记者 | 肖恩

一边是金价不断创造纪录，另一边则是全球第二大消费市场一蹶不振。受新冠疫情影响，拥有13人口的印度需求量已滑入26年来的谷底。

世界黄金协会（WGC）7月30日发布的数据显示，因家庭可支配收入减少，上半年印度黄金零售量仅165.6吨，同比下降56%。其中第二季度因全国采取封锁措施，需求量暴跌70%至63.7吨。

婚庆和佛陀满月节等重要节日较集中的第二季度，通常是印度黄金消费旺季。

投资者对以黄金为首的避险资产热情高涨，以及卢比贬值，却推动金价持续走高。截至印度时间31日下午3点08分，印度现货黄金价格达到53599卢比/10克（约合人民币4973.48元），已经连续15日保持上涨。当地黄金期货MAUc1今年以来已经攀升35%，较去年全年涨幅高出10个百分点。

世界黄金协会印度区董事总经理Somasundaram PR表示，目前多地再次实施封锁，加上金价攀升，印度的黄金需求今年内收复失地的可能性不大。全年消费量或将跌破1994年的最低点（415吨）。

安本标准投资管理公司ETF产品主管邓恩（Steve Dunn）表示，全球来看，今年的黄金需求基本上都是靠投资需求支撑。根据世界黄金协会的数据，第二季度全球黄金需求量下降了11%；珠宝需求量降至历史新低251吨，降幅达53%。

世界黄金协会的Somasundaram表示，过去几个月的封锁使经济停滞、失业率居高不下，人们对未来收入预期极其不确定，因此更倾向于将积蓄用于维持生产活动，甚至典当黄金筹集资金，购买黄金商品的热情也因此冷却。

印度缺乏健全的社会福利制度，作为避险资产的黄金是人们最信任的保险和退休保障，在急需资金时可以马上兑现，同时也是一种无需纳税即可储存财富的好方法。

近几个月，印度金融机构的黄金质押贷款业务需求持续旺盛，即借款人以可在黄金交易所交易且交割的标准金作质押，从银行获得信贷资金的一种贷款方式。这种贷款方式方便快捷，整个过程耗时不超过1小时。

家住果阿邦的费尔南德斯（Paul Fernandes）就是银行现在需要的潜在客户。原本从事游轮服务工作的费尔南德斯在过去3个月都没有收入，只能在当地银行当了妻子的金饰为孩子支付6月的学费。在印度许多地方，尤其是农村地区，典当家中女性的黄金饰品一般是走投无路的选择。

通过黄金存贷，消费者可以获得相当于黄金价值75%的现金，银行则收取7%至15%的利息。Manappuram和Muthoot等非银行金融机构利息可高至29%。在刚刚过去的第二季度，私人银行Federal Bank的黄金贷款总量较去年同期增加了36%。

为了满足高需求，许多金融机构采取相应措施拓展该项业务，例如提供24小时上门、延长放贷期限、在郊区增设受理点等。一般黄金存贷的偿还期限介于90天-120天之间，但Indel Money等金融机构近期已将偿还期延长至两年。

毕马威会计事务所估算，在规模高达460亿美元的印度黄金存贷市场，65%的业务是通过非正式金融机构办理，也就是私营典当行，他们收取的利息可以达到25%至50%。在印度每一个街角基本都能看到典当行存在。毕马威预计，到2021年3月，印度黄金存贷市场规模将扩大至少34%至610亿美元。

另外，印度还衍生出一些专门从事黄金存贷业务的线上平台。Google Pay和Paytm等多个移动支付和电商平台也开始涉足该领域。

作为全球第二大黄金市场，印度需求走低可能限制全球金价进一步攀升。受需求疲软影响，今年第二季度印度黄金总进口量仅有11.6吨，同比下降95%。

在过去的24小时中，印度再次创下的单日新增确诊55579的新纪录，确诊患者总数已经超过了163万，仅次于美国和巴西。印度疫情的发展趋势给未来的经济形式投下了巨大的阴影。

但黄金情结已经根植在印度文化深处，因此珠宝商依然对印度市场的前景充满信心，尤其是11月中旬印度将迎来最重要的节日之一：排灯节，加上一些婚礼延期，这些都会是激发下半年反弹的重要机会。

世界黄金协会估计，印度家庭坐拥1.5万亿美元的黄金储备，居世界首位，其中大部分是金饰的形式。在传统印度婚礼上，象征吉祥的金饰是双方家庭互赠礼物和新娘嫁妆中不可缺少的一部分。当地有句俗语：“没有黄金，就没有婚礼”。婚礼黄金需求占印度每年黄金需求的近50%。

作为最古老的硬通货，黄金在印度教中还是财富与繁荣的象征。许多信徒还会购买黄金供奉神灵。在古代，社会地位低下的印度女性不能出门谋生，父母或男方赠予的黄金首饰就是她们的资产和保障。根据世界黄金协会2018年的报告，印度女性持有的黄金量占全球的11%。印度女性如果出门不点缀任何金饰，会被认为是不礼貌。

截至2019年，印度拥有银行账户的人口超过了80%，这一比例在2011年时仅为35%。但即便开通了银行账户，许多缺乏基本金融知识的印度人，尤其是偏远地区的人们也不信任这一现代储蓄工具。

印度国家农业和农村发展银行2018年发布的调查显示，有逾半数的受访者更愿意将储蓄留在家中。流动性高，又易于储存的黄金仍是多数印度家庭的首选。