文|壹娱观察  大娱乐家

5月19日，哔哩哔哩（以下简称“B站”）公布了截至2020年3月31日的第一季度财报。受益于疫情的线上娱乐平台中，B站显示出了格外强劲的势头。根据财报显示，B站一季度营收达23.2亿元人民币，同比增长69%，远超市场预期。

而在营收之外，B站用户的活跃度增长更是惊人。

第一季度，B站月均活跃用户同比增长70％达到1.72亿，移动端月均活跃用户同比增长77％达到1.56亿，日均活跃用户同比增长69%达到5100万。在此基础上，B站商业化能力也进一步提升，月均付费用户数增至1340万，同比快速提升134％。毛利率也从去年同期的14％攀升至23％，实现连续四个季度的增长。

本季度优异的成绩单背后，B站更是连续通过在跨年晚会、五四青年节《后浪》视频等营销活动保持住了“破圈”的热度，同时也进一步收获资本市场的认可，第一季度以来B站股价迎来几波明显增长，并已于近日突破百亿市值，而发布一季度财报后，B站市值更是进一步涨至116.3亿。

内容社区持续增长，用户活跃度迎来“最强一季”

“2020年开篇，我们交出了一份令人振奋的成绩单。第一季度，不仅月活及日活用户迎来上市后的最高增幅，社区活跃度也创历史新高。用户日均使用时长跃升至87分钟，月均活跃UP主数量及其投稿量也同比翻倍。”B站董事长兼首席执行官陈睿表示。

▲B站2020年Q1财报

陈睿的这番表态背后，的确有亮眼的数据加以支撑。2020年第一季度，B站月活用户同比增长70%，达1.72亿；移动端月活用户同比增长77%，达1.56亿。与此同时，日活用户迈过5000万的里程碑，达5100万，实现69%的同比增长。

显然这样爆发式的增长很难仅仅将其归功于意外出现的疫情，从整个行业的状态以及B站本身来说，其在社区内容生态、品牌建设、用户增长等方面的长期投入形成爆发效应，最终推动了第一季度用户增长迎来新高。

在去年的财报电话会上，陈睿明确了未来几年B站MAU的目标，“2020年达1.8亿，2021年达2.2亿。”从本季的数据来看，今年一季度的成绩已经完成了今年将近八成的增长目标。

在用户基数大幅增加的基础上，社区活跃度依然进一步取得提升。尤其是用户日均使用时长攀升至87分钟，环比提升10分钟；而社区月均互动数则高达49亿次，为去年同期的三倍之多。通过100道社区考试答题的正式会员数量同比增长66%达到8200万，并保持了超80%的第十二个月留存率。

更为重要的是，作为内容平台的B站正在进一步迎来其内容社群的爆发式增长。一季度，B站月均活跃UP主数量达180万，同比增长146%；其月均投稿量达490万，同比增长138％。用户日均视频播放量也达到11亿次，同比提升113％。

▲B站2020年Q1财报

去年年底开始，B站推出了扶持媒体入驻计划，目标明确的吸引文字类深度内容入驻，并进行视频化表达及传播。从专业方向来说，主要以财经、科技或科普等垂直学术领域或从微信公众号迁移过来的自媒体为主。入驻三个月的时间内，半佛仙人、冲浪普拉斯、厉害财经、IC实验室等账号都在投稿数量不多的情况下就收获了几十万到百万不等的粉丝量。

一方面泛知识类内容被视为B站最近一年来拓展的重点，为了拥抱更多以及更广泛的受众群体，B站同样需要不断拓宽细分内容领域，在出现知名的法律科普学者罗翔之后，B站还需要更多其他领域的“罗翔”来进一步拓宽该领域的市场。

另一方面，长久以来，B站主要受众是年轻一代。根据陈睿的说法，“新用户的画像其实跟过去几个季度没有什么区别，仍然是以年轻人为主，新用户的平均年龄是20岁左右，新用户的来源超过50%是三线及三线以下的城市。”财经、科技等内容的引入则能够相应地吸引更广泛和更高年龄层受众，进而提升包括广告甚至是直播类内容的变现能力。

在财报电话会议中，陈睿也谈到了B站视频内容的演进趋势，他认为未来视频化的趋势不仅仅是娱乐，也不仅仅是内容，甚至是通信、是场景、是服务。“我们现在看到无论是大家营销开始用视频，甚至是我们在今年可以看到几千万人在B站上面去看各种知识类的内容，他们其实是在B站上面学习，这个其实已经是一个场景和服务了。”

▲B站董事长兼首席执行官陈睿

PUGV（UP主创作的高质量视频）作为B站视频生态最重要的组成，持续占据B站整体播放量的91%。在不断巩固“二次元”内容基础的同时，B站也在不断积极扩展着PUGV内容的品类以及层次。除了收看番剧与二次元内容，更多生活类的分享也让B站吸引了更多渴望自由表达生活态度的创作者。基于用户居家期间的文化娱乐需求，B站积极运营美食、健身、Vlog、泛知识等内容品类，第一季度，生活、游戏、娱乐、动画和科技成为播放量前五的内容品类。

在OGV（专业生产内容）方面，B站则在继续强化其IP化和精品化两大战略。尤其是B站长久以来坚持的支持国创动画开始收获成果。一季度中，B站自制的国创作品《仙王的日常生活》，开播29天播放量破亿。从国内外的视频平台都能看到，OGV内容的质量在很大程度上决定了用户的付费意愿。随着B站原创自制内容能力的不断加强，付费用户的增长也将更具有想象空间。

