记者 | 黄姗

编辑 | 周卓然

11月25日，法国奢侈品集团LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton（以下简称LVMH集团）宣布与美国高级珠宝世家Tiffany & Co.（以下简称Tiffany）达成交易，将以每股135美元，总价约合162亿美元的纯现金交易收购Tiffany。

至此，LVMH集团实现了对这间有着180年历史、严格意义上来说为数不多的独属于美国本土的奢侈品世家的追求。而这笔交易也成为LVMH集团历史上最昂贵的并购交易，同时也是美国历史上第二大公司收购案。

在外界看来，这笔交易达成的速度堪称“疾风骤雨”。10月底LVMH集团和Tiffany双双确认前者向后者提出首份收购要约之时，外界颇为震惊，而当人们正在质疑这段联姻达成的可能性时，双方确在一个月内完成了几个回合的谈判并最终达成了收购意向。

如今回头看，这场“美法联姻”在更早时候就已经初现端倪。

上个月Louis Vuitton在美国德克萨斯州的皮革工厂开业落成。美国总统Donald Trump出现在10月18日的工厂开幕剪彩仪式上。而关于这个活动的舆论在之后一段时间都落脚在美国总统反复将品牌名称“Louis Vuitton”错念成“Louis Vooton”。

而事实上，据《金融时报》报道，在那场剪彩仪式上，LVMH集团董事会主席兼CEO伯纳德·阿诺特（Bernard Arnault）已经向Trump提示了这笔奢侈品历史上最大的收购案。“我告诉总统我将要在美国收购某样东西，但是我没有告诉他名字。”阿诺特表示。

就在剪彩仪式前两天，阿诺特将他的心腹、LVMH集团董事总经理Antonio Belloni派往纽约接触Tiffany的高层。在《金融时报》的描述中，Belloni邀请Tiffany首席执行官Alessandro Bogliolo在曼哈顿的艾迪逊酒店会面，并交给Bogliolo一封写有约合149亿美元的收购要约。

在这场会面中，Belloni向Bogliolo阐述了LVMH集团关于Tiffany的愿景，包括这间奢侈品巨头如何帮助Tiffany摆脱上市公司季度报告的压力，以及如何进行长期投资从而帮助Tiffany实现往日的光彩。

在本周一的公开声明中，阿诺特确实再次强调了这点：“我们的目标是为Tiffany进一步的投资和增长提供理想的环境，”而这笔收购旨在确保这个传奇珠宝品牌的长远发展“与其独一无二的身份和传统完全保持一致。”

2016年是Tiffany业绩下滑的开端，估值600亿美元的Tiffany缩水了6.3%。业绩达到谷底的Tiffany被认为是旧世界的代表，与有钱的年轻人格格不入。作为上市公司，Tiffany的一切都受到资本市场和大众的审视，下滑的业绩又进一步降低了人们对其前景的期望。

为此，Tiffany在过去几年大力进行品牌形象革新和全球市场扩张。但全球经济下行，中美两大超级珠宝市场加剧的竞争环境等，都给这间迫切想让业绩恢复历史高点的上市公司带来更多挑战。

而LVMH集团的管理层们相信，这个时候将Tiffany纳入这个法国奢侈品大家庭，有助于保护Tiffany免受来自证券市场的短期压力。

“我认为像Tiffany这样在美国上市的奢侈品牌很痛苦，因为一直受到短期实现盈利的压力，”阿诺特告诉《女装日报》，他并不反对盈利，“但我认为，为了提高其价值，你要把眼光放长远些。”

“我总是对我的团队说，你每天早上进入办公室的时候，最重要的事情是想想你负责的品牌有多可取，以及10年以后人们如何对他的渴求度更高。”

据悉，LVMH将通过发行公司债券为此次收购进行融资。该集团表示，预计从明年开始，该公司将实现盈利增长，到2020年，其营业利润将增加5亿至6亿欧元。

不过，阿诺特向《女装日报》强调，“收购的成果是由经济数据来呈现，但经济成果并不是收购的目标。”

事实上，在LVMH集团收购Tiffany的谣言被确认了之后，还有其它奢侈品集团们向Tiffany递出了“橄榄枝”。但是，《金融时报》报道称，这些来自LVMH集团竞争对手的收购要约没有一个比LVMH集团开的条件诱人。

在投资银行花旗银行、摩根大通和律师事务所Skadden的建议下，LVMH集团在11月初向Tiffany非正式将收购报价提高至美股约130美元，这促使Tiffany向LVMH集团开放账目并提供保密尽职调查。

到上周日，Tiffany的董事会在投行高盛、 Centerview和律所Sullivan & Cromwell的建议下，与LVMH集团达成一致，将收购价格提高至每股135美元；而这一价格，较Tiffany还未受收购传闻干扰时的股价溢价了约37%。

路透社报道称，在这场历史性收购案的谈判过程中，LVMH集团的核心人物伯纳德·阿诺特的焦点都在“蒂芙尼蓝”（Tiffany Blue）上。阿诺特要确保自己能够完全控制Tiffany最有价值的资产：蒂芙尼品牌的所有专利元素，尤其是那个蓝色的知更鸟蛋礼盒。

“阿诺特花了很多时间检查与‘the blue box’有关的所有IP和保护。Tiffany最有名的产品实际上是它的包装、颜色、形状和白色缎带，而所有这些都是受到保护的。”

“我们是某个颜色的所有人，”阿诺特告诉路透社，“这是一个相当罕见的事情。”

而这项交易之所以可以完成，谈判桌上双方两位来自意大利的商人，LVMH集团董事会成员Francesco Trapani和Tiffany的现任首席执行官Alessandro Bogliolo也可谓是居功至伟。

十年前，Alessandro Bogliolo和Trapani作为Bulgari的领头人物，与Antonio Belloni坐在一张谈判桌上就LVMH集团收购Bulgari进行谈判。

在Bulgari被LVMH集团收购多年后，Alessandro Bogliolo在2017年加入Tiffany担任首席执行官一职。过去两年，在他带领下的Tiffany业绩开始逐渐有了起色。

而LVMH集团与Tiffany的渊源还不仅于此；目前负责Louis Vuitton高级珠宝产品线开发的Francesca Amfitheatrof，此前在Tiffany担任了四年的设计总监一职。

这几位前任和现任的Tiffany核心人物们如今要在LVMH集团再度聚首，共同帮助这个奢侈品巨头拓展珠宝这个硬奢侈品市场。

整个收购预计在2020年年中完成。但LVMH集团对Tiffany的改革工作有了一定的畅想。在渠道方面，阿诺特向《女装日报》表示，“在零售门店渠道有很多改善的空间，这对于很多品牌而言都是如此，一些特定门店的设计肯定是能够改善的。”

而在创意部分，这位欧洲首富表示，目前还为时尚早，“我还没有仔细研究现有的系列产品，而且我还没有见过产品团队 —— 我还没有真正与他们合作。”

但可以肯定的一点是，来自法国的LVMH集团已经几乎占据了纽约曼哈顿第五大道最核心的区域。Louis Vuitton位于第五大道和57街的交汇处，而珠宝世家Bulgari位于第五大道的旗舰店也在2017年重新开业。LVMH集团在2011年收购了Bulgari后，花费数百万，耗时一年半重新装修了Bulgari的这间旗舰店，而该店地址就在Tiffany第五大道旗舰店的对面。