局势到底怎么样了？

4月15日，波罗的海三国爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛外长抵达乌克兰，表示对乌克兰的支持。乌克兰外长库莱巴谴责俄罗斯官员公开威胁要对乌克兰开战，强调国境线是乌克兰的红线，一旦俄罗斯越过红线，“将承受代价”。

一天前，乌克兰在克里米亚边境地区军演；同一天，俄罗斯海军在黑海地区举行军演。

乌克兰防长塔兰表示，俄罗斯在乌克兰边境集结的士兵已经达到11万，共56个营级战术群。

此前乌克兰方面称俄罗斯向与乌克兰东部交界的边境地区派出了4.1万士兵，在克里米亚派出了4.2万士兵，士兵人数还在增长中。

俄防长绍伊古则指出，俄罗斯在过去三周向相关地区派出了两支陆军部队和三支空中编队进行演习，以回应北约近期对俄罗斯做出的军事威胁。

他指责北约准备向靠近俄罗斯边境地区调派4万多士兵和1.5万件武器装备，包括战略飞机。

据绍伊古介绍，驻扎在欧洲的北约士兵正在黑海地区和波罗的海地区集结；美国军队正在从北美前往欧洲，重点是波兰和波罗的海三国。北约对此进行了否认。

按计划，两艘美国战舰将于14日和15日进入黑海地区，一直停留到5月初。但随着俄乌紧张关系升级，知情官员透露，美国已经暂停派遣战舰计划。

拜登周二与普京进行通话，提议双方在第三方国家进行首脑会谈，讨论乌克兰局势等热点问题。

但随后，美国以俄罗斯干预美国大选为由在15日宣布对俄实施大规模制裁并驱逐10名俄外交人员。制裁包括与克里米亚有关的八个实体和个人。

美财政部还禁止美金融机构参与俄央行、财政部等今年6月14日后发行的以卢布或非卢布计价的债券一级市场，禁止向这些机构提供以卢布或非卢布计价的资金借贷。

限制美国投资者购买以卢布计价的俄罗斯国债被视作金融市场上的“核武器”。美国政府官员认为，让美国投资者撤离一级市场将导致寒蝉效应，接下来将会看到俄罗斯借贷成本上升，资本外逃，卢布贬值，对俄罗斯的经济增长和通胀率造成影响。

而俄罗斯官员认为，新的债务制裁不会对二级市场造成影响。

乌克兰为什么开始“强硬”？  

乌克兰与俄罗斯的矛盾并非现在才出现。

自克里米亚在2014年并入俄罗斯后，乌克兰东部的顿巴斯地区陷入内乱，亲俄罗斯的分离武装开始与政府军作战，要求加入俄罗斯。该地区的顿涅茨克和卢甘斯克均自行宣布成立独立国家。

在欧洲国家斡旋后，冲突双方先后于2014年和2015年在白俄罗斯首都明斯克达成停火协议，也被称为明斯克协议。但协议并没有得到完全执行，小规模冲突不断。

乌克兰前总统波罗申科丢掉2019年大选有部分原因正是顿巴斯地区的冲突不休。现任总统泽连斯基上任后曾试图与俄罗斯重新协商明斯克协议，但迟迟未果。

这一时期，面对俄罗斯，泽连斯基没有做出大动作。他指派其团队中最亲俄的成员叶尔马克（Andriy Yermak）担任特使与俄罗斯谈判，还在囚犯交换项目中将MH17空难的一名关键证人还给俄罗斯。

2020年新冠疫情袭来。疫情持续打击乌克兰经济、政府为获得国际货币基金组织50亿美元贷款而提高能源使用费、疫苗严重不足，在多种因素影响下，到今年初，泽连斯基及其所在的人民公仆党支持率下降，人民公仆党下滑到第二位。

随着对俄态度更强硬的拜登出任美国总统，为了自己的政途，泽连斯基从今年开始向俄罗斯示强，以换取欧美更多支持。

2月，泽连斯基宣布关闭多家亲俄媒体，当局以叛国罪对媒体所有人提起指控；与此同时，乌克兰政府对该国寡头、普京老友梅德韦德丘克（Viktor Medvedchuk）实施制裁。

之后，泽连斯基采取了一系列行动：宣布成立“克里米亚平台”，联合其他国家共同关注克里米亚局势；向顿巴斯的冲突区附近派兵、部署重型武器；提出乌克兰的新安全战略，通过加入北约来对抗俄罗斯。

泽连斯基的操作成功引起了西方国家注意。拜登在4月初首次与泽连斯基通话；德国对泽连斯基想修改明斯克协议中多项关键条款的提议表示支持；美国于3月开始制裁梅德韦德丘克。

