文|港股解码 毛莉

编辑|彭尚京

最近，被频繁提及的第三代半导体概念股被市场炒得火热。此前，概念股长方集团5连板涨幅达100%，聚灿光电3连板涨幅达60%，露笑科技4连板达40%等等，可谓牛股不断。

半导体板块之所以这么火，究其原因，则是源于此前一则政策面的大利好，即9月3日有市场消息指出，为了应对美国政府的限制，中国正在制定在十四五规划期间的第三代半导体发展计划，并将赋予这项任务如同当年制造原子弹一样的高度优先权，预计该计划在2020年10月公布。

众所周知，半导体是中国技术雄心的每个组成部分的基础。因此，对于国产半导体来说，这场高科技战役只能胜利。中国政府也将大力支持行业的发展，在2021至2025年期间，“举全国之力”，在教育、科研、开发、融资、应用等各方面全力发展第三代半导体，以实现产业自主。

碳化硅和氮化镓是未来功率半导体核心发展方向

何为第三代半导体？顾名思义就是指半导体材料由第一代、第二代过渡过来的。与第一代的硅(Si)和第二代的 III-V 族化合物相比，第三代碳化硅(SiC)和氮化镓(GaN)具有强大的功率处理能力、较高的开关频率、更高的电压驱动能力、更小的尺寸、更高的效率和更高速的散热能力，通俗一点讲便是耐高压、耐高温、大功率、抗辐射、导电性能强、工作速度快、工作损耗低，可以用于光电子、电力电子、微波射频等领域。

碳化硅和氮化镓是未来功率半导体的核心发展方向。不过，氮化镓因缺乏大尺寸单晶，第三代半导体材料的主要形式为碳化硅基碳化硅外延器件、碳化硅基氮化镓外延器件，碳化硅应用更为广泛。

目前第三代半导体主要应用于功率器件和射频器件，主要就是应用于大功率的功率半导体方面，市场规模还是相对偏小。而主流的存储、电路等手机芯片还是以硅为主，这也是目前市场规模最大的领域。据悉，英飞凌、ST等全球功率半导体巨头以及华润微、中车时代半导体等国内功率厂商都重点布局在该领域的研究。与此同时，为了发展功率半导体，华为也开启了对第三代半导体材料的布局。华为旗下的哈勃科技在2019年8月份投资了山东天岳，持股10%，而山东天岳是我国第三代半导体材料碳化硅龙头企业，位于济南市槐荫区，目前还没有上市。

根据数据显示，到2020年底，全球SiC和GaN功率半导体的销售收入预计将从2018年的5.71亿美元增至8.54亿美元。而未来十年的年均两位数增长率，到2029年将超过50亿美元。此外，根据Yole数据，到2024年SiC功率半导体市场规模将增长至20亿美元，其中，汽车市场占SiC功率半导体市场比重到2024年预计将达50%。

第三代半导体产业未来空间巨大

作为第三代半导体的主要应用领域之一，随着电动化浪潮席卷全球、5G等新一代通讯技术的快速发展，功率半导体行业势必走上快车道。

在5G、新能源汽车等产业推动下，我国第三代半导体材料市场高速增长，2019年市场规模7.86亿元，同比增长31.7%，未来三年仍将保持20%以上的增速；2019年，我国第三代半导体器件市场规模86.29亿元，增长率99.7%，至2022年，市场规模将达到608.21亿元，增长率78.4%。因此，第三代半导体产业未来空间巨大，相关上市公司也将迎来快速发展期。

目前来看，第三代半导体从电力电子领域到信息工程领域到国防建设领域到新能源领域都有涉及。我国将它作为列入十四五规划，这也带动了一批科技企业进行相关研发比如相关公司中，乾照光电(300102-CN)和聚灿光电(300708-CN)精耕的领域中就包含氮化镓和LED；三安光电(6000703-CN)氮化镓业务由全资子公司三安集成运营，2020年上半年收入3.75亿元，同比增长680.48%。此外，三安光电在长沙设立子公司湖南三安从事碳化硅等化合物第三代半导体的研发及产业化项目，项目正处于建设阶段；露笑科技(002617-CN)掌握制造碳化硅长晶炉的核心技术，与中科钢研等企业合作开发SIC衬底材料，并且正在募集资金投产。另外，值得一提的是，早在2015年7月，扬杰科技(300373-CN)即锚定第三代半导体,定增募资不超过10亿元，用于SiC芯片、器件研发及产业化建设等项目；而该公司产品目前包含碳化硅SBD、碳化硅JBS等，主要面向未来功率器件的中高端领域，储备硅基氮化镓技术和人才，完成了高压碳化硅产品的开发设计等。

光大证券研报也指，新能源汽车为碳化硅的最重要下游域，主要应用包括主驱逆变器、DC/DC转换器、充电系统中的车载充电机和充电桩等，根据Yole数据，碳化硅功率器件市场规模将从2018年的4亿美金增加到2024年的50亿美金，复合增速约51%。碳化硅衬底材料市场规模将从2018年的1.21亿美金增长到2024年的11亿美金，复合增速达44%。目前CREE等国际大厂和国内企业纷纷大力布局碳化硅。

风口相关概念股继续强势大涨

市场表现方面，上周五走强的第三代半导体概念股活跃成为市场亮点。9月14日，第三代半导体板块再度高开走强，截至午间，聚灿光电(300708-CN)涨20%涨停，杨杰科技(300373-CN)涨超15%，捷捷微电(300623-CN)、易事特(300376-CN)、乾照光电(300102-CN)等多股大涨超11%，华润微(688396-CN)、楚江新材(002171-CN)、赛微电子(300456-CN)等多股涨超8%。此外，此前4连板的露笑科技(002617-CN)今日继续强势盘中一度涨近7%，午间收涨4.63%，换手率为15.83%，成交额为15.22亿元。

不过，如今第三代半导体的风口来了，各怀心思蹭热点的现象也层出不穷。氮化镓(GaN)，在应用上早已不是新鲜事，氮化镓(GaN)之所以被选出来作为半导体材料的初衷，为了蓝光LED而生。现在政策利好的第三代半导体，主要应用于射频、功率等领域，是一个升级的应用过程，所以现在许多光电、LED企业是炒概念，还是要注意风险。