文|电子商务研究中心

11月20日，国内知名电商智库网经社电子商务研究中心（ID:i100ec）发布了《2019上半年中国新三板挂牌电商公司数据报告》。报告显示，2019年上半年20家新三板挂牌零售电商公司总营收达485843.01万元，营业收入排名前十的分别为：壹玖壹玖244738.59万元、康泽药业88580.3万元、酒便利40871.19万元、家电网 37053.78万元、猫诚股份19601.17万元、乐汇电商11693.23万元、昆汀科技9690.33万元、他趣股份7008.88万元、喜宝动力6537.43万元、红酒世界4016.4万元。

接下来的分别为：全网数商2565.58万元、优雅电商2537.01万元、网娘电商2146.8万元、茶人岭2053.39万元、悦为电商2034.23万元、唯车电商1604.83万元、春水堂1285.42万元、奥斯马特1260.04万元、桃花坞556.7万元、速普电商7.71万元。

对此，网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，从营收上看，壹玖壹玖营收规模最大，超24亿元，占20家零售电商公司总营收的五成以上；康泽药业、酒便利、家电网、猫诚股份、乐汇电商营收在1亿元以上，12家营收规模在千万元以上，桃花坞处于500万元以上，仅速普电商营收处于10万元以下。壹玖壹玖2019上半年营收业绩同比2018年有所上升，主要是由于扩大门店规模及门店收入增长所致。

01、新三板挂牌零售电商公司营收增长率

据网经社“电数宝”数据库显示，2019上半年新三板挂牌零售电商公司营业收入增长率排名情况为：红酒世界82.71%、悦为电商71.16%、昆汀科技68.52%、喜宝动力66.08%、奥斯马特65.08%、茶人岭52.5%、壹玖壹玖19.7%、家电网18.91%、猫诚股份14.29%、酒便利10.39%、唯车电商6.81%、他趣股份2.69%、全网数商-5.97%、桃花坞-8.1%、乐汇电商-15.25%、康泽药业-17.47%、网娘电商-17.88%、春水堂-23.56%、优雅电商-55.44%、速普电商-95.46%，平均营收增长率为11.99%。

数据解读：

1）在营收增长率上，有6家企业增长率超50%，分别为红酒世界、悦为电商、昆汀科技、喜宝动力、奥斯马特、茶人岭，增幅较突出的为红酒世界，达80%以上。12家公司增长率均实现了正增长，9家公司在平均营收增长率之上，占比40%。有8家公司增长率实现了负增长，分别为全网数商、桃花坞、乐汇电商、康泽药业、网娘电商、春水堂、优雅电商、速普电商，其中营收规模缩减幅度最大的是速普电商，接近1倍。

2）红酒世界的营收同比2018年有较大幅度增长，主要系线上各商城销量明显增长同时产品毛利率有所下降所致；康泽药业的营收在零售电商领域排名第二但同比2018年有些许下滑，原因是在宏观环境及行业医药政策的影响，经营压力变大，医药价格下降，行业整体增速走低。

02、新三板挂牌零售电商公司净利润

2019上半年20家新三板挂牌零售电商公司净利润总额为3153.71万元，净利润排名为：家电网1772.85万元、昆汀科技1494.46万元、康泽药业1377.19万元、他趣股份746.92万元、乐汇电商485.46万元、全网数商419.22万元、悦为电商282.29万元、茶人岭229.28万元、酒便利192.95万元、奥斯马特54.25万元、唯车电商5万元、桃花坞-1.28万元、喜宝动力-38.44万元、网娘电商-84.79万元、速普电商-98.78万元、春水堂-108.49万元、优雅电商-233.45万元、猫诚股份-687.99万元、壹玖壹玖-1323.48万元、红酒世界-1329.46万元。

数据解读：

1）排在前三位的家电网、昆汀科技、康泽药业净利润均超千亿，分别占比56.21%、47.39%、43.67%；还有8家净利润为正，其余9家处于不同程度的亏损状态，其中壹玖壹玖和红酒世界的亏损数额比较突出，均达千万以上，使得新三板整体零售电商的盈利状况大幅降低。而排在最后的红酒世界虽亏损千万以上，但与2018同期相比，亏损数额已有所改善。

2）家电网的净利润排行第一，主要系政府采购业务收入增加及雪莱尔空调销售毛利较高所致；壹玖壹玖2019上半年亏损数额较大，财报称由于直管店经营模式调整，对直管店计提坏账准备及销管费用增加所致；红酒世界亏损已收窄，主要是营收大幅增长且增速大于各项费用的增速致亏损减少。

