文 | 财联社 王喆

财联社9月9日讯，昨日两市探底回升，创业板逾60股涨超10%，24只个股涨停。个股上，天山生物再度封板，刺激市场短线情绪。不过盘后消息传来，由于短期涨幅过大，天山生物、长方集团、豫金刚石等3只个股遭到停牌处理。隔夜美股也不太平，三大股指继续下挫，纳指距上周三历史高点回调幅度超过10%。此外，科技龙头集体下跌。其中苹果跌6.73%、特斯拉跌21.06%、亚马逊跌4.39%。

今日券商晨会上，山西证券点评大势指出，目前市场对未来的震荡走势判断趋同，短期突破箱体震荡上下界的概率不大，维持未来呈箱体震荡走势的判断。国盛证券则对北上资金进行研究指出，交易型资金仍是北上资金外流主力。不过长期来看，外资入场大逻辑不变。

国盛证券：近期北上大幅外流 哪类资金在主导？

国盛证券分析师张启尧等人研究近期北上资金指出，结合陆股通持股市值托管分布和资金性质净流入估算两个口径看，交易型资金都是北上外流主力。

1）从托管市值机构类型分布看，配置盘托管市值占比趋势提升，交易盘占比明显下降，交易型资金仍是此轮北上持股市值回落的主力。

2）从净流入估算角度看，8月31日至9月4日单周陆股通累计净流出再超200亿，其中配置盘和交易盘分别净流出83.15亿元和116.27亿元，交易盘仍是近期外资离场主力。

近一周北上小幅流入周期行业，而消费、金融等重仓行业遭集中抛售。根据统计，仅有化工、钢铁等几个周期行业小幅流入，而非银金融、医药生物和食品饮料等重仓行业大幅流出。

长期看，外资入场大逻辑不变，目前仍处初级阶段，未来增配潜力巨大。尽管上周北上交易盘时隔近2个月首次出现净流出，释放了一定的悲观信号，但后市持续增配仍是大概率事件，未来外资的A股增配潜力依旧巨大。

山西证券：北向资金流入 维持市场横盘震荡走势判断

山西证券麻文宇等人点评大盘认为，目前市场对未来的震荡走势判断趋同，短期突破箱体震荡上下界的概率不大，维持未来呈箱体震荡走势的判断。目前A股正朝着估值和业绩再平衡的方向变化，估值继续走高乏力，维持横盘震荡，等待业绩增长预期进一步上升。此外，由于成交量中枢处于历史高位，目前个股和板块波动较大，板块轮动迅速，不宜过度频繁操作，可关注龙头优质标的中短期上涨机会。

预计A股市场热情在今年下半年会维持高位，中期关注券商等板块超预期表现。对于房地产和银行等低估值板块，如果相关政策没有出现较大的变化，目前的估值可以认为是市场均衡预期的结果，中期上涨机会不大。

中信证券：煤炭领涨过后 龙头估值修复空间依然明确

煤炭板块昨日再度出现领涨，板块交易金额也略有放大。中信证券祖国鹏认为主要是板块低估值前提下，资金驱动带来的轮动行情。目前板块机构持仓比例少、估值处于历史周期底部，加之基本面边际改善预期明朗，反弹逻辑清晰。短期看，板块反弹的节奏取决于资金轮动的情况，但行业龙头估值修复空间明确，业绩向好、股息率有保障的低估值龙头有配置价值。

展望下半年，预计在安全监管和进口政策的约束下，产量增速向上的弹性有限，而需求还可延续整体改善的趋势，主要动力来自于地产投资增速的高位以及工业用电的恢复。下半年煤价降幅也有望收窄，预计动力煤/焦煤/焦炭均价同比降幅分别为2%/6%/1.5%，较上半年明显收窄。