供给侧改革的概念提出已有时日，已经可以看到部分企业传统产业整合升级的成效。

3月7日晚间，作为曾深陷亏损泥潭的有色行业中的一员，云海金属（002182.SZ）发布了一季度业绩预告，归属于上市公司股东净利润1900万-2080万元，同比增长413.65%-462.31%。利好刺激加上近期大宗商品市场尤其是基本金属的强势反弹，使得有色板块继续成为市场上最值得关注的热点。

实际上，云海金属的业绩预增并不令人意外。

公司主营的是曾经在有色行业中领亏的镁合金和铝合金产品，两项业务占公司总收入达到八成。由于镁合金和铝合金作为下游深加工的原材料，产品整体毛利率原本仅在5%至6%左右，公司此前业绩受到整体经济形势增速放缓拖累，长期表现不佳。

2012年营业净利率不到5/1000，2013年营业净利率仅8/10000，2014年也不到6/1000。每年看上去营业收入高达三四十亿元，净利润不过2000万元左右，盈利能力低下仅能勉强脱离亏损线。这也是传统有色加工行业的真实写照。

不过，随着公司近几年重点发展下游深加工产品——镁合金挤压件和压铸等业务，通过加工环节的利润提高整体利润空间，其目前的经营情况已经有所改善。公司目前在产能布局方面已经初步完成了从上游资源到下游深加工的一体化产业链，未来三年将进入业绩释放期，显著提升公司盈利能力。

公司的挤压镁合金产品今年将开始给微软Surface供货，随着Surface销售持续超预期，招商证券预计可贡献利润0.1亿元。公司挤压材业务将在未来两年快速放量，下游深加工产品盈利占比明显提升。

招商证券还认为，高强镁合金项目具有吸引力，附加值高，可用在军用领域，预计今年可实现少量供货。

从业绩上来看，此举已初显成效。2015年公司在行业形势未有明显好转的情况下业绩有所增长，3000余万元的净利已是近几年最高，净利率也逼近1%。公司预计在未来两年净利率能继续增长，达到2.1%和3.6%。虽然如此净利率并不算惊人，但对于业务流量普遍较大的有色行业而言，已是相当难得。

有色行业的低迷可能会出现转折点。最近连续数日基本金属期现市场联袂持续暴涨，已经反映出一定的市场态度。

随着供给侧改革推进，传统行业终将出现淘汰现象，率先完成产业升级换代或整合上下游的企业在未来市场中的生命力或将更强。如云海金属这类传统行业的公司也存在一定的投资空间。