货币政策还没有“急转弯”，这个因素可能让央行很为难

一季度广义货币供应量M2、社会融资规模同比增速较前两个月出现了明显回落，社会融资规模增量甚至负增长，其中，政府债券、企业债券、信托融资的规模均大幅减少。再加上，央行货币政策委员会在3月25日的例会纪要中删除了 “不急转弯”的表述，这一切是否意味着货币政策已经“转弯”？

央行发布数据后，各方得出的结论存在较为明显的差异：有中立者不置可否，仅对数据变化进行了简单描述；也有直言货币政策“假摔”者，认为货币政策仍保持稳定；更多的观点则认为货币总量在收紧、信用在收缩、流动性退潮、拐点突现，等等。

为什么一季度货币金融数据引起这么大的分歧？央行对货币政策的态度和操作究竟有没有变化？未来哪些因素会让流动性出现阶段性紧张？甚至会让央行采取相对宽松的立场？