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恒大再创记录 今年已发出空前400亿公司债券

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恒大再创记录 今年已发出空前400亿公司债券

借助这一轮发债热潮,恒大今年创纪录发行了400亿公司债。超大规模发债背后,是包括恒大在内的众多房企面临的重重压力。

图片来源:华盖创意

地产商们正成为中国疯狂债券市场的主角。曾经的债市弃儿站在了这股圈钱潮的最前沿,而广州的房地产商恒大地产(03333.HK),则是这轮发债热潮中的最大受益者之一。

继年中发行200亿元公司债券后,恒大地产又于10月15日成功发行200亿元的非公开公司债券,这创造了国内私募债最大发行规模纪录。

与近期房企发债的火热程度相似,恒大地产这次私募债发行同样受到市场追捧,获得超额基础规模的4倍认购。吸引投资者的是这次私募债利率远高于同期公募债。

恒大地产这次发行的私募债券分为“3+2”年期和5年期两种,其中175亿元的“3+2”年期债券利率为7.38%。在第三年末,恒大地产有权选择上调票面利率,同时投资者也有权回售债券。另外25亿元为5年期债券,固定利率为7.88%。国泰君安、中信建投、招商证券等将担任这次发行的主承销商,预期将于10月19日完成。

200亿规模的私募债,在国内债券市场绝无仅有。相比近期其他房企所发行的公募债,恒大地产这次发行的利率由机构竞价而得,最终利率取边际利率。就私募债而言,恒大地产这次大规模发行的利率并不算高企。但在如今国内整体债券市场房企发债利率呈下行趋势下的背景下,恒大此次利率还是明显高于公募债券。

在此之前,仅10月12日一天内,就有包括华夏幸福、北京城建、金地集团等在内的五家A股上市房企宣布公司债预案或预案获批。这些公司债利率延续了今年以来走低的趋势,华夏幸福发行的利率为5.69%,金地集团的利率询价区间为3.50%至4.50%。万科9月底发行的50亿元债券票面利率仅为3.50%,已逼近同期限国债利率。

相比自身年中发行的200亿元公募债券,恒大地产这次私募债利率也走高。6月中旬,恒大地产获批发行200亿元境内债券,其首期5年期50亿元债券票面利率5.38%,不仅创下当时国内公司债最低利率纪录,还成为首家在境内发债的红筹公司。

即便恒大此次私募债利率明显高于已发行公募债利率,这个利率水平仍然低于境外融资。今年2月,恒大地产曾在境外发行了一笔10亿美元的优先票据(约合62.08亿元人民币),当时的利率是12%。

200亿元私募债发行后,恒大终于降低了总融资成本。恒大地产今年中报显示,其截至6月底的平均融资成本为9.94%,2014年年度为9.74%。

算上这次的200亿元私募债,恒大地产在今年房企掀起公司债发行热潮之际,独自一家已创纪录的发行了共计400亿元的公司债,这个规模在所有房企中绝无仅有。而超大规模发债的背后,是恒大地产自身面临的债务压力。

国际评级机构标普分析师叶翱翔告诉界面新闻记者,恒大地产当前债务集中于未来两年内到期,借助国内债券市场的开放,半年内连续发行大规模境内债券能改善其债务期限状况,降低再融资风险。

恒大地产中报显示,这家拥有最多土地储备的地产公司截至今年6月底总借款为1852.9亿元,其中1年以内的短期借款约1008.2亿元,1-2年的借款456.4亿元,2-5年的借款则为379.3亿元。短期内偿债压力不小,恒大不得不寻求多种方式借新还旧。

能够创造国内私募债最大发行规模纪录,及6月份成为首家红筹公司境内发债,恒大地产得感谢中国金融市场改革。中国境内人民币债券市场逐步开放,让房企这一曾经的债市弃儿,成为主角。股市大幅调整造成的资金流出,更让债市有了充足流动性。

据统计,今年三季度以来,上市房企公司债的发行规模呈现出爆发式增长,这个季度有37家房企陆续发布公司债发行预案,涉及募资规模达1641亿元,较二季度394亿元环比暴增316.3%,且平均利率亦呈逐渐下降之势。

相比其他融资方式,发行公司债不仅是一种能够保持公司业务独立的纯粹融资方式,还能够根据市场行情变化择机发行,并制定提前赎回机制,这绝对是房企更乐于采用的一种灵活融资方式。

恒大地产此次发行的200亿元私募债中,其中的175亿元就采取了“3+2”年期形式,从到期风险角度看,其最早在3年后即可到期偿还,只要三年内这家公司资金状况良好即可还债无忧。

继6月发行200亿公司债券后,恒大地产在短期内又再度成功发行200亿元的私募债,虽然这次收益增加是吸引投资者的一大因素,但也在一定程度上反映了内地投资者对恒大地产的认可。

今年以来表现出的强劲销售势头,让恒大地产有了继续稳定增长的基础。前三季度,恒大地产的销售额已达到1287亿元,同比增长31%,完成1500亿元年度销售目标的85.8%。包括中银国际在内的多家机构认为,按照这个趋势,恒大今年全年的销售额将超出目标20%,达到1800亿元。

继续在高杠杆扩张道路上飞奔的恒大地产还寻求多元化扩张。许家印已将恒大旗下的其他产业分拆上市,以此来实施恒大地产的轻资产战略,并期望以此为地产主业减负。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

