一个云平台上共同发力。

而在发展新旧动能转换的规划上，四维图新确定了三步走策略：眼下看导航，短期看车联网，长期看自动驾驶。

由此而来的重大问题是，同一时间多线作战，四维图新如何在多个领域构建核心竞争力？程鹏的答案是，重注研发与业务拆分。

数据显示，2018年，四维图新投入研发资金超过11亿，研发投入占收入比重超过50%，领跑A股。与此同时，在投入海量资源研发的前提下，四维图新让新业务独立、拆分，既是为了寻求资本支持，也是为新业务谋得更多的发展空间。

其中，车联网业务中的四维智联在分拆后，加快了产品推进速度。在四维图新用户大会上，四维智联发布了面向乘用车的智能车载系统雅典娜2.0。程鹏告诉路由社，雅典娜2.0基于安卓定制，能够快速导入安卓生态的应用。他透露，这套计划明年初量产的车载系统已经拿到了大量自主品牌的订单。

四维图新的自动驾驶业务，则有高精度地图兜底。今年，四维图新正式获得了来自宝马适配L3级自动驾驶的高精度地图订单，将于2021年正式投入商用。

与此同时，六分科技从四维图新的测绘团队中分拆出来，提供自动驾驶高精度定位服务；中交宇科则基于地理信息数据，推出了自动驾驶仿真业务。

此外，四维图新的自动驾驶团队，获得了北京自动驾驶路测T3牌照，目前正着力研发L3级自动驾驶以及AVP自动泊车解决方案。

至于去年业绩表现不佳的杰发科技，程鹏坦承芯片业务与四维图新其他业务的协同效应暂时还未完全显现，但已经有了一定配合——在车机系统IVI芯片领域，杰发科技的市场占有率已经达到国内第二；在高精度定位芯片领域，杰发科技能生产低于市场价格的产品；同时，杰发科技正在研发辅助驾驶需要的ADAS芯片。

然而，由于四维图新仍处于转型的投入期而非收获期，尚不能得到市场的眷顾。

今年8月，四维图新公布2019年上半年财报，营收增至10.84亿，但净利润下滑47.56%至0.86亿元。而且，短期内，四维图新的业绩表现并无突飞猛进的趋势。这意味着，转型的阵痛仍将在相当长的时期内，继续困扰这家成立17年的图商。

竞争对手则在另辟蹊径。今年8月，曾经在车载导航电子地图市场占据2成份额的老图商易图通，以8亿价格卖身箩筐科技。或许，这将更激发行业中“老企业”的危机感。

“如果不能持续创新，我们这种小鱼很快就被大鱼吃掉了。”自称理工男的程鹏直言不讳，但他转而又表达了某种决心，“我们做统计的，数学模型往上一套，这个东西，可干！”

程鹏的两句话让人印象深刻，可以说，这正是当下四维图新的真实写照：“焦虑”与“勇敢”并存。