文|五谷财经

继重庆啤酒和珠江啤酒之后，又一家区域啤酒企业公开了最新业绩，共同的特点就是，净利表现远远优于收入。

10月24日晚间，惠泉啤酒（600573.SH）发布了2019年第三季度报告，2019年前三季度，惠泉啤酒实现营业收入不到5亿元，同比增幅仅为0.75%；归属于上市公司股东的净利润接近0.28亿元，相较于2018年前三季度0.25亿元，增幅在12%以上。

对此，一位啤酒企业中层人士告诉《五谷财经》，近年来，啤酒企业通过产能调整（整合关闭工厂）以及产品升级，净利增长良好，但是，这种势头能够维持多长时间，还有待观察。

资料显示，惠泉啤酒的主要产品是惠泉一麦、惠泉纯生、惠泉欧骑士和惠泉鲜啤系列产品等，主要市场是福建、江西等地。

惠泉啤酒方面表示，公司不断技术创新，专注品质提升，通过实施产品差异化、渠道差异化和精细化管理，来吸引消费者，努力推动企业经济效益良好发展；随着经济发展和改革深化，消费升级明显，行业持续进行产品、服务等的优化调整。

无独有偶！

2019年前三季度，重庆啤酒实现营业收入约为30.25亿元，与去年同期29.24亿元，同比增幅不足4%；归属于上市公司股东的净利润接近5.94亿元，相较于2018年前三季度3.85亿元，增幅在54%以上。

同时，2019年前三季度，珠江啤酒（002461.SZ）实现营业收入约为34.88亿元，同比增幅不足6%；归属于上市公司股东的净利润约为4.54亿元，同比增幅在43%以上。

证券机构在研报中表示，区域啤酒企业在当地市场（大本营）具有较强的品牌优势和用户群体，用户粘性较高，近年来随着公司对当地市场的深耕，销量一直保持较强的韧性，而产品结构改善则提升了区域啤酒的盈利能力。

公告显示，截止2019年度第三季度末，燕京啤酒持有惠泉啤酒超过50%的比例股权，属于后者的控股股东。

然而，投资者却质疑，作为惠泉啤酒的控股股东，燕京啤酒多年前制订划分销售区域的避免同业竞争方案，令到惠泉啤酒长期不能拓展业务，主营业务一度萎缩，甚至徘徊在亏损边缘。

不过，据媒体报道，日前，燕京啤酒和惠泉啤酒却同时在互动平台上表示已经没有销售区域限制，这又到底是怎么一回事呢？

对此，燕京啤酒方面表示，惠泉啤酒与公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面均能够保持独立性，不存在影响其自主经营的情况。“一直以来，作为惠泉啤酒的控股股东，公司严格履行避免同业竞争承诺。”

据悉，惠泉啤酒是燕京啤酒在东南市场的重要战略布局，也是燕京啤酒全国市场的重要组成部分。

燕京啤酒方面向投资者强调，自成为惠泉啤酒股东以来，燕京啤酒采取了多种措施保证其独立性，有效避免了同业竞争，并承诺将继续支持惠泉啤酒长期、健康、可持续发展。

然而，让人感到不解的是，惠泉啤酒的业绩虽然已经触底回暖，但是，作为惠泉啤酒的控股股东，燕京啤酒却“掉队了”。

公告显示，2019年上半年，燕京啤酒实现营业收入约为64.62亿元，与去年同期63.75亿元相比，增幅在1%左右；归属于上市公司股东的净利润约为5.12亿元，相较于2018年上半年5.07亿元，增幅在1%左右。

从数据来看，2019年上半年，燕京啤酒的业绩远远逊色于青岛啤酒和华润啤酒，上述人士告诉《五谷财经》，无论是在渠道、品牌和产品上，燕京啤酒都很难比肩青岛啤酒和华润啤酒了，短期内这种情况也很难扭转。

从世界啤酒行业看，亚州已连续多年成为世界最大啤酒产区，中国更是全球啤酒消费量最大的国家；从国内啤酒行业看，整个行业处在由成长期向成熟期发展的阶段，少数几家企业已占据中国绝大部分市场份额。

业界已经达成共识，未来国内啤酒行业人均啤酒消费额、吨酒收入等还会持续提高。且随着啤酒行业的竞争升级、消费者需求的多元化，未来啤酒市场将迎来品质至上和价值回归时代。

为了赶上竞争对手，燕京啤酒方面坦言，将注重提高产品品质、优化产品结构，形成了普通酒以清爽为代表、中档酒以鲜啤为代表、高档酒以纯生为代表、个性化产品以原浆白啤为代表丰富且清晰的产品线，致力于打造中国最好的啤酒。

“一向低调”的燕京啤酒董事长赵晓东也公开表态，燕京啤酒将有计划、有重点、有节奏地开启企业内部改革与创新，在品牌、市场、渠道、人才、信息化和成本控制等多方面持续培养与提升能力，争取在2025年前完成蜕变，实现快于行业发展水平的高速增长，届时品牌形象、产品结构、运营效率也将取得大幅提升。