随着英国考虑是否退出欧盟，投资者纷纷押注英镑贬值。目前，英镑空头头寸已经与冰岛整个国家的经济规模相当。

据彭博社23日报道，今年以来，通过期权押注英镑贬值至1.3502美元或以下的头寸已至少积累至110亿英镑（约合160亿美元）。美国存管信托和结算公司（Depository Trust & Clearing Corp.）的数据显示，110亿英镑的头寸中，有65亿英镑是2月20日公投日期确定后建立的。

如果英镑兑美元在6月23日公投后较目前水平下跌4.5%，至1.3502美元或更低水平，这些空头将获利。上一次英镑出现这样大幅度的贬值还是在1980年代。根据彭博期权计算器，目前市场认为公投当天英镑下跌到这一水平的可能性有54%。

虽然民调显示，支持“退欧”和“留欧”的比例不分上下，但可能“退欧”的前景还是让英镑今年的下跌幅度比其他任何货币都大。据英国独立电视台（ITV Plc）与民意调查公司康雷斯（ComRes）3月18-20日的民调显示，48%的回应者支持留在欧盟，41%的称将投票支持退欧。

“无论从即期汇率来看，还是从期权市场的隐含波动率来看，英镑都存在风险溢价。但现在的情况是，无法计算（风险溢价）应该是多大。”摩根大通驻伦敦外汇策略师保罗·迈杰希（Paul Meggyesi）称，“很少有投资者相信，英镑已经下跌到风险回报更偏向于买进的地步。”

迈杰希预期，英镑兑美元年中将跌至1.38美元。截至北京时间周五，英镑兑美元报1.413美元。

如果英国最终选择了退欧，即便上述预测也是乐观的。荷兰银行驻阿姆斯特丹的宏观研究主管尼克·库尼斯 （Nick Kounis）称，如果公投导致英国退欧事件变得“混乱”，英国经济将可能陷入衰退，而英镑兑美元或将在年底前跌至1.15元的低位。

但对许多人来说，英国退欧没什么可担心的。伦敦市长鲍里斯·约翰逊（Boris Johnson）周三在议会上称，如果退欧，伦敦的金融业将“蓬勃地发展”。他还称，商界领袖支持留在欧盟的做法是“肤浅”的。

但外汇交易员则不会心存侥幸地认为英国退欧后会万事大吉。“我们利用英镑兑美元近期的上涨来增加看空英镑的仓位。”蓝湾资产管理公司（BlueBay Asset Management）驻伦敦的投资经理马克·道丁（Mark Dowding）称。他补充说，英镑兑美元的真实水平应该位于1.30-1.40美元区间的高端。

“现在，退欧的可能性某种程度上被低估了。” 道丁说。

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

更多天下事，请戳天下首页（tianxia.jiemian.com）。动动手指，长按二维码，关注【最天下】微信公众号：theveryworld（如果长按不行，就麻烦看官扫下呗）