记者｜梅岭

3月16日盘后，当代明诚（600136.SH）发布关于公司借款的公告。当代明诚拟与北方信托签订《信托资金借款合同》，借款金额为3亿元人民币，当代明诚将其持有的北京当代时光传媒有限公司全部股权为上述借款提供质押。

此借款期限为2年，当代明诚表示，本次借款是公司正常经营和业务发展需要。3月16日，当代明诚第九届董事会第三次会议以通讯方式召开，上述借款议案获得通过。

这是近半年多来，当代明诚的又一笔“融资”。

四处筹钱

2019年下半年至今，当代明诚的一直走在多方面“找钱”的道路上。

2020年2月3日，当代明诚申请的不超过6亿元非公开发行债券在上交所完成审核。

2019年12月31日，当代明诚审议通过了以融资租赁向恒立金通申请贷款的议案，当代明诚与控股子公司汉为体育作为共同体，以融资租赁方式向恒立金通贷款1亿元，后者将受让汉为体育提供的体育设施、设备等作为租赁物并回租给公司与汉为体育，合同期限为一年。

2019年7月，当代明诚与平安信托签订《信托贷款合同》，公司向平安信托贷款总金额不超过人民币3亿元，到了2020年1月20日，当代明诚表示将在原合同项下的信托贷款总额有不超过人民币3亿元修改为不超过人民币5亿元。

2019年底，公司还完成了8.3亿元的定向增发融资。

西南证券研报观点认为，2018年，当代明诚斥资5亿美金收购新英体育，交易以全部现金支付，形成了一定规模借款，导致公司利润被财务费用吞噬。随着公司非公开发行股票募资8.3亿元，以及公司非公开发行6亿元公司债券，公司财务压力得到进一步缓解。

西南证券研报认为，随着再融资新规出台，当代明诚融资渠道将逐步畅通，预计财务费用压力会得到大幅缓解，压制股价因素或逐步消除。


高比例股权质押

截止到2019年三季度末，当代明诚前十大股东中，大多数处于股票质押的状态。其中，控股股东武汉新星汉宜化工有限公司持有公司8026.2万股，质押7029.2万股，质押比例达87.58％，第二大股东蒋立章持有4690.36万股，质押4689.76万股，质押比例达99.99％，第三大股东持有4437.94万股，质押4273.12万股，质押比例达96.29％。

（图片来源：当代明诚2019年三季报）

2019年12月底，当代明诚就控股股东股权质押情况进行了说明，公司控股股东武汉新星汉宜的控股股东当代集团直接持有当代明诚7984.58万股，占公司总股本比例的13.66%，当代集团持有公司股份累计质押数量为2328.96万股，占其持股比例的29.17%。

当代集团及其一致行动人共持有当代明诚1.83亿股，占公司总股本比例的31.27%，累计质押数达9358.17万股，质押比例51.19％。

值得注意的是，当代集团及一致行动人未来半年内将到期的质押股份数量为3763.2万股，占合计所持有股份比例20.58%，占公司总股本比例的6.44%。2020年，这一年内将到期的质押股份数量为2955万股, 占合计所持有股份比例16.16%，占公司总股本比例的5.05%。

在2019年年底，当代明诚方面表示：股东当代集团及其一致行动人具备资金偿还能力，还款资金来源包括营业收入、营业利润、投资收益等。 

33.56亿商誉高悬

从经营数据来看，2019年前三季度，当代明诚实现营收13.53亿元，较上年同期增长1.41%；归属于上市公司股东净利润为6.52亿元，较上年同期增长401.26%；经营活动产生的现金流量净额为9.72亿元，较上年同期增长424.67%。

截至2019年三季度末，当代明诚持有的货币资金为2.36亿元，较去年年初余额的8.53亿元下滑72.33%。公司短期借款达13.5亿元，一年内到期的非流动负债为3.22亿元，长期借款12.24亿元，应付债券5.98亿元。商誉值则高达33.56亿元。

当代明诚自2014年开始转型，以影视与体育两大板块为主营业务，先后收购耐丝国际、控股汉为体育、成立郝海东体育等公司。2017年7月，当代明诚收购新英开曼。影视方面，根据国元证券数据，2019年，当代明诚参投《庆余年》，获得收益分成约为15％。

接下来，当代明诚手中握有的影视剧项目包括《枫叶红了》、《金粉世家之梦》等。

（图片来源：当代明诚2019年半年报）

体育板块方面，西南证券研报观点认为，受疫情影响，国内体育赛事出现延期的现象，体育板块承受一定短期冲击。2020年核心赛事集中于夏季(2020年欧洲杯开赛时间为6月中旬至7月中旬；2020东京奥运会开赛时间为7月下旬至8月上旬)，且疫情持续时间有限，对全年影响有限。

3月16日，当代明诚报收9.46元/股，下跌7.62%。