文丨海界

2月的最后一天，四年才一遇的2月29日，人们仍然关注着疫情的动态，此时一条消息突然刷屏：“海南省海航集团联合工作组成立”，而联合工作组组长由海南省发展控股有限公司（以下简称海发控）董事长担任，换句话说，海发控代表海南省政府牵头海航的风险处置工作。

海发控是个什么机构？

海发控是海南省政府为了引进大项目，带动省外资金投资海南，推进省内重大项目实施促进海南经济发展，于2005年2月而设立的综合性投资控股公司。公司侧重定位于基础设施投资及股权投资。

海发控与海航是何关系？

海发控自成立以来，先后两次共出资30多亿元入资海南航空。同时海发控下辖全资企业有海南省机场投资管理有限公司，参股了新华航空控股有限公司、海口美兰国际机场有限责任公司等。海航集团的大新华航空有限公司注册资本为30.86亿元，其中代表海南省政府的海发控占48.61%，海航集团有限公司占19.07%，索罗斯旗下公司占18.64%。另外，杨子江投资控股有限和海南琪兴实业投资有限公司分别占股8.1%和5.28%。换言之，海发控从一开始就是作为省政府出资代表参股海航的，所以由海发控负责人作为海航联合工作组组长也就顺理成章。

作为全省重大基础设施投资运营主体，重要区域综合开发和运营服务商、重点产业发展培育平台，海发控综合优势突出，是有核心竞争力的省级国有资本投资运营公司。海发控作为海南省政府所属的海南省重大项目的投资主体和融资平台，一直致力于按市场规则运作政府专项资金、资源及信用，发挥海南重大项目孵化器和推进器的作用。通过有效的孵化、撬动，成功推动了省内重大项目实施。自海发控成立以来，海发控还成功重组了洋浦土地开发有限公司，这也是此次联合工作组既有海发控领导，也有洋浦经济开发区管委会负责人参与的原故。

海航的风险处置前景如何？

可行风险处置无非以下路径：一是政府进一步注资。可是2019年海南地方一般公共预算收入一共814亿元，而全省地方一般公共预算支出1859亿元，海南的支出的差不多一半是中央转移支付。人均地区生产总值7971美元，而全国人均GDP已达到10276美元，海南低于全国2305美元，海南仍属欠发达地区，财力十分有限，所以地方政府注资难度比较大。

二是银行贷款。2017年6月中旬，银监会紧急电话要求各银行对海航集团、安邦集团、万达集团等境内外融资支持情况及可能存在的风险进行摸底排查，重点关注所涉及并购贷款情况及风险。此后海航的贷款就开始变得困难，海航资金紧张的局面在一直持续。而今面对外界传闻7000多亿的总负债，想要争取更多银行贷款也是相当有难度的。因为现在银行的风险意识在提高，贷款主体责任在加大，贷审分离，信贷风险预警系统在强化，如何说服银行追加贷款，提升海航的流动性，显然是处置小组的一项重要和急迫的工作。

三是处理资产。近两年来海航一直试图聚焦主业、处置资产、回笼资金、化解风险，提高流动性。据统计，海航已处置资产约3000亿元。下一步处置资产、加快变现仍是当务之急。而此中难点在于，海航的不少资产为房地产酒店等，流动性差，在经济下行、限购限价及房地产从严调控的大背景下，加上社会各界在普遍知晓海航陷流动性困境的时候，要尽快找到好的买家也并非易事。正如海航董事长陈峰在接受《中国经济周刊》采访时说的，“突然发现大家都没钱了，很好的资产也没有我们预期处置那么快。”

四是做强主业。海航以航空业起家，海航的航空业仅次于国航、南方、东方航空，位居全国民航业第四位。海南航空更被有关国际组织评为五星航空，客观地讲海南航空的服务还是有口皆碑的。做强航空主业本应是化解流动性困境的一个最重要抓手，也是海南航空向死而生的关键。

然而突发的新冠疫情“黑天鹅”却使海航雪上加霜。国际航空运输协会（IATA）在最新发布的新冠肺炎疫情对全球航空业的财务影响预测中指出，2020年全球客运业务的收入损失将介于630亿美元到1130亿美元之间，并特别指出：“新冠肺炎疫情所引发的危机几无先例。在短短的两个多月的时间里，航空运业在世界大部分地区的营运前景急速恶化。”IATA理事长兼首席执行官朱尼亚克表示，目前尚不清楚疫情如何发展，但无论如何，这都是一场危机。在疫情尚在全球蔓延肆虐之时，海航如何聚焦主业，如何凤凰涅槃，还存在诸多困难与不确定性。

近日，海航称3月15日起将恢复进出海南的500多条航班，这一举措是会迅速缓解现金流，还是会越飞越赔？我们只能拭目以待，并希望其早日脱困。