在俄乌关系紧张加剧之时，泽连斯基还将土耳其拉入场。他于4月初亲自前往土耳其，向土耳其总统埃尔多安求助。

泽连斯基的土耳其之行后，埃尔多安呼吁各方停止在乌克兰东部的冲突升级，称土耳其已准备好为乌克兰提供所需支持。

土耳其将乌克兰视为制衡俄罗斯的重要缓冲国，一直支持乌克兰加入北约。两国还签订了军售协议，土耳其的Bayraktar TB2无人机出现在了乌克兰顿巴斯地区，引发俄罗斯不满。

除了政治和军售因素，近几年，随着在黑海海岸发现大规模天然气田，土耳其将黑海视为能助该国实现能源独立的重要资源地。与泽连斯基会谈时，埃尔多安表示，土耳其的主要目标是维护黑海地区的和平。

俄罗斯为何大举增兵？

乌克兰加入北约是俄罗斯的禁忌。对俄罗斯而言，乌克兰成为北约成员会直接威胁到俄的国土安全。

乌克兰已在2020年成为北约的第六个“增强伙伴国”，其余五个为澳大利亚、芬兰、约旦、瑞典和格鲁吉亚。成为增强伙伴国后，乌克兰可以参加北约框架下的军事行动和演习、分享情报，但无法享受共同防御保护。

泽连斯基希望在今年的北约首脑峰会上带乌克兰加入“北约成员行动计划”，向成为北约成员国迈出一大步。4月，泽连斯基再度提起此事，称乌克兰加入北约是终结顿巴斯地区战火的唯一办法。

除了在俄罗斯的北约禁忌上“蹦迪”，泽连斯基建立“克里米亚平台”的做法也引起了俄罗斯警惕。俄罗斯指责乌克兰试图与北约勾结，夺回克里米亚。

在乌克兰活跃的背后，美国的政坛变化是关键因素。

拜登上台后立刻展示与特朗普的不同，把俄罗斯定位为美国最大威胁之一，把普京称为“杀手”，承诺要“坚定”支持乌克兰。

除了乌克兰问题，美国与俄罗斯在北极圈的竞争也在加剧。拜登政府对俄罗斯在北极的军事行动表示“密切关注”，强调北极对美国国防至关重要；俄罗斯则继续在北极圈修建军事设施，并于3月举行北极综合远征军演。

在美俄关系恶化的背景下，向美国和北约示威、警告乌克兰、检验拜登政府到底准备为维护乌克兰走到哪一步，都成为俄罗斯向乌边境增兵的动因。

此外，在俄罗斯国内，杜马选举将于9月开始，对西方强硬也是选战策略之一。

而自从顿巴斯地区的顿涅茨克和卢甘斯克在2014年分别宣布成立“共和国”开始，俄罗斯已经在为今后介入乌东部地区埋伏笔。

顿巴斯地区以俄罗斯族为主，2014年以来，俄罗斯已经向该地区发放了超过65万份护照，承认当地居民的俄罗斯公民身份。一旦俄罗斯公民面临生命安全威胁，俄罗斯将有合法理由进行军事干预。

俄副总理科扎克（Dmitry Kozak）4月初放话，如果乌克兰政府对顿巴斯地区发动大规模军事行动，“将是乌克兰终结的开始”。普京发言人佩斯科夫随后承诺，一旦乌东部局势恶化，俄罗斯将保护当地俄罗斯人。

从3月开始，顿巴斯地区的冲突升级。据欧安组织统计，从4月2日到5日，当地出现了1424起违反停火协议规定的事件，远高于去年夏天的日均五起。

俄乌真的会开战吗？

俄罗斯的增兵程度是判断是否会开战的直接参考。

欧洲外交关系协会高级研究员格雷塞尔（Gustav Gressel）观察，除了地面部队之外，俄罗斯增加了在波罗的海地区的空中行动。俄罗斯国防部已经表示，南部军区的所有空军和海军部队都将参与军演。

但在各部队中，俄罗斯没有派出国民警卫队。

2014年当乌克兰东部紧张局势升级时，大批俄罗斯内务部内卫部队成员与其他俄军一同出现在边境。俄罗斯国民警卫队成立于2016年，内务部内卫部队是国民警卫队的前身。派出国民警卫队的用意是，一旦俄军夺得占领地，国民警卫队将负责镇压当地反抗势力。

除此之外，此次俄罗斯并没有隐藏自己的增兵行动，北约和乌克兰能观测到俄罗斯的派兵情况。2014年顿巴斯地区陷入内战时，俄罗斯一直否认派兵进入乌克兰东部。

同时在乌克兰国内，目前还没有出现2014年时的全面军事动员、进入战备状态。从各种迹象判断，俄罗斯对乌克兰发动战争的可能性很低。

俄罗斯国际事务委员会主席科尔图诺夫（Andrei Kortunov）也认为，俄罗斯此次增兵更多是出于威慑。鉴于俄罗斯正遭遇新冠疫情打击、美欧制裁，在此时对乌克兰发动战争对俄罗斯没有任何好处。

