记者 黄慧玲

作为上投摩根基金公司的总经理，王大智感觉到，这两年参加的集团峰会主题愈发明晰。“来自全球各地超过40名投资总监、100名基金经理，不断地重复同一个主题：如何投资中国。”

近日，王大智出席某论坛，从他的视角分享了海外资金投资中国的思路。“摩根资产管理在全球有500个投资策略，覆盖的地区和国家30多个，但我可以很坦诚地跟各位分享，过去三、五年，我在集团里面，他们没有一个地方会这样重视，就是中国。”王大智说，“Too big to ignore ，这是一个不能忽视的中国投资机会，如果你错过了，未来三五十年的增长都可能没有了。”

王大智从四个方面分析了海外资金投资中国的原因：

一是规模。“如果要外资选择一个投资标的，会看这个市场规模够不够大，因为他们钱很多，如果规模不够大，一下子钱进来就把这个市场炒起来了。所以，中国的市场规模很明显，作为全球第二大经济体，全球第二大的股票市场，全球第二大债券市场，完全有深度让外资把钱打进来，做长期的投资。”

二是增长。“GDP从8%到5%确实是放缓了。但相对来讲，全球所有的国家，根本没有找到一个国家未来10-15年GDP增速比较确定在5%的运行，我们比美国是三倍的增速，日本不用讲了。所以经济增长的速度，第一不慢，第二有确定性，外资最喜欢的就是确定性。未来五年中国对全球经济增长贡献超过三分之一。”

三是估值。“中国市场现在A股市场的估值大概在13.5倍，历史最高是30倍，最低就是现在。过去美国市场十年都是牛市，看美国市场估值大概就20倍，这个估值的差距很大。总体来讲，那么多国家或地区，有哪几个单纯估值比我们便宜？俄罗斯、阿根廷、土耳其？外资投资土耳其跟投资中国是完全两个不同的故事。从估值来讲，中国未来三、五年呈现的投资价值非常有利。”

四是分散风险。“如果你是外资组合投资专家，希望把你的钱投资到比较分散的组合，你会投美国吗？会投加拿大吗？不会，它跟整个世界的表现差不多，你希望提高盈利，分散风险，A股是刚刚好。”

那么，外资主要买什么？

王大智说，外资会选择行业的龙头。 “全世界外资都喜欢买各地龙头的股票，比如韩国三星，日本的索尼、丰田，香港的友邦，港交所，加拿大的皇家银行。这些都是外资如果一开始买进市场，比较容易做研究、比较有信心的股票的例子。”

如果全世界一起做多中国，他们的标的可以是什么？王大智抛出了线索：“你可以想象一下，有哪几个行业，哪几个股票，对于外资来讲比较有特色，在其他市场不一定找得到，在市场里处于龙头的地位，没那么容易给别人超过去。在中国，有一些股票很难在国外找到，是有中国特色的股票。我一开始讲外资三、五、十年的布局，是比较长线的布局，可以尝试一下。”

最后，他强调，千万不要觉得现在很晚了，现在才刚刚开始。未来流进来的资金是海量的，一定要持续关注MSCI总体的发展。“我们还是在外资流入早期阶段，不单只是中国自己的投资者看好中国，是整个世界都看好中国，特别一些机构客户或者主权基金，说白了是什么？他们没有选择，必须要投资中国，因为权重提升了，逼着要买，只是说买什么，买多少，什么时候买，什么时候买也没有选择，他必须要尽快买，因为权重已经提升。我们坚定跟全世界一起做多中国，我们应该有外资思维做前瞻性的布局，希望可以持续的把握中国核心资产和一些趋势。”