记者 陈鹏

周一，中国人民银行未开展逆回购操作，截至目前，央行已连续19个工作日暂停逆回购，创年内最长停摆纪录。不过，央行当日进行了3000亿元中期借贷便利(MLF)操作，比当日到期量多140亿元，中标利率报3.25%，与上期持平。

分析师认为，央行加量投放MLF，显示了其呵护资金面的意图。为保障资金面平稳跨年，短期逆回购操作有可能在元旦前后逐步回归。此外，央行可能在明年1月再次降低法定存款准备金率，以支持实体经济。

中信证券固定收益首席分析师明明对界面新闻表示，央行在保持货币定力的同时，也在积极满足资金跨年、跨节需求。全国银行间同业拆借中心数据显示，周一上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨，其中隔夜Shibor大幅上行30.4个基点，报2.437%；7天期上行5.75个基点，报2.5315%；1月期上行1.74个基点，报2.9304%。

“因为今年春节时间较早，需要提前投放流动性，结合上一期数据来说，央行（在维护流动性合理充裕上）还是比较积极的。”明明说。12月6日，有1875亿元MLF到期，当日央行超额续作了3000亿元MLF。

申万宏源固定收益首席分析师孟祥娟在报告中指出，回顾2012年以来年末资金面情况，一般来说，元旦前后资金面的季节性波动比较显著，但在降准降息周期内，央行会适时加大投放资金。结合目前的状况，特别是如果专项债从2020年一季度开始发行，那么从现在到明年1月，加大MLF投放力度、重启TMLF或结构性降准均是央行货币政策可选操作。

今年二季度以来，中国经济增速持续放缓，稳增长被放在了更加突出的位置，逆周期调节力度不断增强，而稳投资成为逆周期调控的重要举措。但受到大规模减税降费冲击，地方政府财力紧张，使得基础设施投资始终萎靡不振。来自国家统计局的最新数据显示，今年1-11月，基础设施建设投资累计同比增长仅4%。

日前财政部已提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元。分析师预计，为提振基建投资，明年初将迎来新增专项债的快速发行。

明明也预计，春节前后不排除有进一步降准的可能，而短期逆回购操作可能在元旦前后逐步回归。他还指出，从最近几次MLF操作来看，MLF中标利率保持不变，预计政策利率在年底前将保持平稳。

中国人民银行行长易纲12月1日在《求是》杂志上发表文章指出，保持正的利率，保持正常的、向上倾斜的收益率曲线，总体上有利于为经济主体提供正向激励，符合中国人储蓄有息的传统文化,有利于适度储蓄，有利于经济社会的可持续发展。

“在世界经济可能处在长期下行调整期的环境下，要做好‘中长跑’的准备，尽量长时间保持正常的货币政策，以维护长期发展的重要战略机遇期，维护广大人民群众的根本利益。”易纲在文中表示。