记者 穆玥

谈及百亿私募，很多投资者的第一反应都是“稳健”，然而凡事都有例外，典型的比如映雪资本旗下的“映雪霜雪2期管理型”，据朝阳永续数据，该产品近期刷新的历史最大回撤高达64.32%。

“映雪霜雪2期管理型”成立于2013年5月29日，刚建仓之后，产品净值就遭遇了一轮大跳水，同年6月底累计亏损率已经达到了17.25%。之后其净值又开始修复，并且随着一轮大牛市的到来，刷出新高，截至2015年6月12日，累计收益率达到峰值199.93%，大幅跑赢同期沪深300指数。

好景不长，自此之后，“映雪霜雪2期管理型”的净值则开始跌跌不休，截至今年7月底，最新净值更是仅为1.0702，创下成立以来的最大回撤64.32%。

最近几天，产品净值略有回升，不过截至8月7日，在折腾了7年以后，累计收益率依然仅为7.14%。

 图：“映雪霜雪2期管理型”历史收益走势图 

 数据来源：朝阳永续

映雪资本成立于2012年4月，公司董事长郑宇拥有十八年资本市场投资经验。曾任国盛证券自营部门负责人，在股票投资、债券投资、股权投资、金融期货交易领域有丰富经验，精通各种交易策略，其投资理念和投资业绩经历多次经济周期和股票、债券市场牛熊周期的检验。

不过，从“映雪霜雪2期管理型”成立以来的收益表现来看，显然谈不上稳健、持续，也没能体现出郑宇丰富经验的优势所在。

上述产品并非孤例，朝阳永续数据显示，映雪资本旗下的其他多只产品自成立以来的收益表现也不乐观，比如“映雪霜雪11号”。

从净值走势上看，“映雪霜雪11号”自2017年2月中旬成立以来，绝大部分时间内都处于亏损状态，2018年10月中旬以后，净值更是再也没能重回0.8之上，截至今年7月31日，该产品最新净值为0.7790，跑输同期沪深300指数近59个百分点。

另外，同属映雪资本的“映雪长缨1号基金”成立于2015年4月3日，截至今年7月底，折腾了五年多，却累计亏损达11.3%。“映雪百丈冰2号”自2017年3月成立至今年7月底累计亏损14.17%。

值得注意的是，虽然旗下部分产品的收益表现早已显现颓势，映雪资本近年来却依然在加速扩张。数据显示，2015年-2019年，公司每年新成立的产品数量分别多达38只、46只、29只、36只和35只。今年以来，公司也分别在2月份和7月份一共成立了两只新产品。

图：映雪资本成立以来产品发行情况

数据来源：中国基金业协会

然而，私募投资者追求的是绝对收益，如果未来映雪资本的业绩依然表现平平，甚至出现亏损，其后续的发展还能继续顺风顺水吗？