虽然发动全面战争可能性很低，但并不能排除俄罗斯在乌克兰东部有所行动。

如果顿巴斯地区冲突严重升级，俄罗斯可以保护俄罗斯公民为由派出维和部队，造成在当地长期驻兵的既成事实。在纳卡战争中，俄罗斯就采取了类似行动。而如果乌克兰决意武力夺回整个顿巴斯地区，俄罗斯必然做出反击。

虽然从克里米亚并入俄罗斯后，乌克兰开始提升自己的军事实力，但与俄罗斯相比，其劣势依然明显。

据斯德哥尔摩国际和平研究所统计，2019年，乌克兰的军费开支占GDP的3.4%，俄罗斯为3.9%。但两者的金额差距悬殊，乌克兰为52亿美元，俄罗斯则为650亿美元。

全球火力指数显示，俄罗斯现役军人超过100万，预备役军人200万；乌克兰现役军人25.5万，预备役军人90万。

真要与俄罗斯杠上，乌克兰需要依靠美国和北约。但在2014年的乌克兰东部危机中，俄罗斯兵不血刃拿下克里米亚；随后顿巴斯地区内战中，美国和北约成员没有出兵支持乌克兰政府，主要通过制裁惩罚俄罗斯。

商品市场会面临何种风险？

乌克兰是全球第三大玉米出口国，是全球第六大小麦出口国；欧洲有约34%的天然气从俄罗斯进口，其中曾有53%途经乌克兰。

2014年乌克兰危机期间，玉米、小麦和能源价格均受到影响。

当年2月底，俄罗斯军队进入克里米亚，不到三周时间就取得了完全控制权。3月1日，俄罗斯支持的克里米亚领导人阿克肖诺夫宣布新政府控制当地所有军事安全设施。第二天，乌克兰政府下令全面军事动员，军队将进入完全战备状态，外界担忧俄乌战争一触即发。

当天，芝加哥期货交易所5月交付的小麦价格上涨5.9%，至6.38美元/蒲式耳，为18个月来最高日内涨幅。5月交付的玉米上涨3.7%，至4.81美元/蒲式耳，为六个月来最高。

布伦特原油一度上涨2.2%，达到111美元/桶。由于各国担忧天然气供应，欧洲洲际期货交易所内，英国4月交付的天然气价格上涨10%，为两年半来最大涨幅；荷兰上涨10%，创历史最大涨幅；德国上涨8.1%。覆盖24种商品的标普-高盛商品指数上涨2.1%。

当年6月，俄罗斯天然气公司以乌克兰拖欠数十亿欠款未还为由，宣布中断对乌克兰的所有燃气供应。虽然俄罗斯承诺继续向欧洲输送燃气，但多国供应依然受到影响。

除此之外，2014年的乌克兰危机还推高了钯金价格。俄罗斯是最大钯金生产国。

由于担忧西方制裁影响俄罗斯出口，2014年8月，钯金期货一度涨至895美元/盎司，为2001年2月后最高。钯金主要用于生产车用催化转化器，以减少汽车尾气中的有害排放物。

标普全球普氏能源资讯预测，如果本轮乌克兰东部的紧张局势升级、该国出口受阻，将影响粮食和能源价格。

在局势严重恶化情况下，控制着克里米亚和黑海要道的俄罗斯可以封锁乌克兰的港口运输。

乌克兰的玉米和小麦出口主要集中在西南部敖德萨、尤日内和切尔诺莫斯克港口。这些港口远离乌东部交火区，但从克里米亚能轻松抵达，而克里米亚现在属于俄罗斯。

除此之外，连接黑海和亚速海的刻赤海峡主要用于运输软性大宗商品、船用钢材和生铁等原材料。乌克兰在亚速海的主要港口马里乌波尔负责生铁和钢材出口，近几年，按价值计算，从马里乌波尔港运送的钢材占到乌克兰总出口的四分之一。

俄罗斯以举行军演为名，准备从下周开始限制外国军船和国有船只从黑海进入刻赤海峡，限制将持续到10月。普氏能源预测，如果刻赤海峡通行受限，将影响乌克兰矿业和钢铁巨头Metinvest的供应链以及其他散货运输。

在能源方面，随着俄罗斯在2011年启用北溪管道、2020年启用土耳其溪管道，经由乌克兰运往欧洲的天然气有所下降。2020年，俄罗斯通过乌克兰向欧洲输送了56bcm（10亿立方米）的天然气，约占欧盟需求的14%。

截至目前，俄罗斯没有准备削减天然气供应的迹象。本周，德国外长马斯还拒绝终止与俄罗斯合作的北溪2号输气管道项目，警告此举将进一步激化紧张局势。

北溪2号输气管道每年能输送55bcm天然气，目前已经修建95%，俄罗斯预计将于今年夏天完工。