恒大

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  • 金螳螂:除恒大外,公司其余房企的业务占比均较少
  • 恒大集团提请债券持有人将“20恒大01”回售部分债券兑付日再延迟半年

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恒大再创记录 今年已发出空前400亿公司债券

借助这一轮发债热潮,恒大今年创纪录发行了400亿公司债。超大规模发债背后,是包括恒大在内的众多房企面临的重重压力。

图片来源:华盖创意

地产商们正成为中国疯狂债券市场的主角。曾经的债市弃儿站在了这股圈钱潮的最前沿,而广州的房地产商恒大地产(03333.HK),则是这轮发债热潮中的最大受益者之一。

继年中发行200亿元公司债券后,恒大地产又于10月15日成功发行200亿元的非公开公司债券,这创造了国内私募债最大发行规模纪录。

与近期房企发债的火热程度相似,恒大地产这次私募债发行同样受到市场追捧,获得超额基础规模的4倍认购。吸引投资者的是这次私募债利率远高于同期公募债。

恒大地产这次发行的私募债券分为“3+2”年期和5年期两种,其中175亿元的“3+2”年期债券利率为7.38%。在第三年末,恒大地产有权选择上调票面利率,同时投资者也有权回售债券。另外25亿元为5年期债券,固定利率为7.88%。国泰君安、中信建投、招商证券等将担任这次发行的主承销商,预期将于10月19日完成。

200亿规模的私募债,在国内债券市场绝无仅有。相比近期其他房企所发行的公募债,恒大地产这次发行的利率由机构竞价而得,最终利率取边际利率。就私募债而言,恒大地产这次大规模发行的利率并不算高企。但在如今国内整体债券市场房企发债利率呈下行趋势下的背景下,恒大此次利率还是明显高于公募债券。

在此之前,仅10月12日一天内,就有包括华夏幸福、北京城建、金地集团等在内的五家A股上市房企宣布公司债预案或预案获批。这些公司债利率延续了今年以来走低的趋势,华夏幸福发行的利率为5.69%,金地集团的利率询价区间为3.50%至4.50%。万科9月底发行的50亿元债券票面利率仅为3.50%,已逼近同期限国债利率。

相比自身年中发行的200亿元公募债券,恒大地产这次私募债利率也走高。6月中旬,恒大地产获批发行200亿元境内债券,其首期5年期50亿元债券票面利率5.38%,不仅创下当时国内公司债最低利率纪录,还成为首家在境内发债的红筹公司。

即便恒大此次私募债利率明显高于已发行公募债利率,这个利率水平仍然低于境外融资。今年2月,恒大地产曾在境外发行了一笔10亿美元的优先票据(约合62.08亿元人民币),当时的利率是12%。

200亿元私募债发行后,恒大终于降低了总融资成本。恒大地产今年中报显示,其截至6月底的平均融资成本为9.94%,2014年年度为9.74%。

算上这次的200亿元私募债,恒大地产在今年房企掀起公司债发行热潮之际,独自一家已创纪录的发行了共计400亿元的公司债,这个规模在所有房企中绝无仅有。而超大规模发债的背后,是恒大地产自身面临的债务压力。

国际评级机构标普分析师叶翱翔告诉界面新闻记者,恒大地产当前债务集中于未来两年内到期,借助国内债券市场的开放,半年内连续发行大规模境内债券能改善其债务期限状况,降低再融资风险。

恒大地产中报显示,这家拥有最多土地储备的地产公司截至今年6月底总借款为1852.9亿元,其中1年以内的短期借款约1008.2亿元,1-2年的借款456.4亿元,2-5年的借款则为379.3亿元。短期内偿债压力不小,恒大不得不寻求多种方式借新还旧。

能够创造国内私募债最大发行规模纪录,及6月份成为首家红筹公司境内发债,恒大地产得感谢中国金融市场改革。中国境内人民币债券市场逐步开放,让房企这一曾经的债市弃儿,成为主角。股市大幅调整造成的资金流出,更让债市有了充足流动性。

据统计,今年三季度以来,上市房企公司债的发行规模呈现出爆发式增长,这个季度有37家房企陆续发布公司债发行预案,涉及募资规模达1641亿元,较二季度394亿元环比暴增316.3%,且平均利率亦呈逐渐下降之势。

相比其他融资方式,发行公司债不仅是一种能够保持公司业务独立的纯粹融资方式,还能够根据市场行情变化择机发行,并制定提前赎回机制,这绝对是房企更乐于采用的一种灵活融资方式。

恒大地产此次发行的200亿元私募债中,其中的175亿元就采取了“3+2”年期形式,从到期风险角度看,其最早在3年后即可到期偿还,只要三年内这家公司资金状况良好即可还债无忧。

继6月发行200亿公司债券后,恒大地产在短期内又再度成功发行200亿元的私募债,虽然这次收益增加是吸引投资者的一大因素,但也在一定程度上反映了内地投资者对恒大地产的认可。

今年以来表现出的强劲销售势头,让恒大地产有了继续稳定增长的基础。前三季度,恒大地产的销售额已达到1287亿元,同比增长31%,完成1500亿元年度销售目标的85.8%。包括中银国际在内的多家机构认为,按照这个趋势,恒大今年全年的销售额将超出目标20%,达到1800亿元。

继续在高杠杆扩张道路上飞奔的恒大地产还寻求多元化扩张。许家印已将恒大旗下的其他产业分拆上市,以此来实施恒大地产的轻资产战略,并期望以此为地产主业减负。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。