巴克莱上调“三桶油”评级 目标价上调两成

10月20日，巴克莱（Barclays）将所有三家中国大型石油企业集团——中国石油天然气股份有限公司、中国石油化工股份有限公司和中国海洋石油有限公司的评级上调至买进。这三家公司的目标价上调了19-23%。

估值是关键。这三家主要石油公司的股价自4月份以来下跌了约25-40%，而布伦特原油下跌了仅25%。尤其值得一提的是，中国海洋石油的估值最低，基于2016年利息、税项、折旧、摊销前收益(EBITDA)计算的企业价值倍数（EV/EBITDA）仅为4倍。其次，中资石油公司一直在试图控制成本，改善运营效率。再次，这些石油公司资产负债状况良好，意味著它们或能够派发更多的股息。

目前巴克莱对中国海洋石油、中国石油股份和中国石油化工股份的目标价分别为11.20港元、8.00港元和6.80港元。