文 | 北京商报 刘斯文

在线教育企业流利说（NYSE：LAIX）在半个月内集中进行了两次高管人事任命，5月17日，北京商报记者就此事联系流利说方面，对方回复称“为正常组织变化非人事变动。”其实，这是继月初任命孙兵为首席财务官（CFO）后，流利说近期公布的第二次人事变化。

事实上，流利说自2018年9月流血上市以来备受业界关注。但最新财报显示，其季度最高营收增速已从265%已下降到个位数，付费用户增长困难。有业内人士指出，在成人英语红利渐消的背景下，少儿市场能否承载起第二增长点至关重要。而流利说的新任命会带来哪些潜在业务调整方向呢？

5月15日，根据公告，流利说（NYSE：LAIX）对外宣布任命张敏为公司董事会独立董事，将担任董事会审计委员会成员，提名和公司治理委员会成员。据悉，张敏自2019年11月起，担任华住酒店集团执行副董事长，此前曾任集团首席财务官、首席执行官及总裁等。

这是流利说半个月内的第二次人事任命。月初时，空置了4个月之久的CFO职位迎来接任者孙兵，将全面负责财务管理工作，向创始人、董事长兼CEO王翌汇报。对于两次密集的人员任命，流利说方面回应北京商报记者为正常的组织变化。

身披AI教育第一股光环的流利说成立于2012年，以人工智能+教育为特色，以 AI老师形式主打成人市场。2018年9月上市时的财务数据显示。流利说在2016年至2018年三年累计亏损超8亿元。2019年依旧没能扭转亏损局面，营收10.23亿元，同比增长60.6%，净亏损5.75亿元，同比扩大17.76%。伴随着业绩下行，流利说股价表现依旧低迷，截止发稿，流利说股价报3.48美元/股，较发行价12.5美元下跌72.16%，最新市值为1.72亿美元，较上市时近6亿美元市值缩水超七成。

值得注意的是，流利说2019年第四季度营收同比增长仅3.1%，从最高增速265%下降至个位数。这与其付费用户增长停滞有着密切关联。第四季度内，约有70万付费用户购买了其课程和服务，2019全年付费用户同比增长20%。其实在第三季度时，流利说独立付费用户和第二季度及上年同期相比增长已经停滞，去重后均为90万。不仅如此，流利说每年的营销费用都大于或接近当年的营收，获客成本不断提高。据统计，2016年流利说的单位获客成本为404元，2019年攀升至1940元。

对此，流利说方面称，行业竞争激烈，获客成本居高不下，公司一直在提高运营效率，在流量投入上追求更大化效率和效果。可以看到单用户up值在提升，也在升级产品深度运营，提高客单价。同时会加大少儿业务的布局。流利说CEO王翌也曾表示，将少儿市场作为公司第二增长曲线。

在教育投资人刘章看来，流利说的组织架构调整无非是希望为公司找到更好的商业模式和方向。流利说是在线教育的先驱，但其实商业模式一直存在问题。自我造血能力欠佳，无论上市前后始终没有实现正向的经营性现金流。起家的成人语培业务红利期已过，且成人学习语言的完课率问题很大，倒逼流利说不得不加速少儿业务布局。但同时，在线少儿英语赛道已成红海，头部机构已经成型，并占领用户心智多年。流利说必须使用完全不同的商业模式，采取创新的技术革新才能实现超越。