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亚洲家族办公室出现了这些新趋势

亚洲家族办公室有何新趋势?

来源:视觉中国

作者:彭倩

亚洲最近已经成为高净值人群与财富总额增长最快的区域。据瑞银集团(UBS)和普华永道(PWC)公布的调研显示,亚洲高净值人群的数目已超越美国。2018年,亚洲财富逾10亿美元的富豪共有754人,而北美拥有10亿美元以上富豪人数为652人。在《福布斯》2019年富豪榜中,中国香港和内地亿万富豪人数,分别为71人和324人。其中在中国内地,财富的积累以惊人的速度增加。福布斯指出,从2013年到2019年,短短六年间,中国亿万富翁的私人财富增长率为166%。2019年胡润财富报告亦指出,逾10万个中国超富裕家庭的财富以每年11.2%的速度增长,其中一半以上拥有超过一亿美元的可支配资产。从企业行业来看,2019年IT行业成为中国富豪榜企业家的第三大财富来源,占比较前一年上升1.4%,增幅超过金融与投资行业。

随着亚洲亿万富豪数目和私人财富价值的增长,近年亚洲家族办公室的数量如雨后春笋般增长。据安永家族办公室报告估计,2017年的家族办公室数目,是十年前的十倍。笔者对亚洲家族办公室的近期发展作了一些深入探索和研究,其中有七大趋势很值得同读者分享。

在分享前,我们需要对家族办公室作一些扼要的界定和说明。在亚洲,很多人对家族办公室存有两个理解误区。其一,以为家族办公室的概念是纯粹来自西方。无可否认,家族办公室在欧美有上百年的发展历史,譬如早期的摩根家族办公室和洛克菲勒家族办公室就为人所知。但其实在中国,家族办公室的概念自古有之。“管家”,就是中国古代的家族办公室。

古典小说名著《红楼梦》里,显赫的贾府家族,王熙凤作为“管家”,不仅管理贾家的财务问题,也一手打理贾府几乎一切的家庭事务,包括接待亲朋来访、祭祀、节日安排、家庭成员聚会甚至过问下一代人的教育学习问题等等,把这个家族打理得井井有条。很显然,古代中国人并没有把官宧世家或富甲一方的家族“管家”及其助手这种家庭组织结构称为家族办公室,但其功能与我们目前的家族办公室可以说并无二致。

第二个理解误区,是以为家族办公室只管金钱。其实家族办公室的功能绝非仅着眼于家族的财务与投资问题。家族办公室负责的工作范围,既有财务也有非财务方面的事务。如果家族办公室单单只是做投资,那叫做“私人投资公司”比较恰当。而且当前市面上不少所谓的家族办公室,不过是资产管理公司和理财公司挂羊头卖狗肉的说法,其实他们与家族办公室有本质的区别,笔者将另文详述。对家族办公室这个概念的滥用或使用不当,将无法体现出家族办公室强大的家族传承的功能。当大家对这两个理解误区有所厘清,我们便可以对家族办公室发展的趋势有更好的掌握和了解。

趋势一 基于新财富的家族办公室数目持续增长 新财富,简单来讲,是指近期快速积累的财富。譬如,家族企业进入发展瓶颈期或者年轻一代不愿意接班,导致家族将企业卖盘退出而获得的巨大现金资产;依靠自然资源的垄断性获得的巨大财富;或是在新兴行业和高科技领域迅速致富。这些大量财富的拥有者对于财富管理有强烈的需求。但私人银行或者资产管理公司提供的服务无法满足这个群体,因此成立家族办公室的需求便应运而生并且不断增加。

基于旧财富的家族办公室数目也在增长,但显然增速没有新财富那么快。新财富与旧财富所有者的行为、心理、风险取向、金钱观和传承观都会有很大差别,笔者之所以强调基于新财富的家族办公室数目增长,是因为这将会极大地影响亚洲家族办公室的其他发展趋势。

