记者 | 金淼

昭衍新药已通过港交所聆讯，于2月16日-2月19日招股，并将于2月25日确定最终发售价格。

公司拟发行4332.48万股，每股招股价为133元至151元，集资最多65.42亿元。其中，初步安排香港公开发售389.93万股，约占全球发售总数的9%；国际发售3942.55万股，约占全球发售总数的91%。自香港公开发售截止日后起30日内(即2021年3月21日前)，联席全球协调人(代表国际承销商)还可以通过行使超额配售权，要求公司额外增发不超过649.87万股H股。

根据昭衍新药招股书，此次募集资金用途为翻新苏州实验室、兴建新实验室及为其配备基础设施和提升公司现有科研能力。

招股书显示，昭衍新药2017年、2018年、2019年和2020年前三季度营收分别为3亿元、4.08亿元、6.39亿元、6.31亿元。

昭衍新药此前于2017年8月在上海证券交易所上市，此次香港IPO后，将成为继药明康德、康龙化成、泰格医药之后的第四家A+H股上市的CRO企业。

CRO即研发合同外包服务机构，通过合同的形式为制药、器械企业提供临床前和临床试验在内的专业化服务组织。随着生物科技行业的发展及分工的不断细化，CRO行业也迎来更多关注。

新药的研发大体可分为临床前和临床试验部分，临床前研究则包括新药发现、先导化合物和活性药物中间体的合成及工艺开发、制剂研究、药效评价、药代动力学和安全性评价研究等工作，临床试验部分涉涉及到协调临床资源进行人体的药物试验。

根据2020年前三季度财报，昭衍新药的业务包括药物临床前研究，药物临床CRO服务、药物警戒服务及试验动物的供应。虽然昭衍一直试图同药明康德一般建立CRO的全链条服务，但是根据三季报，临床服务在公司收入占比有限。

2019年报显示，公司全年合计收入6.39亿元，其中药物临床前研究服务收入6.29亿，临床服务部分仅贡献275万。

昭衍新药的核心业务即为临床前部分中的药物安全性评价，通过实验室研究和动物对于在研药物的安全性进行评估，这是在研药物进入人体临床试验和获批的必要程序，此环节约占到整个药物研发成本的15%左右。

对于国内生物医药企业而言，在港股上市除了能够补充企业流动资金外，有利于其全球化布局，尤其是为未来可能的跨境收购进行平台搭建。

昭衍新药曾于2019年收购Biomere，后者也为临床前CRO公司。根据当时收购披露的资料显示，该公司是美国新英格兰地区前三大临床前CRO公司之一，该收购完成后能够帮助公司开拓在美市场。

CRO通过收购布局海外市场，也已有先例。同样以药明康德为例，其在美收购了包括Pharmapace在内的多家公司，实现全球和全产业链布局。由于2020年因疫情在美业务受到影响较大，以药明康德2019年财务数据为例，2019年，药明康德中国区实验室服务收入64.73亿人民币，而同时间美国区实验室服务也贡献了15.62亿的收入。

但对于昭衍新药而言，想要进一步成长为跨境CRO巨头，仍需要时间。根据2019年年报，公司境内收入5.94亿，境外收入0.44亿，两部分毛利率分别为53.15%和48.21%。

另外，wind数据显示，目前公司董事长、创始人冯宇霞和其丈夫周志文合计持股比例超过43%，存在股权集中风险。