当下，资本市场围绕着中国经济能否在明年出现好转议论不断。在兴业证券宏观首席分析师王涵看来，明年上半年国内经济迎来“开门红”恐有难度。王涵认为，当前经济下行的压力主要来自传统经济驱动的减速，而在2016年初，出口、地产、企业盈利以及坏账等四大因素将会制约着经济发展。由此，他预测，2016年国内经济将会呈现“前低后高”的格局。

宏观经济下行将会直接导致实体经济回报率下滑，这会造成实体经济对于资金的吸引能力下降。于是从2015年下半年开始，“资产荒”一词逐渐成为国内资本市场热议的焦点。王涵分析，当前，投资者对于资金预期的回报率是高于实体经济能够提供的回报率，金融机构被动提升风险偏好，再加之信用、流动性风险释放时又会对金融机构的风险偏好带来极大的负面影响，因此“资产荒”的出现不可避免。对此，王涵建议，解决好中国资本市场资金供需不匹配，“填空”资产频谱有望缓解“资产荒”。

股市是经济的晴雨表。既然宏观经济的发展在明年会面临一定的挑战，那么，A股后续的行情走势将会如何发展呢？兴业证券策略首席分析师张忆东认为，2016年上半年，A股将维持大箱体震荡。

当前，中国流动性环境自2008年底已经走进最充裕的时间段。然而，充裕的流动性却面临着优质资产匮乏的尴尬境地，因此，大量的资金逐步集中到少量的热点进行炒作，久而久之便会滋生资产泡沫和轮动。张忆东认为，进入2016年，结构性泡沫行情将会更加集中。张忆东并没有给出A股指数的运行区间，但他相对看好2016年一季度的行情。他分析，在大股东增持解禁、IPO重启、“炒新”热度持续升温等因素的影响下，一季度行情仍有提升的潜力。而从二季度开始，由于供给端结构性改革释放的局部风险、经济层面的不确定性加强、美联储议息的搅动等因素干扰，将致使A股行情面临较大调整压力。

在操作层面，张忆东建议投资者要“主动择时，仓位灵活”，精选“更新、更炫”的成长股或主板里的转型股票，切忌盲目乐观、盲目追涨杀跌。四大领域获得了这位分析师的青睐：科技、现代服务业、政策主导型主题投资和“新股”。在科技股中，投资者可以继续关注TMT，如人工智能、VR；在现代服务业中，传媒、医疗保健、教育、体育、旅游、文化被看好；在政策主导型主题投资中，十三五规划、智慧城市、海绵城市以及国企改革等都可重点关注。此外，“新股”也衍生出不少机会，除了新股、次新股可持续炒作外，一些高股息率股票的配置价值也应引起重视，相关标的如格力电器（000651.SZ）、华能国际（600011.SH）、上汽集团（600104.SH）。还需一提的是，中概股回归及海外并购也是掘金点，目前已有多只中概股进入私有化进程，如瑞立集团、金盘国际、当当网等。