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公募MOM箭在弦上,它的表现会比FOF更好吗?

FOF主要是基于基金经理进行评估,而MOM更加需要站在公司维度进行评判。

图片来源:视觉中国

记者 黄慧玲

公募MOM,这种创新产品很快就能与投资者见面了。12月25日,证监会接收了两家公司递交的公募MOM产品申报材料。 

目前尚无关于产品的更多资料,但从名字上也可看出一些端倪:创金合信基金申请的是创金合信群星一年定期开放混合型管理人中管理人证券投资基金(MOM),招商基金申请的是招商惠润一年定期开放混合型发起式管理人中管理人证券投资基金(MOM)。

有几个要素值得关注:它们都是“管理人中管理人”,也就是MOM形式;它们都采用定期开放式,封闭周期为一年;创金合信起名 “群星”,或为表达招揽优秀投顾之意;招商基金采用了发起式的形式,或意在以最高效率的方式先让产品成立。

12月6日,中国证监会发布《证券期货经营机构管理人中管理人(MOM)产品指引(试行)》,自发布之日起施行成立。随着公募基金在人员、系统等方面的准备工作逐步就绪,首批公募MOM产品箭在弦上。

值得注意的是,虽然一些基金公司正在积极推进MOM业务,但实际上对于MOM这一创新产品,业内观点并不一致。

“虽然现在大家都很关注MOM,但实际上从市场的角度来看,它就是FOF里的一个分支。从国外的经验来看,做MOM的机构占比很小,基本上是个位数。”一位资深基金研究人士对MOM的态度非常冷静。

“相较于普通公募产品,MOM对于规模和平台的门槛要求更高,头部基金公司更加具备先发优势。在投资方面,MOM并不是简单地将基金资产分配给不同的投资顾问,实际上对于投资能力的要求较高。招商基金在团队建设、资产配置、策略评价和系统建设等方面都已做好了充分的准备。” 招商基金资产配置部告诉界面新闻。

招商基金认为,MOM与FOF的侧重点不同。FOF主要是基于基金经理进行评估,而MOM更加需要站在公司维度进行评判。“我们已经构建了基于投资顾问的多维评估系统,将全市场产品分类后再对基金公司分别打分,综合了业绩、风险、稳定性、规模、团队等多重维度,力争根据投资目标对应选出综合最优的投资顾问。”

 “FOF是给定产品,MOM可以创设产品,MOM可以做的事情比FOF更多,还是比较有意思的。”上海一位FOF基金经理告诉界面新闻,“不过在选择投顾上会有一些困难,对于投顾来说,可能会暴露他们的交易策略。已经被市场认可的成熟基金经理应该不会喜欢做子基金的投顾,MOM更多是策略组合,选择某种策略相对不错的人。”

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