趋势二 家族办公室日趋多元化和直接投资 旧财富家族老一辈的投资趋于保守,以稳定保值为主要目的。譬如,固定收益、股票等是投资主流。如今,随着家族新一代加入家族生意,以及新财富的涌现,私募股权和风险投资等直接投资愈来愈受到家族办公室的青睐。据近期统计,家族办公室的投资组合中,私募股权投资占三分之一或起码有四分之一。阿里巴巴联合创始人蔡崇信家族办公室蓝池资本(Blue Pool Capital)便是一个例子。2019年8月,蔡崇信以23.5亿美元完成对NBA篮网队的收购,成为NBA第二个华人老板。这类型的投资不仅是自身投资领域的拓展,也是亚洲家族办公室投资多元化的范例。

趋势三 家族办公室之间有合作共投的趋势 除了家族办公室内的投资新趋势,家族办公室之间也有共同投资的合作新模式。不同的家族具备不同的产业背景和获取特定资源的能力,通过共同合作,可以共享资源,取长补短和降低风险,从而发挥积极的协同效应,以获得更加稳定的投资收益。

目前,家族办公室的共同投资至少有两种模式。第一,单一家族办公室会寻求与其他家族办公室或者资产管理公司合作。不过基于相似的投资理念和周期,家族办公室往往更倾向于找其他家族办公室合作;第二,多家族办公室管理模式下,多个家族办公室共同投资,除了可以共享资源,还可减少运营成本。

趋势四 更重视科技创新和新兴产业方面的投资 由于年轻一代相较于老一代具有更高的风险容忍度,当家族财富为新财富,或年轻一代管理旧财富时,投资策略更多偏向财富增值而非财富保值。近年来很多家族办公室趋向于科技创新与新兴产业方面的投资。内地大型互联网企业创始人的家族办公室多投资于科技创新和初创企业。而香港一些老牌家族企业的年轻一代也在尝试新兴产业方面的投资,比如香港南丰集团家族办公室近年来注重生命科学的投资。更有甚者将有些新财富投资于旧财富想都不敢想的虚拟货币和区块链等等。

趋势五 更加重视社会责任和可持续性发展 愈来愈多家族的新一代投资者表示,其希望在获利同时也能够在解决社会与环境问题上贡献心力。他们采取永续金融(Sustainable Finance)的原则,重视投资ESG(Environment, Social Responsibility, Corporate Governance, 即环境、社会和公司治理)评级高的公司和影响力投资(Impact Investing)。根据瑞银2018年永续投资报告,大约三分之一(38%)的家族办公室参与永续投资,其中近一半(45%)计划在12个月内增加对ESG投资。在香港,愈来愈多的私人资本选择永续金融方式,通过寻求有益于社会或环境的财务投资契机,加速亚洲向可持续金融中心过渡。

趋势六 亚洲家族办公室向专业化和职业化推进 与西方成熟的家族办公室不同,亚洲大部分家族办公室是由家族成员掌舵的,这在执行事务方面存在局限性。随着科学技术和组织管理水平日新月异的发展和进步,家族办公室需要更多专业人才来执行事务,家族办公室得以长远的进步和发展需要信任并留住人才。2019年,私人财富管理协会和毕马威会计师事务所联合报告指出,香港私人财富行业的人才缺口有增加倾向,仅2018年一年就需要约2800名相关专业人才填补私人财富行业人才市场,其中有很大一部分需求来自家族办公室。

趋势七 家族办公室非财务职能逐渐被重视 如果运用得当,家族办公室可以成为家族传承的一个强有力的工具。它除了可以打理家族财务,以帮助家族实现财富传承,也可以承担家族治理(Family Governance)和家族慈善(Family Philanthropy)等方面的职能,以支持家族和谐关系和家族精神的传承。随着家族第一代年龄增长以及家族成员的日趋增多,近年来更多的亚洲家族办公室开始关注其非财务方面的职能。对于家族办公室的非财务方面的职能,笔者将另文详述。

总的来说,在亚洲,成立家族办公室的发展趋势方兴未艾。新财富对于财富传承的需求旺盛,与此同时,旧财富更加重视家族和谐和家族价值观的顺利传承。家族办公室将是一个可以实现家族财富、和谐和价值观传承的强有力工具,是维持家族的兴盛历久不衰的另一个传承模式新选择。我们预测家族办公室在亚洲的发展趋势会将持续加强。

来源:家族企业杂志

原标题:亚洲家族办公室七大新趋势

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