11月6日晚，大智慧（601519.SH）发布公告称，公司于11月5日收到中国证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，大智慧涉嫌违反证券法律法规已调查完毕，证监会拟对公司和相关人员作出行政处罚及市场禁入。

经证监会查明，大智慧涉嫌违法的事实包括：2013年涉嫌提前确认有承诺政策的收入8744.69万元；2013年以“打新”等为名营销，涉嫌虚增销售收入287.25万元；涉嫌利用与广告公司的框架协议虚增2013年收入93.34万元；延后确认2013年年终奖减少应计成本费用2495.43万元；涉嫌虚构业务合同虚增2013年收入1567.74万元；子公司涉嫌提前合并天津民泰，影响合并报表利润总额825.01万元，影响商誉433.13万元。

公告显示，依据《证券法》和《证券市场禁入规定》，证监会拟决定对公司责令改正，给予警告，并处以60万元罚款（行政处罚序列顶格处罚金额）；同时，对公司时任董事、监事、高级管理人员、相关中层人员给予警告，并依据其责任大小分别给予30万元到3万元不等的罚款处罚，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员采取5年证券市场禁入措施。

此前，大智慧于4月30日收到证监会的《调查通知书》，彼时投资者关注的焦点已经是调查可能会对公司正在进行中的重组造成影响。2015年1月，大智慧公告称公司拟以85亿元的总价收购湘财证券100%股权，该重组方案当即被视为“年度利好”，湘财证券已经获得证监会互联网券商牌照，通过重组，大智慧可以在互联网券商领域做大做强，于是该公司股票复牌后连续12个交易日涨停。

4月17日，《调查通知书》下发的两周前，大智慧重组湘财证券的事项宣布已获得证监会并购重组委审核通过，然而不久之后的监管调查让上市公司原本正在推进的重组急转直下。5月11日，大智慧收到《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》，由于公司因涉嫌违反证券法律法规被立案调查，根据有关规定，证监会对其发行股份购买资产并募集配套资金的申请中止审查。

上海杰赛律师事务所证券部主任王智斌对此指出：“上市公司重组管理办法里有相关规定，最近三年内有重大违法违规的，对于它的重组不予批准。立案调查会对上市公司的重组或者相关的资本市场计划，构成一个法律上的障碍。”

《上市公司重大资产重组管理办法》第五十六条规定，上市公司被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，“在案件调查结论明确之前应当暂停重组”；第四十三条规定，上市公司发行股份购买资产，应当符合“上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形”。

目前看来，大智慧的重组计划搁置，湘财证券借壳上市的愿望也已渺茫，而与东方财富（600958.SH）、同花顺（300033.SZ）等在互联网证券领域的竞争差距也将越来越大。大智慧在公告中表示，公司及所有收到《告知书》的当事人已经依法向中国证监会申请听证或陈述、申辩，公司目前经营情况正常。