记者 龙力

 2月3日开市后A股市场将怎么走？和众多投资者观点相似，知名私募和聚投资也认为受疫情黑天鹅影响，A股市场节后首个交易日大概率下跌。

和聚投资指出，1月23日（节前最后一个交易日）至1月31日期间全球各主要相关市场指数及标的的累计表现，新加坡富时A50当月指数期货跌幅9.5%、香港恒生指数下跌7.2%、台湾、日本股指也不同程度下跌。

历史经验看A股上证指数表现与富时A50指数的期间走势基本相当，考虑到A股上证综指节前最后一个交易日已下跌2.8%，故预估周一市场开盘还会一定程度补跌。

不过，疫情对于不同行业的影响显然将有所不同。具体来看，和聚投资认为利好的行业首先是医药板块，如抗生素类、医疗防护器具、诊断耗材，以及中药类企业都直接实质性利好；其次是因生活消费习惯边际改变而受益的行业，如私家汽车的消费、在线教育、在线娱乐等领域。

对于前期大热的科技股，和聚投资认为疫情短期产业节奏或放缓，中期逻辑不变且向上弹性较大。此前判断2020年可能是国产化全年推开的第一年，在两会之后就会启动，受到疫情突发的事件冲击，目前看一些项目节奏可能会推迟。其中当然也有潜在受益的细分领域，后续在医疗信息化、大数据等，未来国家可能会把投入的重点转到这些领域。

从偏中期的角度，科技股发展的核心大逻辑不变。同时疫情冲击也将对部分行业带来产业结构、消费模式变化的中长期利好。

总体来讲，和聚投资预计一季度市场指数会先下一个台阶，但后续也不排除会迎来中期拐点性的机会。

策略方面，公司表示其仓位策略会根据市场的实际表现做出一个有针对性的操作。对于中期后市的机会，重点关注下跌后的中期机会，刺激政策将带来向上的不确定性。几大方向，行业业态发生积极变化的，如快递、各类在线商业模式等；集体下跌形成高安全边际的周期股龙头；疫情后期向上反弹高弹性的技术密集型板块。

另外，和聚投资也指出短期要关注高杠杆企业的风险。一季度整个全国的经济活动都会大幅放缓，现金流将成为更重要的指标。杠杆较高的公司，包括经营性、财务性杠杆，可能受到负面影响会更大，前者如航空、化工，后者如高负债的民营企业会更脆弱。