记者 | 罗盈盈

北美新贵品牌Lululemon无疑是运动服饰零售的大赢家，今年以来股价上涨高达84%。相比之下，竞争对手耐克和Under Armour的股价分别上涨25%和3%。

截至12月4日收盘，Lululemon股价达到225.58美元，总市值约为278亿美元。

但资本市场对这家运动品牌的期望不止于此——12月4日，美国券商Cowen发布研报，将该股的目标价上调至250美元。这意味着，Lululemon的股价还将较当前交易价格上涨约11%。

报告指出，Lululemon的发展态势与耐克成长路线相似，得益于新产品、整合营销和线上业务的战略布局以及品牌消费者的忠诚度，Lululemon维持较高的资本投资回报率和自由现金流本益比，市值有望推升至400亿美元。

Cowen甚至认为，“Lululemon可能是下一个耐克。”

这个依靠瑜伽服饰起家的加拿大运动品牌，正在将业务延伸至更多领域。

今年4月，在一年一度的投资者会议上，该公司宣布，此前以功能性服装为导向的Lululemon正式进入运动鞋市场。

公司CEO卡尔文·麦克唐纳透露，团队正在研发一个运动鞋系列，“我们对鞋类产品进行了大量测试，从中意识到很多东西，Lululemon在鞋类市场找到一个空白地带。”

Lululemon还宣告进军美容和个护产业，推出一个名为“selfcare”的产品线，提供专为运动人群设计的保湿霜、香膏和干洗香波等产品。与此同时，该公司还推出高端奢侈品牌Lab，价格相较主品牌平均高出30%。

除此之外，今年9月，Lululemon宣布即将终止旗下童装业务Ivivva，以将更多资源放在成年人运动休闲市场，尤其是男性业务，以迅速扩大男装品类的规模。

Cowen分析师John Kernan认为，男装业务和国际市场是其业绩增长的催化剂，此前有分析称相较于瑜伽服饰的传统消费群体年轻女性而言，男性群体一旦认准品牌，其忠诚度更高。

男性产品线作为重点投资领域，Lululemon的目标是2023年以前男性产品销售翻一番。这意味着，该领域的年收入超过10亿美元。2018财年，男性品类的销售额占据总额的比例为21%，超过6亿美元。

今年9月，最新的2019财年二季度业绩显示，Lululemon全球营收同比增长22%至8.83亿美元，同店销售增幅为15%，净利润大涨31%至1.25亿美元，均超过分析师预期。

其中，男性业务的销售额同比增长高达35%，超过女装业务的增速。

至此，Lululemon已经连续六个季度营收增幅超过20%，盈利增长强劲。行业调研机构Strategic Wealth Partners认为，该品牌具备抵御零售市场低迷的能力，拥有较为忠诚的消费群体。

今年迄今，Lululemon的股票涨幅超过标准普尔500指数19.4%的三倍。2018年其股价走向也击败行业指数，大涨54.7%。当前，该公司市值位列运动鞋服领域的第三名，仅次于巨头耐克和阿迪达斯。

目前，Lululemon在全球拥有460余家门店，其中在中国市场开设28家店。

12月11日，该公司将公布2019财年第三季度业绩。在男性业务持续扩大的情况下，这家加拿大品牌预计，2019财年营收在38亿美元至38.4亿美元之间。

不过，花旗集团研报指出，Lululemon近期减价促销的情况增多，接下来公布的财报可能遭受意外的利润率压力。