记者 | 吴绍志

券商资管行业又将新添一员正牌军。

10月21日晚间，申万宏源（000166.SZ）发布公告，拟设立全资资产管理子公司。

具体来看，资管子公司名称将为“申万宏源证券（上海）资产管理有限公司”，将向中国证监会申请开展证券资产管理业务、公开募集证券投资基金管理业务以及监管机构允许开展的其他业务（具体业务范围以监管机构和登记机关核准为准）。

资金方面，申万宏源证券将以自有资金对资管子公司投资不超过25亿元人民币，并且为其提供不超过42亿元人民币的净资本担保。

资管子公司设立后，申万宏源证券总部证券资产管理业务由资产管理子公司承继，申万宏源证券总部不再从事证券资产管理业务。

申万宏源表示，申万宏源证券设立资产管理子公司有利于聚焦主动管理，提升市场竞争力，有利于进一步提高业务运作效率，发挥公司资管业务的协同优势，拓宽业务开展的深度和广度，提高客户服务能力。但是，设立资产管理子公司相关事项尚需监管机构和登记机关核准。

在传统业务的红海之中，券商资管业务被视为新的业绩增长点。金乐函数分析师廖鹤凯向界面新闻记者表示，设立资管子公司的都是有更高追求的证券公司，一般是为了拔高资产管理的专业化水平，提供更灵活的激励机制和对资管业务的响应效率，面向高端客户的需要有更精细化的管理需求和快速的诉求反馈机制。

云通数据产品总监蒋伟伟则认为，成立资管子公司是一种趋势，现在券商传统业务（经纪，财富）受到限制，必须寻找新的创新业务（资管，股权等）才能保证利润，就目前来看，已有的券商资管子公司对于母公司利润的贡献是非常可观的。

例如，2020年半年报显示，上半年，东证资管实现净利润3.32亿元，占东方证券净利润的21%；华泰资管实现净利润6.46亿元，占华泰证券净利润的10.09%；广发资管实现净利润4.66亿元，占广发证券净利润的8.10%。

作为国内TOP10的券商，申万宏源证券资管子公司的成立，将是业内第20位正牌军。

申万宏源2020年半年报显示，公司主要通过申万宏源证券、申万菱信、申万期货、宏源期货开展资产管理业务。截至报告期末，公司资产管理业务规模 4633亿元，行业排名第 7；资产管理业务净收入 6.23 亿元，同比增长 10.68%。

Wind统计数据显示，申万宏源证券旗下共有232只产品，资产净值合计约564.83亿元。

与此同时，申万宏源证券资管业务仍然存在一些问题。今年1月，上海证监局曾对申万宏源资产管理事业部负责人顾鸿、投资主办人季程采取出具警示函措施的决定。原因是，在申银万国天天增1号集合资产管理计划投资运作过程中，一是未有效控制大集合资产管理业务从事逆回购交易的流动性风险，未按照穿透原则对交易对手的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与准入管理；二是产品部分投资违反合同中关于投资范围的约定。

从这方面来讲，资管子公司的设立对券商自身而言也有所裨益。一位券商资管公司前员工告诉界面新闻记者，设立资管子公司的主要目的是风险隔离，万一产品出了问题，不会影响到母公司，而且不会消耗母公司的风险资本，除此之外，还可以申请公募基金牌照，有了公募牌照，就可以拓宽销售渠道，向普通投资者募资了。

整体来看，在向主动管理方向转型的过程中，2018年以来证券资管产品总规模不断缩水。中国证券投资基金业协会最新发布的数据显示，截至2020年二季度末，共有证券公司资管计划16949只，资产规模10.26万亿元。其中，单一资产管理计划11137只，总规模7.74万亿元；集合资产管理计划4836只，总规模2.01万亿元。