文|AI报道

870亿市值芯片巨头即将回归A股！

5月5日晚间，中芯国际在港交所发布公告称，公司拟科创板IPO，发行不超过16.86亿股股份。

此前，中芯国际已经在美国和香港两大市场上市融资，2019年，中芯国际宣布从纽交所退市，转为柜台交易。若顺利回归A股，中芯国际将成为国内半导体板块“A+H”第一股。

据悉，此次募资约40%用于投资于12英寸芯片SN1项目，约20%用作为公司先进及成熟工艺研发项目的储备资金，约40%用作为补充流动资金。

回归A股的公告一出，中芯国际股价就迎来大涨，市值超越870亿港元。

作为国内最大的晶圆代工厂，中芯国际此次申请登陆科创板，不仅将推动半导体产业在国内的发展，将再一次让人对国内企业回归A股这一话题产生了浓厚的兴趣。

为什么回A股？

众所周知，半导体产业是科技领域中典型的重资产，因此依托资本市场，以获得充裕的资金是必经之路。

以往，国内互联网及科技企业赴美上市，主要看中的是美国对企业盈利要求的宽松，甚至要求企业盈利。这对于“烧钱”起家的国内互联网企业来说，无疑是天大的好事。

同时，由于不少新兴科技公司采用的是“同股不同权”模式，即将股票分为A、B两个系列，其中对外部投资者发行的A系列普通股有1票投票权，而管理层持有的B系列普通股每股则有N票（通常为10票）投票权。这也是A股所不允许的。

此外，注册制上得快、美股市盈率早期一度比A股高、企业国际化发展等考虑，也是中国互联网公司选择美国上市的原因。

然而，近年来，美股交易量不高，股价持续低迷，并且还有被海外机构做空的风险。同时，中概股在美国市值存在被低估，在一个用户与投资者分离的市场，这些企业也经常遭遇被歧视的尴尬。

如今，国内资本市场越来越成熟，国家在推动新经济、互联网等新战略和概念的不予余力，再加上股民认知度的提升，让原本赴美上市的国内企业开始归心似箭。

与此同时，政策因素也是国内企业选择回归的重要原因。

4月30日，证监会发布实施《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，下调了上市红筹企业回归A股门槛。

而此前，在证监会出台的《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》中，要求境外上市的红筹企业市值不低于2000亿元人民币。按照如此高的标准和门槛，以中芯国际不足800亿港元的总市值，根本无法登陆科创板。

从最新规定来看，除了上述标准，已境外上市红筹企业的市值在200亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位，也可以在境内上市。

就在证监会新政策出台的同日，中芯国际董事会审议通过境内上市议案，可以说是势在必得。

为什么是科创板？

在证监会降低境外上市企业回归门槛的同时，科创板设有门槛，且要求不低。在审核企业申请时，科创板不仅坚持信息披露，而且及时公开询问和回复，保证科创板企业的“硬科技”的属性和较高的公司质量。

因此，整体融资环境将更稳定、更可靠。

同时，目前的科创板聚集了一批半导体企业，例如半导体设备龙头厂商北方华创、蚀刻机设备龙头厂商中微公司，以及安集科技、心脉医疗、西部超导、澜起科技、航天宏图等半导体股。

目前，国产替代的大趋势日益明显，资本市场支持力度也越来越大，因此整个融资环境也开始越来越友好。中芯国际在国内晶圆代工领域，无论是自主研发，还是创新能力，都处于领先地位，在全球也并不弱。

所以，中芯国际选择这一时机登陆科创板，可以说是万事俱备。

而“东风”也近在眼前。

据IC Insights发布的关于集成电路产业分析预测报告显示，随着过去10年中国无晶圆厂IC公司（例如华为海思）的崛起，对代工服务的需求也有所增长。按统计，中国市场是2019年唯一的纯晶圆代工销售增长的地区。欧洲和日本的纯晶圆代工市场在2019年均呈现两位数的下滑。

另一边，为了应对美国科技“霸凌”，中国科技企业不仅纷纷回归A股，也在积极寻求国产替代的新出路。最典型的例子就是，华为海思已经开始将部分14nm订单交由中芯国际来代工，以求替代台积电，从而规避美国的技术“封锁”。

据市场调查机构CINNO Research公布的今年第一季度中国大陆市场手机芯片出货量排名来看，海思的出货量为2221万片，同比微增，首次超过高通，以43.9%的市场份额排名首位，反超高通11个百分点。

另从研究机构公布的数据来看，海思半导体今年一季度的销售额为26.7亿美元，较去年一季度的17.35亿美元增加9.35亿美元，同比增长54%。在销售额大幅增长后，海思首次进入全球半导体销售前十行列。尽管与排名靠前的英特尔、三星还有不小的差距，但这一成绩对于中国半导体企业来说，已经相当不易。

由此可见，在华为海思异军突起以及国内芯片新秀崛起的带动下，对于中芯国际这样的本土巨头来说，从环境和未来营收都将迎来利好。

最近，芯片厂商上市新闻不断，尤其在AI芯片领域，寒武纪、云飞励天等厂商已开始或正准备冲刺IPO，希望借助资产助力，扩大规模，抢占更大的市场份额。

作为半导体产业链中的重要一环，中芯国际的回归Ａ股，不仅将提升自身竞争力，也将推动整个产业链的联动和发展，更为促进和加快国产替代，填补我国核心技术领域的短板。