03、新三板挂牌零售电商公司净利润增长率

据网经社“电数宝”数据库显示，2019上半年新三板挂牌新三板零售电商公司净利润增长率排名分别为：奥斯马特519.89%、茶人岭133.54%、喜宝动力94.85%、昆汀科技77.51%、家电网73.43%、网娘电商61.67%、速普电商25.7%、红酒世界18.57%、乐汇电商1.42%、全网数商-13.86%、他趣股份-18.04%、酒便利-40.41%、悦为电商-44.44%、康泽药业-55.44%、壹玖壹玖-78.24%、唯车电商-94.77%、春水堂-287.99%、优雅电商-303.13%、桃花坞-936.99%、猫诚股份-1872.83%，平均净利润增长率为-136.98%。

数据解读：

1）从净利润增幅上看，奥斯马特取得了高达500%以上的利润增幅；其次为茶人岭，达133.54%；还有7家公司的净利润处于不同程度的增长，其中喜宝动力、网娘电商、速普电商、红酒世界四家仍处于亏损状态但与2018年同期相比亏损已大幅收窄；其余11家公司的净利润处于下滑状态，较为突出的是猫诚股份，由2018年同期的盈利转为较大亏损，财务状况存在较大问题。由于负增长率超过正增长率，导致总平均增长率处于负值。

2）奥斯马特的净利润在零售电商中并不突出，但增速达5.2倍之多，主要是2019上半年养老服务平台已正式交付使用及线上银行平台的大力推广使其营收增加且大于成本增速所致。猫诚股份净利润下滑明显，财报显示2019年上半年加大了技术项目的研发投入且随着项目上线对项目中“仓库改造环节”一次性投入过大所致，但从长远来看，未来盈利水平可能会逐步提升。

04、新三板挂牌零售电商公司总资产

2019上半年20家新三板挂牌零售电商公司总资产达935037.43万元，排名分别为：壹玖壹玖621155.51万元、康泽药业123014.84万元、家电网41247.77万元、酒便利34998.6万元、红酒世界25571.8万元、全网数商18029.07万元、他趣股份15125.48万元、昆汀科技12671.4万元、乐汇电商9334.14万元、猫诚股份7843.14万元、唯车电商5216.05万元、悦为电商5050.1万元、春水堂3178.01万元、奥斯马特3069.01万元、网娘电商2748.26万元、喜宝动力2537.95万元、茶人岭1778.17万元、优雅电商1591.09万元、桃花坞572.39万元、速普电商304.65万元。

数据解读：

1）壹玖壹玖的总资产规模高达62亿元以上，占20家新三板零售电商公司总资产之和的66.43%；其次为康泽药业，达13.16%；资产规模处于亿元的还有康泽药业、家电网、酒便利、红酒世界、全网数商、他趣股份、昆汀科技；还有10家资产规模处于千万元以上，仅桃花坞和速普电商的资产规模处于百万元。

2）喜宝动力的总资产同比2018年下降41.36%，主要由于公司目前主要业务线预付账款减少，回款周期较长资金回笼不及时，导致货币资金持有量下降，此两项资产减少导致总资产减少。速普电商总资产同比下滑47.94%，财报称系营收大幅下滑所致。优雅电商资产同比下滑54.31%主要是上半年正值销售淡季，且销售下行趋势，公司安全库存需求量小所致。

05、新三板挂牌零售电商公司净资产

据网经社“电数宝”数据库显示，2019上半年20家新三板挂牌零售电商公司净资产排名分别为：壹玖壹玖175795.85万元、康泽药业64664.52万元、酒便利21854.44万元、家电网19979.15万元、全网数商14851.49万元、他趣股份12340.12万元、红酒世界9477.18万元、昆汀科技8878.84万元、乐汇电商5431.04万元、悦为电商3878.76万元、猫诚股份3717.06万元、春水堂2871.84万元、网娘电商2206.3万元、唯车电商1657.35万元、奥斯马特1552.27万元、喜宝动力1425.39万元、茶人岭1227.28万元、优雅电商990.58万元、桃花坞122.12万元、速普电商32.83万元。

数据解读：

1）从净资产规模上看，壹玖壹玖和康泽药业仍排在前两位；净资产达亿元以上规模的还有酒便利、家电网、全网数商、他趣股份；还有11家电商公司的净资产达千万元以上；处于千万元以下规模的有优雅电商、桃花坞、速普电商，其中速普电商净资产仅32.83万元与2018年同期的276.74万元缩减幅度较明显。

2）净资产反映公司资产减去负债之后股东所享有的净额。壹玖壹玖同比上升244.81%，主要系阿里巴巴向其增资所致；速普电商同比下降88.14%，财报显示系营收大幅下降导致总资产下降而负债上升所致。喜宝动力净资产同比下滑44.6%，财报称因亏损导致未分配利润的减少。