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【专访】张明:今年经济增速要达3%,货币政策还需要边际宽松

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【专访】张明:今年经济增速要达3%,货币政策还需要边际宽松

中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室主任张明日前表示,目前我国经济的核心问题依然是总需求不足,在这种情况下,如果今年要实现3%左右的经济增长,下半年货币政策可能还需要边际宽松。

2020年7月16日,福州市民在超市里购物。图片来源:人民视觉

记者 聂琳

中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室主任张明日前表示,目前我国经济的核心问题依然是总需求不足,在这种情况下,如果今年要实现3%左右的经济增长,下半年货币政策可能还需要边际宽松。

今年第二季度,中国经济同比增长3.2%,增速较一季度回升10个百分点。整个上半年来看,中国经济同比下降1.6%。

张明周六在接受界面新闻专访时指出,三季度中国经济增速有望达到6%左右,四季度有望达到6.5-7.0%,如此,全年增速就能接近3%。不过,能否达到这样一个增速还面临一些不确定性。

他认为,外部不确定性主要来自两个方面,一是全球新冠疫情依然在蔓延,导致下半年全球经济可能依然低迷,二是中美经贸摩擦很可能会在下半年加剧,从而制约中国经济增长。而内部的不确定性主要是国内货币政策的走向。

“今年5、6月份货币政策有一些边际收紧,如果下半年货币政策依然保持偏紧状态,对经济增长可能也会产生一定的负面影响。”张明说,考虑到国内消费增长还比较薄弱,下半年货币政策除了保持总量宽松之外,还要将利率维持在低位。

以下是经界面新闻整理编辑的采访实录

界面新闻:第二季度我国GDP增速由负转正,且比市场预期的2.9%高出0.3个百分点,您认为二季度经济实现超预期增长的因素主要有哪些?

张明:从二季度的数据来看,经济实现超预期增长的因素主要来自两个方面。第一是进出口表现超预期。今年第二季度,进口增速持续回落,但出口增速却意外强劲增长,导致贸易顺差明显上升,并超过了去年同期。因此,二季度进出口对经济的贡献由负转正。

第二个原因是工业和投资增长比较强劲。二季度,工业增加值同比增速转负为正,这说明企业的复产进展非常不错。从投资来看,房地产韧性较强,基建投资二季度也开始发力,因此,工业、房地产、基建投资也是今年二季度经济实现超预期增长很重要的一个方面。

从更深层次来讲,今年二季度经济增速能够达到3.2%与疫情之后政府采取的强力防控政策,以及中国出台的非常宽松的逆周期宏观经济政策有很强的联系。

界面新闻:分产业看,第三产业的复苏还较弱,接下来应该如何提振消费? 

张明:从二季度的数据来看,消费依然是薄弱环节。市场原本预期6月份社会消费品零售总额同比增速可能会由负转正,不过最终录得负增长。导致消费增速低于预期的主要原因是人们当前收入增速放缓,以及对未来收入下降的预期。

今年上半年,扣除价格因素后,全国居民人均可支配收入同比下降1.3%。再加上大家对未来经济前景偏悲观,尤其是很多在中小民营企业工作的人,他们觉得未来就业前景不明朗,很多公司甚至出现了降薪,所以大家对未来的收入增长预期也在恶化,这种情况下,大家会削减当期消费支出,储蓄倾向会提高。

下半年要提振消费,一方面要努力提高居民可支配收入。需要给弱势群体和中低收入群体进行更大的转移支付,发挥国债、地方债的转移支付作用。同时也要对中小企业进行支持,因为只有中小企业运行良好,中小企业的员工才不会大面积失业,才不会进一步对消费产生负面影响。

另一方面,要让经济增速保持在一定水平上,只要经济增速保持在一个较高的水平上,老百姓就能找到更好的工作机会,相应的收入增长就会有保障,对未来的经济增长预期也会得到改善。

所以,像消费券以及汽车等行业的销售优惠会起到一定作用,但我觉得从根本上讲,就是要提高老百姓的当期收入,以及稳定老百姓对未来收入增长预期。 

界面新闻:您预测2020年全年中国经济增速可达到多少?有哪些问题需要重点关注?

