记者 | 张子怡

在茂业商业给上交所的问询函回复中，透露出这家国内头部百货公司的尴尬：自身市场竞争力下降、并购公司业绩不力。

“市场竞争影响”、“促销活动减少利润”、“对经营品牌进行调整”等关键词，成为茂业商业对去年业绩不理想的高频解释词汇。

4月中旬，上交所曾针对茂业商业2019年年报下发问询函。

交易所要求茂业商业需详细披露华南区5家标的公司2019年主要财务数据、同比变动及主要原因；并要求说明公司利润在业绩承诺期内连续增长、但期满后却大幅下滑的具体原因；甚至直接询问“承诺期内业绩披露是否真实”等，以及茂业商业收购的重庆茂业百货、泰州一百、维多利集团下属超市业务、优依购等标的公司均未完成或踩线完成业绩承诺等问题。

半个月之后，茂业商业给出回复。

数据显示，华南区2016-2018年分别仅实现扣非净利润5.69亿元、7.62亿元以及8.28亿元，业绩完成率分别为80.04%、97.82%以及98.55%，三年业绩承诺均未完成。在承诺期满后第一年，即2019年华南区仅实现净利润6.98亿元，同比下滑17.59%。

华南地区一直是茂业商业重要的市场，其中深圳区域在茂业各地区营收中排名首位。

茂业商业解释称，2019 年华南区标的公司经营市场竞争更加剧烈，购物中心林立。客流瓜分严重，商场间竞争加剧。

面对市场竞争，华南区标的公司引入了较多的租赁合作模式品牌，以餐饮品牌居多。茂业华强店、南山店、东门店进行了装修调整，引入目标定位性品牌。

以茂业华强店为例，对该店进行了进行了经营定位线的调整，如二楼引入了较多的国际名品，包含一二线服饰、潮牌 等品牌，名品因开店面积要求大且短期业绩难达预期影响，更多以门店补贴促使其业绩提升，导致华强店二楼总体营业收入减少约2000万元，利润减少约550万元；东门店扩大了化妆品、精品女装并压缩了联营经营楼层，定位性品牌合同合作条件较原品牌低，导致东门店二楼营业收入减少约600万元，利润减少约200万元。

除了装修调整、经营定位改变影响业绩外，促销活动也很大程度影响了华南区门店的收入。茂业商业表示，2019 年通过促销活动产生的收入减少约4.8亿元，促销活动产生的利润减少约5000万元。

促销活动不止影响的是华南区门店的收入，茂业商业旗下的重庆百货2019年业绩承诺不达标的原因也跟促销活动有关。

茂业商业称，重庆百货处江北区商圈竞争异常激烈，特别是国际一线化妆品购物中心，自龙湖北城天街购物中心引进了兰寇、圣罗兰、迪奥后，我司促销频次增加，销售增长，但自营毛利率同比减少。

为此，重庆茂业实施百货类购物中心化策略，减少联营专柜增加配套租赁专柜，减少联营收入增加租赁收入。但由于市场激烈竞争的结果，促销折扣常态化，联营毛利率下降。

百货公司在电商平台和购物中心的冲击下，业绩走向落寞已是不争的事实。促销活动确实能为百货公司带来不少客流。

点评软件中，不少网友也对茂业百货的促销活动进行赞许，有网友称：“每次茂业搞活动，都会过来买买买。”

只是，促销活动带来的客流并不能真正改善茂业商业的业绩。不断下滑的业绩更是显示出茂业商业对其主营业务的乏力维系。

并购也是茂业商业试图改善其业绩的办法之一，在这条路上茂业目前也不太成功。

2016年茂业商业以约7.42亿元的现金对价收购了人东百货100%股权，同时以约17.32亿元的现金对价收购了光华百货100%股权。溢价率均超过了200%，从而形成了约10亿元的商誉。

茂业商业对收购公司虽有期待，但2019 年人东百货、光华百货净利润实现情况分别为2900.44 万元、9666.27 万元，只完成了资产评估报告预测金额的33.96%和51.43%。

自收购至今，人东百货已累计计提商誉减值约1.19亿元，光华百货已累计计提商誉减值约6103.78万元。

对茂业商业业绩雪上加霜还有突如其来的新冠疫情。

2020年茂业商业一季度报告显示，公司营收为7.62亿元，同比下降77.55%；净利润为7612万元，同比下降77.43%；扣非净利润为7041万元，同比下降78.85%。