与此同时，手握更多现金流的B站也加大了内容生态的投入，尤其是在纪录片、综艺等颇受用户欢迎的类别。一季度中，B站与央视新闻、Figure联合出品的纪录片《在武汉》，通过对武汉当地的深入拍摄，记录下了疫情期间普通人民的真实生活故事。B站与Discovery联合出品的野外生存节目《决胜荒野之华夏秘境》也收获了不俗反响。

牵手巨头索尼，让B站更具想象力

从多家互联网公司的游戏业务增长便能看出居家抗疫对于游戏行业的利好有多明显。

B站当季游戏业务收入同比增长32％至11.5亿元，占营收的比重为50%。先前的营收主力《命运-冠位指定》（F/GO)在本季度进行重要内容更新后，依然贡献了优异表现。而由B站独家代理发行的异世界幻想番剧手游《公主连结Re:Dive》于4月上线一周内即吸引了数百万玩家，并在App Store各项榜单上名列前茅。

▲手游《公主连结Re:Dive》界面

《公主连结Re:Dive》的亮眼表现证明B站是二次元游戏发行无法绕过的平台。B站目前有30余款游戏储备，其中有8款已获得版号，游戏储备以高质量国产游戏为主。

今年4月9日，B站宣布获得索尼4亿美元的战略投资。这也是继腾讯及阿里巴巴后，B站引入的又一位重要战略投资方。双方还将在动画和移动游戏等多个领域展开合作，来满足用户不断增长的文化娱乐需求。

而在B站营收越发多元的基础上，再谈摆脱对游戏的依赖已经越发成为了伪命题。牵手索尼恰恰可以放大B站在游戏方面的优势，尤其是在对于知名IP的受众培养与衍生游戏分发方面，B站天然的ACG社区基因更具有号召力与想象力。

事实上，《命运-冠位指定》（FGO)这款游戏的版权方正是索尼旗下的Aniplex，这家公司以动画发行为主，《火影忍者》和《银魂》这些动画迷耳熟能详的作品都是由这家公司参与发行。如今B站通过与索尼达成资本层面的深度绑定，起码在游戏版权代理这个维度已经解决了后顾之忧，即便是出于对手上价值4亿美元B站股票的考虑，索尼之后在更新版权代理以及新游戏的国内发行方面必然会优先考虑B站。

对于索尼和B站来说，再复制多个类似FGO般的“现象级”游戏可以说也是双方的共同目标之一。

也正是基于这样的原因，最近一两年在日本国内热度持续攀升，并且也在B站动画播放量上登顶的《鬼灭之刃》动画版，在不久前公布了手游和PS平台主机游戏同时进入开发的消息。

▲《鬼灭之刃》剧照

如果“影游联动”这一概念还真的存在并且能够被完整执行，同时拥有索尼哥伦比亚影业和PS这一全球三大次世代主机平台的索尼大概是这个世界上唯一有发言权的公司，FGO手游成功的原因之一本身也是依靠着Fate系列动画这一IP衍生而来。

同时，B站背后庞大的以年轻人为主的用户群，也将会为索尼的下一代PS主机提供一个更加庞大的潜在消费群体，在去年B站发布的《2019bilibili游戏区年度盘点》中，最受好评游戏榜单前五中便有去年PS4平台独占的年度话题之作《死亡搁浅》。若是2020年年末PS5能够如期发售，伴随着一系列独占游戏上线，B站作为国内最重要的主机游戏直播平台，势必会对新主机和游戏在国内的销售起到巨大的带动作用。同时B站也能够在游戏直播领域开辟出一片独占空间。

而从更加长远与宏观的产业布局来看，老牌娱乐巨头的索尼旗下已经具备如Aniplex这般完全实现了从上游漫画、动画到中游手游、主机游戏、衍生品开发以及下游发行、版权售卖等全产业链的公司，Aniplex的系列手办在B站的会员购中就相当具有人气。

B站目前同样在进行着产业链上下游的布局，不论是之前收购网易的漫画资产还是最近接连投资了无锋科技、掌派科技和米画师等游戏及ACG产业中下游初创企业，其最终的目的还是想要试图打造属于B站的“二次元全产业链”，相比于谈及娱乐全产业链必提的迪士尼，索尼旗下的部分子公司在风格与类型上无疑更适合作为B站今后发展的目标。

与此同时，在营收多元化方面，B站第一季度也依然保持了良好势头。近两年重点投入的直播及大会员业务依然呈现出极快的增长速度，B站的增值服务业务收入同比增长172%，达7.9亿元。

▲B站直播页面截图

尽管物流受到疫情影响，电商平台“会员购”的业绩依然保持了快速增长。本季度内，B站电商及其他业务收入达1.6亿元，实现了64%的同比增长。在上一季度迎来了爆发式增长的广告业务方面，虽然面临着宏观环境的各种不确定因素，本季度该项业务收入仍实现了同比90%的高速增长，至2.1亿元。可以说随着B站在“破圈”道路上的不断前进，在拥有更加多元受众的情况下，营收构成也在朝着更加多元化的道路发展。

B站在2020年一季度创造的多项历史新高数据，凸显出对内容生态和社区建设长期投入的重要性。不仅社区各项数据迎来爆发式增长，营收也实现强劲提升。尤其是B站在提高品牌知名度、实现用户增长以及建立战略伙伴等方面的持续推进，都将为社区发展带来长远的积极效应。

财报中，B站也对2020年第二季度的营收进行了展望，预计营收将达到25.0亿元至25.5亿元人民币。