记者 黄慧玲

界面新闻推出一周基金评论。记录基金见闻、点评新发产品，只写读者看得懂的专业评论。

上周基金圈出现了新年首个爆款产品。1月8日，杨浩管理的交银内核驱动混合 (008507)一日售罄。从交银施罗德基金的公告可以看到，募集规模上限60亿元，有效认购申请确认比例为11%，认购金额在545亿元左右。

长期默默无闻的交银施罗德基金突然爆款，可以说是市场迟到的奖励。出身银行系的交银施罗德虽然身影低调，但业绩却不低调。根据海通证券去年三季度末的最新统计，交银施罗德各项指标均跻身行业前10，与兴全基金不相上下。

股市里有个著名的“小狗理论”。小狗时而在主人前面，时而在主人后面，始终围绕着主人，正如价格围绕价值上下波动。

在基金圈，管理人实力与市场认可度也是一样。有时候市场热情高涨，认可度走在了管理人能力的前面，爆款频现，首募规模轻松上百亿。但管理人力有不逮，难堪大任，出海即翻船；有时候明明管理人实力强劲，但短期不显山不露水，直到多年后某个时点突然引爆。

市场不可能永远顺风顺水，对于前者来说，规模超过能力时，给基民带来的巨大伤害要用很多年去弥补和抹平。对基金公司来说，它们也将成为沉重的包袱。所谓“冲规模一时爽，业绩一出火葬场”。

这种难题对于交银施罗德来说也同样存在。这时候就非常考验基金公司的能力和节操了，究竟该趁热打铁，还是见好就收？

这里面涉及至少三个层面的判断：其一，管理人有承担多大资产规模的能力？其二，产品所投领域能否承载相应体量？其三，接下来的市场走势如何判断？风险几何？

如果答案都是肯定的，那就是大团圆，美誉度和管理费齐飞。但如果有一个是否定或者不确定的，要不要发爆款就要打问号了。短期业绩推动爆款并不难，难的是如何在长跑中胜出。

这里就要聊一聊新一届冠军刘格菘了。

半个多月前刘格菘挂帅的广发科技创新发行，上限只有10亿元，结果认购超300亿元，创下了按比例配售新低的记录。这只产品申报时是去年2月份的事情，审查决定到12月份才出，年初的时候广发基金肯定没想到刘格菘会成为年度冠军。

冠军怎么能只发10亿的产品呢？12月3日，广发基金上报科技先锋混合，得益于审批大提速，不到一个月就拿下批文。产品将于下周（1月17日）开卖，这一次的上限是80亿元。

一个值得注意的是市场数据是：2019年以来，在设置了规模上限的主动权益类基金里，最高的是60亿元。

看来广发基金是下决心要跑在同行前面了，至少在规模上。

下周新基

最后说一下下周将发行的其他基金产品，绩优基金经理也不少：

交银科锐科技创新混合（008734）下周（1月15日）将开卖，上限10亿元，由杨浩和田彧龙共同管理。同时开卖的还有邬传雁的泓德丰润三年持有期混合 (008545)，杜晓海的海富通安益对冲混合（008831）。其中安益对冲也将是对冲基金再度开闸后的首发，限额30亿元。

【投资小贴士】

牛市买老，熊市买新。如果判断是牛市，那么请买你看好的基金经理所管理的老基金，这样比较不容易踏空。上述提及的杨浩、刘格菘、邬传雁、杜晓海旗下有很多现成的选择。

但有一种情况除外：新基金在产品设计或者主题上确有特色，或有稀缺性，那就值得尝试。比如封闭运作、封闭持有期等等，或能获取更高收益。