发行半年规模掉一半，把新发基金玩成打新股，这届基民赚了多少？|界面新闻

记者杜萌

进入八月份，爆款基金的发行态势有增无减。8月17日，中欧旗下的“医药女神”葛兰担纲发行新基金——“中欧阿尔法混合”，规模上限为80亿元。仅一天时间，该基金募集资金超过500亿元，配售比例达14.53%。

“没个百亿，都不好意思发海报”。

在新发基金成为市场关注热点时，界面新闻统计发现，今年上半年发行的多只百亿级新基金，已经在第二季度遭遇到了大额赎回。

如上图所示，截止6月30日，今年上半年呈现净赎回状态的TOP20排行榜中，有12只均为今年新发行的基金，其中不乏明星爆款基金。

以易方达研究精选为例，该基金在2月19日认购时，发行份额为165.89亿份，但截止6月30日，被赎回了74.36亿份。Wind数据显示，截止8月20日，该基金份额为101.09亿份。

再以广发价值优势为例，该基金2月27日认购时，发行份额为98.21亿份，但截止6月30日，被赎回了54.52亿份。Wind数据显示，截止8月20日，该基金份额为53.02亿份。

“基民们普遍缺乏长期持有的投资理念，喜欢赚一把就跑，这也是为什么基金赚钱基民不赚钱的原因。”有公募机构理财师表示， “很多基民都是买到一只明星基金，赚了10%-20%左右就抛售，然后再去追逐下一只爆款基金。”

“赎旧买新”，这导致新发基金的规模越来越大。Wind数据显示，今年进入3月份以来，基金数量和发行份额均保持在历史高位。3月份，新发基金为108只，发行总份额委1028.96亿份。而随着市场行情的火爆，7月份新发基金数量为78只，发行份额为3627.27亿份。

基金数量变少，但单只基金的规模却迅速扩大。每只基金的平均发行份额从3月份的9.53亿份一路上涨至8月份的60.89亿份，扩大了六倍多。

界面新闻记者了解到，基民们“赎旧买新”的行为，在业内被称为“搬沙子”，是行业内人尽皆知的套路了。

“这一方面自然是基金销售机构的“功劳”。基金销售机构定位于“卖基金”，其收入来源包括认购费、赎回费和尾佣（管理费分成），取决于销售流量，而不是投资者的财富增量。”上述公募理财师表示。

举个例子，客户一笔钱投进来，赚了几个点就要他赎回，按照新基金平均三个月的建仓期，一年可以滚动四次。假设每次建仓期客户可以赚5%，那么一年下来理论上也有20%，但是，别忘记了还有高额的认购费和赎回费。

认购费1.2%，赎回费0.5%，每滚动一次，销售机构可以赚1.7%，一年下来销售机构就赚了6.8%，这6.8个点，可是羊毛出在羊身上，所以客户最终其实也只有10%左右的收益落袋。

而根据界面新闻的统计结果，今年以来，排除封闭式基金、货币型基金，申购份额（流入资金）最多的开放型基金TOP20中，大多数都是之前成立的老基金。

业内销售人员介绍，很多不懂基金的新客户，会用炒股的思维看基金，认为老基金太“贵”了，1元钱的新基金够便宜。孰不知老基金的“贵”，正是基金经理过去优秀历史业绩的积累，净值的高低对基金未来收益没有任何影响。反而是新基金因为需要一个建仓期，如果刚好在一个牛市行情里，初期业绩肯定跑不过老基金。