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上投摩根总经理王大智:海外资金为何、以及如何做多中国?

千万不要觉得现在很晚了,现在才刚刚开始。未来流进来的资金是海量的,一定要持续关注MSCI总体的发展。

图片来源:视觉中国

记者 黄慧玲

作为上投摩根基金公司的总经理,王大智感觉到,这两年参加的集团峰会主题愈发明晰。“来自全球各地超过40名投资总监、100名基金经理,不断地重复同一个主题:如何投资中国。”

近日,王大智出席某论坛,从他的视角分享了海外资金投资中国的思路。“摩根资产管理在全球有500个投资策略,覆盖的地区和国家30多个,但我可以很坦诚地跟各位分享,过去三、五年,我在集团里面,他们没有一个地方会这样重视,就是中国。”王大智说,“Too big to ignore ,这是一个不能忽视的中国投资机会,如果你错过了,未来三五十年的增长都可能没有了。”

王大智从四个方面分析了海外资金投资中国的原因:

一是规模。“如果要外资选择一个投资标的,会看这个市场规模够不够大,因为他们钱很多,如果规模不够大,一下子钱进来就把这个市场炒起来了。所以,中国的市场规模很明显,作为全球第二大经济体,全球第二大的股票市场,全球第二大债券市场,完全有深度让外资把钱打进来,做长期的投资。”

二是增长。“GDP从8%到5%确实是放缓了。但相对来讲,全球所有的国家,根本没有找到一个国家未来10-15年GDP增速比较确定在5%的运行,我们比美国是三倍的增速,日本不用讲了。所以经济增长的速度,第一不慢,第二有确定性,外资最喜欢的就是确定性。未来五年中国对全球经济增长贡献超过三分之一。”

三是估值。“中国市场现在A股市场的估值大概在13.5倍,历史最高是30倍,最低就是现在。过去美国市场十年都是牛市,看美国市场估值大概就20倍,这个估值的差距很大。总体来讲,那么多国家或地区,有哪几个单纯估值比我们便宜?俄罗斯、阿根廷、土耳其?外资投资土耳其跟投资中国是完全两个不同的故事。从估值来讲,中国未来三、五年呈现的投资价值非常有利。”

四是分散风险。“如果你是外资组合投资专家,希望把你的钱投资到比较分散的组合,你会投美国吗?会投加拿大吗?不会,它跟整个世界的表现差不多,你希望提高盈利,分散风险,A股是刚刚好。”

那么,外资主要买什么?

王大智说,外资会选择行业的龙头。 “全世界外资都喜欢买各地龙头的股票,比如韩国三星,日本的索尼、丰田,香港的友邦,港交所,加拿大的皇家银行。这些都是外资如果一开始买进市场,比较容易做研究、比较有信心的股票的例子。”

如果全世界一起做多中国,他们的标的可以是什么?王大智抛出了线索:“你可以想象一下,有哪几个行业,哪几个股票,对于外资来讲比较有特色,在其他市场不一定找得到,在市场里处于龙头的地位,没那么容易给别人超过去。在中国,有一些股票很难在国外找到,是有中国特色的股票。我一开始讲外资三、五、十年的布局,是比较长线的布局,可以尝试一下。”

最后,他强调,千万不要觉得现在很晚了,现在才刚刚开始。未来流进来的资金是海量的,一定要持续关注MSCI总体的发展。“我们还是在外资流入早期阶段,不单只是中国自己的投资者看好中国,是整个世界都看好中国,特别一些机构客户或者主权基金,说白了是什么?他们没有选择,必须要投资中国,因为权重提升了,逼着要买,只是说买什么,买多少,什么时候买,什么时候买也没有选择,他必须要尽快买,因为权重已经提升。我们坚定跟全世界一起做多中国,我们应该有外资思维做前瞻性的布局,希望可以持续的把握中国核心资产和一些趋势。”

 

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