张明:我的预测是三季度经济增速大概能达到6%左右。假如三季度能达到6%-7%,四季度达到6.5-7.0%左右,那么全年就能够接近3%左右。不过,能否达到这样一个增速还面临一些不确定性。

最大的外部不确定性,一是疫情目前在全球蔓延依然比较快,除美国有二次反弹外,巴西、俄罗斯、印度的疫情近期也恶化,这种情况下,全球经济增长今年下半年可能依然比较低迷,这会对中国经济增长造成一定制约。第二点是中美经贸摩擦下半年很可能会加剧,这也会对中国经济增长造成制衡。

内部的不确定性是中国货币政策的走向。今年5、6月份货币政策有一些边际收紧,如果下半年货币政策依然保持偏紧状态,对经济增长可能也会产生一定的负面影响。

界面新闻:近期受洪水影响,物价有抬头迹象,您对下半年的货币政策的看法是什么?

张明:考虑到全球疫情和全球经济不容乐观,中国国内目前总体来讲,消费增长还比较薄弱,下半年有比较大的国债和专项债的发行,下半年的货币政策应该继续发力,除了保持总量宽松之外,还要保持利率在低位,否则的话,如果不确定性叠加的话,中国经济下半年的表现就有可能不及预期。

我认为南方暴雨对接下来货币政策的影响不是很大。短期内,洪水主要影响蔬菜价格,当然,如果洪水持续的话,对粮食价格、猪肉价格也会有影响,但总体来讲,它对物价的冲击比较短暂。此外,实际上货币政策更多受剔除能源与食品价格之外的核心消费者价格指数(CPI)影响,而核心CPI今年以来总体在下行。

因此,我觉得货币政策还是要盯住核心CPI,要盯住总需求。目前中国经济的核心的问题依然是总需求不足,所以在这个情况下,今年中国经济要实现3%左右的增速水平,下半年的货币政策可能还需要边际上再有一些发力。

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【专访】张明:今年经济增速要达3%,货币政策还需要边际宽松

中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室主任张明日前表示,目前我国经济的核心问题依然是总需求不足,在这种情况下,如果今年要实现3%左右的经济增长,下半年货币政策可能还需要边际宽松。

2020年7月16日,福州市民在超市里购物。图片来源:人民视觉

记者 聂琳

中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室主任张明日前表示,目前我国经济的核心问题依然是总需求不足,在这种情况下,如果今年要实现3%左右的经济增长,下半年货币政策可能还需要边际宽松。

今年第二季度,中国经济同比增长3.2%,增速较一季度回升10个百分点。整个上半年来看,中国经济同比下降1.6%。

张明周六在接受界面新闻专访时指出,三季度中国经济增速有望达到6%左右,四季度有望达到6.5-7.0%,如此,全年增速就能接近3%。不过,能否达到这样一个增速还面临一些不确定性。

他认为,外部不确定性主要来自两个方面,一是全球新冠疫情依然在蔓延,导致下半年全球经济可能依然低迷,二是中美经贸摩擦很可能会在下半年加剧,从而制约中国经济增长。而内部的不确定性主要是国内货币政策的走向。

“今年5、6月份货币政策有一些边际收紧,如果下半年货币政策依然保持偏紧状态,对经济增长可能也会产生一定的负面影响。”张明说,考虑到国内消费增长还比较薄弱,下半年货币政策除了保持总量宽松之外,还要将利率维持在低位。

以下是经界面新闻整理编辑的采访实录

界面新闻:第二季度我国GDP增速由负转正,且比市场预期的2.9%高出0.3个百分点,您认为二季度经济实现超预期增长的因素主要有哪些?

