文｜市值观察 杨雷

编辑｜小市妹

贵州茅台（600519）又火了，这一次是外资出现了分歧。

号称全球最大的中国股票基金“瑞银（卢森堡）中国精选股票基金（美元）”3月大笔增持贵州茅台，持股市值升至8.7799亿美元，近57多亿元人民币。

与之不同的是，全球持有茅台股份数最多的机构--资本集团旗下的“新世界基金”在3月份又小幅减持了贵州茅台。

当贵州茅台消息刷屏股市同时，今日酿酒板块集体大涨，带动了市场情绪回暖。

二三线白酒中，老白干酒（600559）、伊力特（600197）等股票今日涨停，水井坊（600779）、洋河股份（002304）、金种子酒（600199）大涨超过6%。

与此同时，一线高端白酒贵州茅台、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）大涨超1.9%，但涨幅不及二三线白酒。

股民的信仰又回来了？白酒大涨，既有外部因素影响，也有内部因素支撑。

外部因素方面，近期多只白马股轮番杀跌，美年健康（002044）、华海药业（600521）、中国中免（601888）、恒瑞医药（600276）相继被资金抛售，造成市场恐慌情绪蔓延。

市场经过连续打压后，本身有反弹需求，这个时候只有资金最认可的板块才能挑起反弹大梁。

为什么是白酒板块？

首先，白酒是公募基金重仓板块，经过春节后一波暴跌后，白酒的估值相应变低，对资金吸引力增强。其次，白酒历来是资金热点炒作对象，特别是市值偏低的白酒股，很容易被资金拉升，进而带动整个板块上涨，最终又传导至市场，提振外界信心。

内部因素方面，白酒股是业绩确定性最强的板块之一。

以水井坊为例，此前公司发布公告称，预计2021年第一季度归母净利润增加约2.28亿元，同比增加约119.7%。西南证券（600369）点评称业绩大超预期。业绩预告发布后，水井坊股价大涨，涨幅超过40%。

水井坊作为二三线白酒，预告的较好业绩数据也让外界对其它白酒股的业绩有预期。

与之不同的是，其它行业白马股近期披露的财报让外界不是很满意，像顺丰控股（002352）这类白马股甚至出现第一季度业绩预亏现象。

有业内人士解释道，A股白酒股票过去几年的估值提升有外资参与的因素，因为海外机构投资者一般注重回报和风险平衡，因此给食品饮料行业更高的估值。其实，国内机构的心态也跟海外投资者类似。还有基金经理长期看好白酒行业，认为今年是白酒行业很多公司十四五开局的起点，未来整个行业的发展格局和态势也比较好。

还有股民发现了一个现象，那就是中小市值白酒股波动一般比大市值白酒股剧烈，像今日大涨的基本是中小市值白酒股，龙头白酒股涨幅跟大盘指数不相上下。

这就涉及到交易方面。

对于机构重仓的贵州茅台等龙头白酒，盘面的特征是成交量大，即使数亿资金进去，也可能只影响一点涨幅。中小市值白酒股不同，由于盘面流通股数量少，且股价低，只要有资金大量进去，对股价影响度较高，就出现了大涨的情形。

另外，机构重仓的龙头白酒股是机构互相买卖的场所，资金有进有出，盘面表现相对稳定。中小市值白酒股更适合短线股民炒作，这是机构与中小股民资金属性的不同所导致的。