记者 | 孙梅欣

一向被认为是地产开发下游端的家居企业，也参与到地产开发了。

11月11日，广州市增城区的土地拍卖会上，广州港科置业以38.3亿元，竞得这宗位于增城区石滩镇南北大道西侧一宗面积为19.64万平方米的商住地块，建筑面积达到58.9万平方米。这也是今年以来，增城出让的建筑面积最大的一宗宅地。

天眼查信息显示，港科置业为合资公司，穿透后其股东为港龙地产和皇朝家居，股份持比分别为60%和40%。

皇朝家居成立于1997年，是一家做研发设计、生产制造和全球销售的港股上市家具企业，总部位于广州增城，比较知名的产品包括皇朝沙发、实木家具等产品，近年来也参与到板式到木皮的定制家具行列。

有意思的是，此次出让的地块正是早前皇朝家居在增城“三旧改造”中，被增城区相关部门收回的地块。随着地块挂牌出让，皇朝家居联合地产企业，再度将其拿下。

根据皇朝家居早前公布的土地回收协议，回收地块原为公司旗下的家具厂房，分为A、B两幅地块，总回收面积超过18.74万平方米，其中确认区域地块面积约为17.3万平方米。协议显示，土地收回给公司带来的收益约为13.06亿元。

按照此次出让地块总价以及皇朝家居所占股权，皇朝实际需要支付的土地价值比例约为15.32亿元。根据公布的土地出让信息显示，此次出让的地块主要包含皇朝早前被收回的确认地块部分，另外在原A地块东侧又补了约为2.67万平方米的土地。这样算下来，皇朝把这笔旧改后征收土地的钱，又“送”了回去。

实际上，皇朝家居参与这块地块的计划已久。就在10月27日，皇朝家居发布公告称，通过合营企业以公开拍卖方式收购土地，公司旗下子公司万利宝出资4000万和港龙地产成立合营公司，并且提到如果此次公开拍卖上竞买失败，合营协议将终止。可以看出这一合营公司的城市，也是为这幅地块的获取专设的企业。

对于参与到土地项目开发，皇朝家居主席谢锦鹏表示，通过合资公司竞投相关土地，是活化本集团土地资源计划的一部分：“集团旗下在广州增城区工业用地因城市发展使土地价值大幅上升，早前政府收回土地成功变现获利，现在我们希望透过合营企业投资在我们熟悉的增城区，把来自土地收回的获利最大化。”

随着近年来粤港澳大湾区的发展，深圳、广州周边地区的土地价值也一路上涨，而这一区域正集中了相当大一部分的家居企业及厂房。受惠于广州近年积极的旧改政策，一些家居企业的土地增值收益，甚至超过主业本身。

根据皇朝家居披露的2020年中报显示，受上半年疫情影响，今年前6个月公司收入为2.2亿港元，同比下降42.7%；毛亏损达到1114万港元。而根据目前皇朝家居股价，公司总市值为35.08亿元。也就是说，皇朝家居的这笔土地买卖的价格，几乎接近其40%的市值，约为2年收入的总和。

土地出让信息显示，未来地块开发用途是住宅和商业。同时从公告来看，皇朝家居在这宗地块的参与上，主要是投资者身份和合营企业，土地的开发操盘主要还是由港龙地产完成。

从增城近期的市场反应来看，投资住宅开发领域，对于皇朝家居而言，算得上是“稳赚”的投资。皇朝家居在公告中也表示，长远而言更有利于集团的资本增值。

但对于皇朝家居而言，厂房土地换得开发投资，虽然很可能会有一笔丰厚回报，毕竟只能是一笔短暂的投资收益，如何提高主业营收，仍是这家家居企业管理者需要思考的问题。