张明:从二季度的数据来看,经济实现超预期增长的因素主要来自两个方面。第一是进出口表现超预期。今年第二季度,进口增速持续回落,但出口增速却意外强劲增长,导致贸易顺差明显上升,并超过了去年同期。因此,二季度进出口对经济的贡献由负转正。

第二个原因是工业和投资增长比较强劲。二季度,工业增加值同比增速转负为正,这说明企业的复产进展非常不错。从投资来看,房地产韧性较强,基建投资二季度也开始发力,因此,工业、房地产、基建投资也是今年二季度经济实现超预期增长很重要的一个方面。

从更深层次来讲,今年二季度经济增速能够达到3.2%与疫情之后政府采取的强力防控政策,以及中国出台的非常宽松的逆周期宏观经济政策有很强的联系。

界面新闻:分产业看,第三产业的复苏还较弱,接下来应该如何提振消费? 

张明:从二季度的数据来看,消费依然是薄弱环节。市场原本预期6月份社会消费品零售总额同比增速可能会由负转正,不过最终录得负增长。导致消费增速低于预期的主要原因是人们当前收入增速放缓,以及对未来收入下降的预期。

今年上半年,扣除价格因素后,全国居民人均可支配收入同比下降1.3%。再加上大家对未来经济前景偏悲观,尤其是很多在中小民营企业工作的人,他们觉得未来就业前景不明朗,很多公司甚至出现了降薪,所以大家对未来的收入增长预期也在恶化,这种情况下,大家会削减当期消费支出,储蓄倾向会提高。

下半年要提振消费,一方面要努力提高居民可支配收入。需要给弱势群体和中低收入群体进行更大的转移支付,发挥国债、地方债的转移支付作用。同时也要对中小企业进行支持,因为只有中小企业运行良好,中小企业的员工才不会大面积失业,才不会进一步对消费产生负面影响。

另一方面,要让经济增速保持在一定水平上,只要经济增速保持在一个较高的水平上,老百姓就能找到更好的工作机会,相应的收入增长就会有保障,对未来的经济增长预期也会得到改善。

所以,像消费券以及汽车等行业的销售优惠会起到一定作用,但我觉得从根本上讲,就是要提高老百姓的当期收入,以及稳定老百姓对未来收入增长预期。 

界面新闻:您预测2020年全年中国经济增速可达到多少?有哪些问题需要重点关注?

张明:我的预测是三季度经济增速大概能达到6%左右。假如三季度能达到6%-7%,四季度达到6.5-7.0%左右,那么全年就能够接近3%左右。不过,能否达到这样一个增速还面临一些不确定性。

最大的外部不确定性,一是疫情目前在全球蔓延依然比较快,除美国有二次反弹外,巴西、俄罗斯、印度的疫情近期也恶化,这种情况下,全球经济增长今年下半年可能依然比较低迷,这会对中国经济增长造成一定制约。第二点是中美经贸摩擦下半年很可能会加剧,这也会对中国经济增长造成制衡。

内部的不确定性是中国货币政策的走向。今年5、6月份货币政策有一些边际收紧,如果下半年货币政策依然保持偏紧状态,对经济增长可能也会产生一定的负面影响。

界面新闻:近期受洪水影响,物价有抬头迹象,您对下半年的货币政策的看法是什么?

张明:考虑到全球疫情和全球经济不容乐观,中国国内目前总体来讲,消费增长还比较薄弱,下半年有比较大的国债和专项债的发行,下半年的货币政策应该继续发力,除了保持总量宽松之外,还要保持利率在低位,否则的话,如果不确定性叠加的话,中国经济下半年的表现就有可能不及预期。

我认为南方暴雨对接下来货币政策的影响不是很大。短期内,洪水主要影响蔬菜价格,当然,如果洪水持续的话,对粮食价格、猪肉价格也会有影响,但总体来讲,它对物价的冲击比较短暂。此外,实际上货币政策更多受剔除能源与食品价格之外的核心消费者价格指数(CPI)影响,而核心CPI今年以来总体在下行。

因此,我觉得货币政策还是要盯住核心CPI,要盯住总需求。目前中国经济的核心的问题依然是总需求不足,所以在这个情况下,今年中国经济要实现3%左右的增速水平,下半年的货币政策可能还需要边际上再有一些发力。

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