文 | 21世纪经济报道 文静

中报产业观察之啤酒

编者按：

国产啤酒和国际啤酒品牌之间的差距到底还有多大？

一场疫情让啤酒的市场拐点提前到来，也让国产啤酒企业在持续多年的产品升级下，第一次打赢了国际啤酒巨头。

上半年19家国内啤酒上市公司的成绩单显示，国产啤酒老大华润啤酒（00291.hk）半年营收174亿元，略逊百威集团的子公司百威亚太（01876.hk）的营收25.75亿美元（按6.8375汇率，折合人民币176亿元）。但华润啤酒的半年股东应占溢利为20.79亿元，首次超过了百威亚太股权持有人应占正常化溢利2.22亿美元（折合人民币15亿元）。

半年盈利超过百威亚太的还有国产啤酒青岛啤酒（600600.sh），国产老大和老二的盈利水平均创下历史新高。然而，上半年，在亚洲营收规模最大的百威亚太在中国的业绩用滑铁卢来形容毫不为过。百威亚太无论是销量、营收和还是盈利状况均低于国内啤酒行业的平均水平，股权持有人应占正常化溢利甚至同比下降64%！

机会总是留给有准备的人。

疫情发展到3月底，华润啤酒的首席执行官走访了80个城市，区域经理挖人才、帮客户消化竞品库存，青岛啤酒在社区促销，员工把啤酒一箱箱送到家门口。彼时的百威亚太在强调员工在疫情期间的自我保护，基层的经销商看不到高管走市场的身影。百威亚太的半年报表明，4月，该公司销量继续同比双位数下滑。但行业数据表明，整个啤酒行业销量已由负转正，进入到“五一”前后的冲高。百威亚太的销量恢复比国产啤酒企业足足晚了一个月！

百威集团依然强大。在高端品牌力的支撑下，百威亚太在6月创下了在中国的单月最高销量。

但半年报无疑是一针强心剂。过去遥不可及的高端、超高端市场，正在被国产啤酒逐步抢占。

提升毛利率之举

在消费者眼里，国产啤酒和外资品牌相比，差在品牌力上。品牌力最直观的表现就是价格。因此，对国产啤酒企业来说，提升毛利率，成为当务之急。

百威亚太是国内啤酒企业中，唯一毛利率上50%的啤酒企业。21世纪经济报道记者以半年报披露的企业整体毛利或毛利率按从高到低排列，分别为百威亚太55.8%、珠江啤酒（002461.sz ）47%、燕京啤酒（000729.sz）41.77%、重庆啤酒（600132.sh）41%、华润啤酒40.4%、青岛啤酒38.9%、兰州黄河（000929.sz）38.6%、惠泉啤酒（600573.sh）28%（经测算）、st西发（000752.sz）21.4%。

要提升毛利率，有两条路可以走。

一是提高中高端产品占比。以重庆啤酒为例，其生产的8元以上的啤酒毛利率高达57%，提高销量占比会拉升整体毛利。二是另辟蹊径，进入更高毛利的行业，比如青岛啤酒做啤酒+，继2019年研发出苏打水并上市后，今年8月，青岛啤酒集团买下了雀巢的部分水业务。毕竟，正谋上市的农夫山泉高达60%的毛利率让啤酒行业很是羡慕。珠江啤酒加盟文化产业也是这条路。该公司的半年报显示，其文化产业园里的租赁、餐饮服务有高达65.7%的毛利率。

但啤酒毕竟才是主业。对大多数企业来说，第一条路才是正道。

要想把中高端产卖出去也要选择路径。一是自我推新品或产品升级，二是收购外资品牌或买下外资品牌在中国的特许经营权，三是代加工外资品牌。和第一条路的自我创新相比，第二和第三条路都是走本土加外资品牌的路子。

但和走自主品牌道路相比，后两条路均要付出不菲的代价，无路是收购的资本还是缴纳委托加工费。所以，国内啤酒企业中大多选择了完全靠本土品牌做大做强，有青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、惠泉啤酒、拥有拉萨啤酒的st西发和黄河啤酒的母公司兰州黄河。代加工外资高端品牌以重庆啤酒为典型。

组合拳

买下外资品牌在中国的特许经营权，华润啤酒开了啤酒行业中资企业先河。去年4月，华润啤酒收购喜力中国公司并获喜力品牌在中国的授权许可后，二季度上市喜力新品星银，铺货喜力家族的苏尔。喜力，成为华润啤酒对决百威亚太的重火力。

“500毫升装的喜力零售价在9-10元，听装的也在7-8元，已经超过百威零售价，和科罗娜比肩。”8月19日，华润啤酒首席执行官侯孝海在半年报新闻发布会上说。

华润啤酒的半年报显示，二季度，喜力.星银销量同比两位数增长。“4+4”的组合（指雪花的本土品牌脸谱、匠心营造、马尔斯绿和superx+外资品牌喜力、苏尔、红爵、虎牌）推出后，上半年次高端及以上啤酒销量较去年同期增长2.9%。

产品结构提升还要靠走量。早在2月，华润啤酒在行业第一个给经销商和合作伙伴写公开信鼓劲，侯孝海成了行业里最早调研市场的高管，走了80多个城市。挖人才、帮经销商消化库存、教经销商线上卖酒……不少竞品库存消化完了，经销商也倒戈卖起雪花。青岛啤酒知情人士对21世纪经济报道记者说：“我们也很早启动了社区营销。国企在疫情面前的勇于担当，是啤酒行业赶超外资的重要原因。”

要提升毛利率，一端是提升产品售价、扩大销量把营收规模做大，另一端是降低成本。上半年，华润啤酒通过工厂的集约化管理和包装物节约出来的空间，致使整体销售成本较去年同期下降11.3%。

尽管和百威亚太相比尚有较大差距，但据公开报表可以算出，华润啤酒的毛利率逐年走高，从2018年中期到2020年中期分别为36%、37.9%和40.4%。

事实上，在消费升级提升产品结构和新品推出下，今年上半年，国内啤酒企业的盈利水平大多实现了同比增长。其中，上半年净利润同比增幅最大的是珠江啤酒，同比增长16%。二季度相比一季度，净利润反弹力度较大的有燕京啤酒、珠江啤酒和重庆啤酒。

啤酒二季度的盈利水平扛起了整个上半年。中国酒业协会啤酒分会公布的行业数据表明，国内啤酒行业二季度利润总额为77.69亿元，占上半年利润总额的92%。青岛啤酒是二季度净利润同比增长最大的啤酒企业，创下了增长63.75%的新高！