历经股灾之后，市场好不容易爬升了一些，积累起来了部分信心。然，一次突如其来的暴跌，让所有的投资者都措手不及。

我们猜中了开始，却没有猜中结局。大家都知道下周打新，本周会有异动。但是，没有想到，异动的这么厉害。

周五早盘，沪深两市低开，受到证监会调查中信证券、国信证券及券商融资类收益互换被叫停影响，券商股弱势。午间，路透社报道中国证监会正在调查海通证券。

午后开盘，券商股跌幅加大，沪指迅速走低。券商股大跌引发恐慌情绪，两市板块全线下跌，沪指加速下挫，连续跌破3600、3500关口，盘中最低见3412点。创业板跌幅超过沪指，一度跌超7%，低见2629点。盘面上，两市共32股涨停，共285股跌停。

截至收盘，沪指跌5.48%，跌199.25点，报3436.30点，创8月24日以来最大跌幅（当天跌幅8.49%）；深成指跌6.31%，跌805.80点，报11961.70点；创业板跌6.48%，跌183.65点，报2649.55点。

这是一份怎样的恐慌与踩踏，又是因为何种原因造成了此次的暴跌？挖财社区财经观察员，认为是以下几个原因造成。

第一、下周开启“打新模式”，万亿抽血压顶

下周一再次开启打新，首批10只新股还将继续采用预先缴款冻结资金的形式，根据券商估算，首批启动的10家IPO冻结资金将在万亿左右，二级市场资金面受到较大影响。

事实上，打新抽血效应，已经在A股几乎屡试不爽了。根据WIND数据显示，在11月6日证监会公布IPO重启后，资金外流趋势加剧，本周5个交易日里，仅11月25日小幅净流入50亿元，26日大幅净流出453亿元，而今日更大幅净流出逾千亿元(1031亿元)，创近三个月之最。

打新抽血，势必影响到A股的存量资金。

其二、场外衍生品融资五项禁令，进场资金受限

证监会近日向券商下发通知，要求券商不得通过场外衍生品业务向客户融出资金，供其进行沪深证券交易所上市股票及新三板挂牌股票交易。该项禁令，主要针对的是股权融资类权益互换业务，昨日起只能卖出，不能买入，涉及规模大约在千亿元。

业界表示，权益互换业务杠杆最高可达5倍，通常在2~3倍之间，远高于场内融资的1倍杠杆率。

虽然说千亿不是太大的金额，但是这一政策的影响力还是明显的。

三、龙头券商相继被查

海通证券正被证监会立案调查。这也是继中信证券和国信证券之后，又一家被立案调查的大型券商。

在一系列负面消息冲击下，向来作为行情风向标券商股今日集体暴挫，在A股上市的24只券商股中有20只跌停，极大打击了市场人气。

只能说成也券商，败也券商！

四、工业企业利润降幅扩大

1-10月份，规模以上工业企业利润总额同比下降2%，降幅比1-9月份扩大0.3个百分点。其中，10月份利润下降4.6%，降幅比9月份扩大4.5个百分点。

那么，经历过黑色周五的股市，后期该怎么走呢？我们不妨听听名家们的观点：

英大证券李大霄：目前来看蓝筹股还是具备投资基础的，并且估值也还在合理的区间，且与之前的暴跌相比而言，目前没有过度的杠杆，加上消息面上目前并没有实质性的利空，所以总体而言目前不具备连续性调整的基础，不会出现之前的连续性暴跌，不要恐慌。

李大霄最后强调了对于婴儿底的坚定立场，告诫投资者没必要恐慌，手中持有的只要是好股票，就没必要被莫名其妙的利空吓倒。

民生证券：从市场的形态看，基本上是沿着通道线运行，特别是从日BOLL线的中轨看，这种特征更加明显。但是周五指数跌破了BOLL线的中轨3575点，最低点探到3412点。表明市场的趋势已经改变，短期将以探底为主。后市关注经过连续下挫后，在短时间内，股指能否重新反弹站稳BOLL线的中轨，如果不能，那么市场趋势将继续向下，短期走势不容乐观。

广州万隆：在IPO重启当口出台加强去杠杆的政策，反映监管层对股指稳定的信心充足，甚至有对去杠杆带来冲击的充分应对准备。因此不见得是绝对意义上的利空，并非政策打压信号，而是引导慢牛行情的一部分。而且目前市场流动性仍较好，年底稳增长政策的密集出台，热点不断。总的来说，去杠杆+维稳相互影响，股指短期仍维持震荡。

中航证券：表面上看大跌的导火索是由国信证券被调查引发券商板块全线大跌造成，实际上市场经过近两个多月的上涨，已经积累了较大获利盘，不断是主板还是创业板都已经接近了阻力位，今日的回落是在预期之内，不过单日大跌的幅度确实有些大。

巨丰投顾：纵观近期市场，政策影响可谓居多。一方面，新股重启，无论规则如何改变，对市场的负面影响总是存在；另一方面，政策上解除券商自营业务净卖出限制，意味着券商完全可以减仓对冲，这样同样是对市场不利，而这或许是市场走低的最直接原因。

当然，宏观上看，政策面的微调，实际上表明前期股灾基本消除，救市基本成功，目前部分限制也将逐步解除，市场基本面逐步转好。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，短期市场仍是存量资金的博弈，在增量资金介入不深的当下，随着新股发行的影响，市场震荡加剧，但总体不改市场向好局面，逢低仍可考虑。

挖财社区财经观察员：暴跌之后，股指不排除继续探底的可能，继续暴跌的概率不大。等打新模式结束，资金回流，股指将进一步趋向稳定。临近年底，随着各项政策的出台，股指有望回暖。希望广大的财友，根据自己的情况，做好仓位控制，做到理性投资，不要恐慌。