供给侧改革背景下企业应该怎样投资？中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年在2016第七届《中欧私人财富投资论坛》上表示，“我觉得做投资还是要做基本面，虽然中国经济从宏观角度来看挑战严峻，但是并不意味着我们没有投资机会，我个人的偏好是喜欢在熊市中投资，不喜欢在牛市中投资。”

这位经济学教授最近做了一个小小的投资，投的是金融，但不是P2P。“相比‘互联网+’，我更赞成‘+互联网’，我不认为搞互联网的人做P2P就可以成功。做互联网的人不了解金融的本质，互联网不改变行业和商业的本质，互联网只是使你有了更多有利的工具来解决你这个行业中的根本性问题，但是它没有改变行业的本质。”许小年表示。

金融的本质是风险控制，而不是资产的增长速度。在许小年看来，有些人以为经济不好，需要转型，转型是对的，但是转型并不意味着转行。做制造业不行了去做互联网，恐怕会在互联网继续栽跟头，做制造业不行了就要想办法改变商业模式，要想办法进行创新，要转型，但是不一定转行。金融和投资的基础是实体经济，不懂实体经济就不要做金融，要是不懂企业，不要做投资，做了就赔。

许小年称，经济形势不好的时候投资机会反倒会大量涌现，实体经济中有很多的投资机会，“比如钢铁行业现在整个不景气，但偏偏有人看中了钢铁行业，要做投资、要做收购与兼并、要做行业重组，要用一种新的模式来把众多的中小钢铁厂连在一起，把社会上分散的需求通过互联网集中起来，再分配到这些中小钢铁厂，这都是很好的商业模式创新。”

许小年认为，现在遍地都是机会，就看你去不去认真找，这种找不是在互联网的狂潮中找风口，而是找真正能够创造价值的企业。投资既不是投行业，也不是投宏观经济，投资是投企业。找能够创造价值的企业，跟行业没关系，跟地域没有关系，跟宏观经济根本就没关系，跟是不是在做互联网也没关系。

什么叫做创造价值？创造价值有两个定义，第一个是给市场上带来了以前所没有的产品、服务或者技术，这就叫创造价值，投一个企业的时候要问，这个企业有什么独特的地方？生产提供的是一种新的产品新的服务吗？这是创造价值的判断。iPhone是创造价值的，在它之前没有智能手机，这是创造价值的。腾讯是创造价值，腾讯微信在它之前是没有的，国外有但是国内没有，模仿创新也可以。

第二个是尽管现在市场上有产品，但是成本比其他所有人都低，成本低就可以用更低的价格来打市场份额。

许小年认为，现在每个行业都有机会，而且现在的机会可能比以前还多，现在的环境逼着企业去创新，逼着它去转型，在这样的情况下，对于投资者来说是非常好的机会。