文|港股解码 毛莉

编辑|彭尚京

7月20日，沪深三大股指集体高开，开盘后一度震荡走低，深成指翻绿、创指一度跌超1%，随后金融股集体走强，军工、地产、水泥、钢铁等涨幅居前，带动股指强劲走高；临近午盘，指数表现回升，沪指拉升涨逾2%，上证50指数涨超3%，创业板指拉升翻红；午后，大盘指数冲高之后开始震荡回落；临近尾盘，三大指数再度拉升，沪指大涨逾3%收复3300点，深成指涨幅超2%，创业板指涨势相对较弱仍涨逾1%，盘中钢铁、煤炭等周期板块持续强劲，军工、水泥等延续强势，白酒股也有所上涨，市场情绪较早前进一步的修复，赚钱效应转好。

截至收盘，沪指涨3.11%报3314.15点，成交额为5440.46亿元；深成指涨2.55%报13448.85点，成交额为6490.25亿元；创业板指涨1.31%报2697.3点。

今日沪深两市合计成交近1.2万亿，为连续第十三个交易日突破万亿元；值得注意的是，北向资金则全天净卖出58.99亿元，其中沪股通净买入23.44亿元，深股通净卖出82.43亿元。

盘面上，行业板块全线飘红，军工板块强势领涨个股掀涨停潮，保险、券商板块大幅走强，水泥建材、有色、造纸、煤炭、钢铁、化工等周期板块集体走高，银行、地产、半导体等板块亦有所表现，仅白酒、旅游等涨幅较小。

周期板块集体走高 军工股全天领涨掀涨停潮

军工板块走势强劲，全天领涨两市，个股掀涨停潮，航天电力(600879-CN)、航天晨光(600501-CN)、中航沈飞(600760-CN)、航发控制(000738-CN)、中船防务(600685-CN)、中航重机(600765-CN)、中船汉光(300847-CN)等逾20只个股涨停。金融股在多日回调后卷土重来，保险板块发力走强，中国人寿(601628-CN)、新华保险(601336-CN)涨停，中国人保(601319-CN)涨7.99%，中国太保(601601-CN)、中国平安(601318-CN)涨超6%。券商板块大幅拉升，国海证券(000750-CN)、西南证券(600369-CN)、方正证券(601901-CN)涨停，西部证券(002673-CN)盘中触板，中银证券(601696-CN)、中信证券(600030-CN)等均有大幅上涨；银行、地产、半导体等板块亦有所表现，长沙银行(601577-CN)盘中一度触板，杭州银行(600926-CN)、成都银行(601838-CN)等跟涨近5%。

此外，有色、造纸、煤炭、钢铁、化工等周期板块集体走高，钢铁股午后持续走强，柳钢股份(601003-CN)、八一钢铁(600581-CN)涨停，杭萧钢构(600477-CN)、韶钢松山(000717-CN)涨超8%，南钢股份(600282-CN)、华菱钢铁(000932-CN)、方大特钢(600507-CN)等涨超6%；水泥板块震荡走高，冀东水泥(000401-CN)、万年青(000789-CN)、宁波富达(600724-CN)封板，上峰水泥(000672-CN)涨逾9%，海螺水泥(600585-CN)多次触板；造纸板块单边走高，山鹰纸业(600567-CN)涨停，仙鹤股份(603733-CN)、晨鸣纸业(000488-CN)、民丰特纸(600235-CN)等大幅跟涨；煤炭开采加工板块异动走高，冀中能源(000937-CN)涨停，露天煤业(002128-CN)、金能科技(603113-CN)涨超7%，大同煤业(601001-CN)、平煤股份(601666-CN)等跟涨。

监管层周末重磅利好刺激A股

上周，A股市场大幅调整，全周上证指数合计下跌5%，创近5个月来最大单周跌幅。随之周末，市场便迎来重磅利好消息。7月17日，证监会发出《支持证券基金行业实施组织管理创新》指，为提升证券基金经营机构核心竞争力，推动行业高质量发展，证监会支持证券基金行业实施组织管理创新：一是解决同业竞争问题，鼓励市场化并购重组，鼓励证券公司、基金管理公司做好组织管理创新工作；二是支持券商、基金实施开展员工持股、股权激励计划。同日，银保监会也发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，对险资入市限制进行了放宽，即优质险企权益类投资比例提升从30%最高升至45%。银保监会有关部门负责人表示，保险公司的自主运作空间将得以加大，配置权益类资产的弹性和灵活性不断增强，最高可占到上季末总资产的45%，中国人寿、太保寿险、泰康人寿、新华人寿、人保财险、太平财险等行业大中型公司投资权益类资产的比例上限由原来的30%提高到35%。分析认为，优质险企权益类投资比例提升从30%最高升至45%，意味着数千亿元的保险资金有望成为A股的增量资金；另一方面，证监会的“通知”也带来券商股方面的利好，将给市场带来巨额长线资金，对于目前的A股无疑是一剂“强心针”。

另外，值得注意的是今年科创板7月22日(周三)上市满一年，也迎来大量IPO前股东解禁，这其中上市前的股权私募投资者占比过半，可能会形成一定的减持压力。根据wind数据统计，本周三科创板解禁市值(包括部分限售期六个月的股票，按上周五收盘价计算)接近1800亿元；其中，解禁市值最大的为中微公司，达414亿元以上，澜起科技、虹软科技、睿创微纳解禁市值皆超100亿。市场分析，这批解禁对投资心理影响可能会比较大；目前，市场上有很多关于朱格拉周期的说法，后续科技股能不能牛，很大程度也取决于美联储的动作有多大。若持续做缩表动作，科技牛的变数也会很大。

短期市场反弹概率增强

今日沪深三大指数集体高开，整体震荡走高，个股呈普涨格局，市场氛围总体好转。上证指数在回落至20日均线后早盘出现反弹走势，大盘全天整体震荡上行，其中创业板指探底回升。随着日线技术指标的修复，短期指数反弹的概率在逐渐增强。不过，当前市场将从前期的趋势阶段转向震荡阶段，短期市场上涨的斜率可能放缓，局部波动加大。

随着二季度经济数据出炉，略超市场预期，A股二季报业绩也将如期回暖，在“宽信用”延续的情况下，预计中央相关会议将继续明确宽松的基调不变，同时市场结构分化明显。行业板块方面，由于基建、地产、制造业投资、可选消费的景气度持续改善，经济超预期回升成为一个新的业绩改善的逻辑，“成长型周期股”受到市场青睐，银行、保险、周期等低估值板块将持续占优。另外，随着经济逐步恢复，短期可关注中报超预期和高景气预期优质品种机会，建议方向重点留意科技和周期成长股，如新能源汽车、云计算、电子、白酒、建材、有色、化工等等行业掘相关个股投资机会。此外，值得关注的是，“新经济”仍是主线，中期关注消费、先进制造等龙头公司的低吸机会。