记者 | 陈晓珍

近日，清科研究院联合猎聘正式发布了《2020年VC/PE机构薪酬与运营机制调查报告》（以下简称“报告”），报告称，2020年由于受到募资困难、投资节奏放缓等因素影响，股权投资市场人才流动性有所下降，但平均薪资水平仍保持平稳。不过，从年龄来看，2020年上半年更多中高层人员进入人才流动市场。

报告指出，相比于2019年，2020年上半年调研的从业者年龄更大，从业年限也更长。其中，30岁以上从业者的比例提升了7.1%，从业5年以上的比例也提升了6.2%。而随着科技、医药行业投资热度的高涨，更多高学历人才涌入股权投资行业。

数据显示，VC/PE行业从业人员学历主要集中在硕士和本科，样本合计占比近85%。而2020年上半年统计结果也显示，硕士学历和博士学历人数占比较2019年、2018年均有所提升。报告认为，股权投资人才供给市场呈现高学历趋势的原因，一方面与科技、医药等投资领域火热有关，另一方面则是VC/PE行业的从业者十分注重学历的提升。

从薪资水平来看，2019年和2020年上半年调研的从业人员年薪主要集中在20万元及以下，分别占比43.26%、38.47%。不过与2019年相比，2020年年薪20万元及以下的人数占比下降了近5个百分点。而年薪40万元以上的人数占比显著提升，其中，2019年年薪在40万-50万的占比6.96%，2020年该比例提升至8.01%，而年薪在50万-100万之间的人群比例也由10.70%提升至12.39%。

同时，报告也指出，相比于早期机构，VC/PE机构薪资上升空间更大，尤其是对于一些进入机构中高层的员工而言。数据显示，无论是早期机构、VC或PE机构，年薪中位数水平均集中在21-25万元之间，10分位值也较为接近，集中在8-11万元之间。但从90分位值来看，各类机构差异明显拉开，其中，VC和PE机构显著高于早期机构。究其原因，或与机构基金管理规模有关。报告称，通常情况下，VC和PE机构的基金管理规模要高于早期机构。

另从薪资涨幅情况来看，从业8年以下的员工，每2-3年年薪大约有20%的涨幅。从业时间超过10年的，年薪水平也会出现较大幅度的提升，平均年薪达到50万元。而2020年，从业年限超过15年的，其90分位值年薪高达120万元。

报告认为，股权投资是一个需要长期积累的行业，一只基金从募资、投资、管理到退出通常至少需经历5年以上时间，因此，中短期从业人员普遍较难获得高薪收入。业内顶级投资人基本都具有超过10年甚至20年的投资经验，从而可享有丰厚收入。

此外，在VC/PE行业，不同部门以及不同职位的薪资水平也不同，甚至相差较大。数据显示，投后管理人员薪资增幅明显，百万年薪主要集中在合伙人级别。

若不考虑高管收入造成的影响，分部门来看，投资部和研究部的90分位年薪最高均超过60万元，明显高于其他部门。其次是风控&法务&合规&财务、募资部，90分位年薪在50万元左右。而年薪增幅排在第三的部门则是投后管理部，2019年90分位年薪37万元，而2020上半年90分位值高达49万元。

另从职级划分来看，2020年分析师/研究员以及投资经理的薪资涨幅情况并不明显。不过，报告认为，由于部分机构内部设置单独研究部门，可能存在个别机构头部研究人员薪资水平较高的现象。

其中，投资经理的90分位年薪达54万元，总监VP级别的90分位年薪则为84万元。不过相比于比总监级别，合伙人/高管在中位值和90分位值的年薪均呈现大幅增长。报告称，在VC/PE行业，合伙人/高管通常享有更高的分配比例、叠加股权激励等更多元化的激励方式。