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财政多花的7351亿是哪儿来的?

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财政多花的7351亿是哪儿来的?

尽管财政赤字大幅提高,相比于2015年13.2%的财政支出增速,2016年财政支出增速也会有明显回落。

2015 年财政支出17.6 万亿,减去财政收入15.2 万亿和赤字1.62 万亿,尚有7351 亿的缺口。财政多花的7351 亿是哪儿来的?未来还能不能继续?对此,国信证券发布报告着重分析这些数字差异背后的原因,并对2016 年的财政支出进行展望。

国信报告指出,根据我国财政的会计原则: 财政赤字=支出总量(财政支出+补充中央调节基金+地方结余结转下年支出)-收入总量(财政收入+使用中央调节基金+使用地方结余资金)

在上述关系中,可以看到财政每年都会产生一个“中央结余项”(补充中央调节基金-使用中央调节基金)和一个“地方结余项”(地方结余结转下年支出-使用地方结余资金)。简单来说, 财政支出=财政收入+财政赤字+结余结转(调入或调出)

根据今年两会财政部《关于2015年中央和地方预算执行情况与2016年中央和地方预算草案的报告》,可以理清上述数字之间的勾稽关系如下: 财政支出(17.6万亿)=财政赤字(1.62万亿)+财政收入(15.2万亿)+使用中央调节基金(1000亿)+使用地方结余资金(7055亿)-补充中央调节基金(704亿)-地方结余结转下年支出(0亿)

因此,从上述数据关系中,可清晰地看到,2015年财政多花的7351亿主要是使用了历年的地方财政结余。从历史数据看,中央结余数量相对较少,目前余额为1156亿。而得益于过去十几年的经济发展成果,地方财政结余数量巨大。

2000年至2014年地方财政结余累计有14812亿,在2015年之前基本没有怎么使用,而去年一年使用了将近一半。扣除2015年使用的7055亿后,目前余额仍有7757亿。2015年以前地方财政结余一般每年都有正结余而很少使用,那么为什么2015年会出现有7000多亿近一半的历年结余消耗呢?

报告指出,除了2015年为了对抗经济下行压力,财政支出力度加大以外(2015年实际财政支出超过预算财政支出4267亿),大量使用过去累计结余的一个重要原因是2015年的实际财政收入要低于预算财政收入。

从上述分析中可以看出,决定全年最终财政支出数量的变量有三个:财政收入、预算赤字、中央和地方结余使用。

国信证券认为,三个变量中,财政赤字数每年两会确定后便固定下来,实际的财政赤字不会大于预算赤字。财政收入以及往年的结余使用是影响最终财政支出的两个主要动态变量。往年结余中,中央部分数量较小影响不会很大,能够影响2016 年财政支出的主要还是地方的历年结余。

根据上述原则,给定今年21800亿元的财政赤字,国信证券模拟预测了2016年财政收入增速和使用地方结转结余不同假设下财政支出增速情况。

结果显示,在财政收入增速3%、5%以及使用地方结转结余1000亿、2000亿的组合下,财政支出的增速在2.2%至4.5%之间。这也就意味着,尽管财政赤字大幅提高,相比于2015年13.2%的财政支出增速,2016年财政支出增速也会有明显回落。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

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财政多花的7351亿是哪儿来的?

尽管财政赤字大幅提高,相比于2015年13.2%的财政支出增速,2016年财政支出增速也会有明显回落。

2015 年财政支出17.6 万亿,减去财政收入15.2 万亿和赤字1.62 万亿,尚有7351 亿的缺口。财政多花的7351 亿是哪儿来的?未来还能不能继续?对此,国信证券发布报告着重分析这些数字差异背后的原因,并对2016 年的财政支出进行展望。

国信报告指出,根据我国财政的会计原则: 财政赤字=支出总量(财政支出+补充中央调节基金+地方结余结转下年支出)-收入总量(财政收入+使用中央调节基金+使用地方结余资金)

在上述关系中,可以看到财政每年都会产生一个“中央结余项”(补充中央调节基金-使用中央调节基金)和一个“地方结余项”(地方结余结转下年支出-使用地方结余资金)。简单来说, 财政支出=财政收入+财政赤字+结余结转(调入或调出)

根据今年两会财政部《关于2015年中央和地方预算执行情况与2016年中央和地方预算草案的报告》,可以理清上述数字之间的勾稽关系如下: 财政支出(17.6万亿)=财政赤字(1.62万亿)+财政收入(15.2万亿)+使用中央调节基金(1000亿)+使用地方结余资金(7055亿)-补充中央调节基金(704亿)-地方结余结转下年支出(0亿)

因此,从上述数据关系中,可清晰地看到,2015年财政多花的7351亿主要是使用了历年的地方财政结余。从历史数据看,中央结余数量相对较少,目前余额为1156亿。而得益于过去十几年的经济发展成果,地方财政结余数量巨大。

2000年至2014年地方财政结余累计有14812亿,在2015年之前基本没有怎么使用,而去年一年使用了将近一半。扣除2015年使用的7055亿后,目前余额仍有7757亿。2015年以前地方财政结余一般每年都有正结余而很少使用,那么为什么2015年会出现有7000多亿近一半的历年结余消耗呢?

报告指出,除了2015年为了对抗经济下行压力,财政支出力度加大以外(2015年实际财政支出超过预算财政支出4267亿),大量使用过去累计结余的一个重要原因是2015年的实际财政收入要低于预算财政收入。

从上述分析中可以看出,决定全年最终财政支出数量的变量有三个:财政收入、预算赤字、中央和地方结余使用。

国信证券认为,三个变量中,财政赤字数每年两会确定后便固定下来,实际的财政赤字不会大于预算赤字。财政收入以及往年的结余使用是影响最终财政支出的两个主要动态变量。往年结余中,中央部分数量较小影响不会很大,能够影响2016 年财政支出的主要还是地方的历年结余。

根据上述原则,给定今年21800亿元的财政赤字,国信证券模拟预测了2016年财政收入增速和使用地方结转结余不同假设下财政支出增速情况。

结果显示,在财政收入增速3%、5%以及使用地方结转结余1000亿、2000亿的组合下,财政支出的增速在2.2%至4.5%之间。这也就意味着,尽管财政赤字大幅提高,相比于2015年13.2%的财政支出增速,2016年财政支出增速也会有明显回落。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。