不仅年报数据出错，海象新材利润率还持续下滑|界面新闻

记者 | 郑小琳

去年9月刚刚上市的海象新材（003011.SZ），近日向资本市场“秀出”过去一年的经营业绩。财报显示，2020年公司实现营收12.23亿元，同比增长42.52%；扣除非经常性损益的净利润1.69亿元，同比增长30.98%。

不过，据界面新闻记者发现，在这份176页的年报里，海象新材财务数据存在互相“打架”的情况，主要为公司报表中显示的扣非后归母净利润一开始约为1.69亿元，但在之后表述中却变成“169380.26万元”。显然这是海象新材财务人员将数据单位弄错造成的尴尬。

两组数据先后出现矛盾，对此，界面新闻记者联系海象新材投资者关系部相关负责人，对方解释称：“已经向财务人员确认，主要为表述错误，我们稍后会发更正公告。”

从纸面的数字来看，海象新材去年的业绩表现其实颇为耀眼。不仅营收、利润双双上涨，去年由于上市募资到账，公司归母净资产翻了1.8倍。

对此，海象新材称，主要系市场环境及销量增加影响：“去年受疫情影响，公司主要销售地的消费者居家时间增多，对居家装修材料的消费热情也随之增长，PVC地板需求并未受到疫情的抑制，市场整体情况稳步向好。”

资料显示，海象新材主要从事PVC地板的研发、生产和销售，产品主要用于建筑物的室内地面装饰，产品功能与传统木地板、瓷砖等地面装饰材料相似。

所谓的“PVC地板”其实主要由高分子材料聚氯乙烯(PVC)加工制成，与传统瓷砖和木地板相比，具有环保、可回收、防潮、防火、防滑等优点。目前，PVC地板深受欧美国家欢迎，因此近年来欧美发达国家对于PVC地板进口需求正在逐步增加。

中国作为全球最大的PVC地板出口国，这两年的出口规模一直在不断增长。根据中国海关的数据，2020年度我国出口PVC地板（海关编码：39181090）为385.24亿元，较2019年度增长15.38%。

海象新材是目前国内领先的PVC地板生产及出口商之一，2020年受益于市场环境，经营业绩实现增长。不过，由于上游PVC的原材料聚氯乙烯持续上涨，导致产业链中下游企业利润被进一步挤压。

可以看到，2020年，海象新材在取得不错收益的同时，盈利能力却在“退步”。2020年公司加权平均净资产收益率同比上一年下降10个百分点至28.52%，较2018年的46.76%下降18个点，创三年来最大降幅。

同时，公司主要产品毛利率亦出现下降趋势。2020年公司WPC地板、SPC地板分别下降6%、14%，境内、境外市场毛利纷纷出现下滑，较上年同比分别约降10.6个百分点及9.9个百分点。

进入2021年，局面并未得到扭转。海象新材2021年一季报显示，实现营收3.63亿元，同比增长61.75%，归母净利润0.26亿元，同比下降18.77%，陷入“增收不增利”的困境。

“PVC作为我们的原材料，近半年确实涨的很‘凶’，对我们造成的最直接的影响就是公司毛利率的下滑。”上述海象新材负责人向界面新闻透露。

对于毛利率下滑，海象新材主要采取产品涨价、囤货及风险对冲等方式应对：“目前PVC价格趋于稳定，也正是和客户谈的时候，目前我们的PVC价格已经和部分客户达成涨价协议，整体上他们能接受。”上述海象新材负责人说道。

“另外，囤货方面，由于PVC体量较大，商家囤货周期一般不超过2个月。因此除了囤货以外，我们也有运用期货等金融工具进行对冲，以保持公司生产经营利润。”该负责人进一步表示。

海象新材的毛利下滑是行业目前的一个缩影。今年以来，由于国内大宗商品价格呈现出震荡上涨的状态，能源、金属、化工品基本上都呈现两位数的涨幅。纸浆、聚氯乙烯（PVC）、原油、热轧板涨幅则超过20%。

具体来看，聚氯乙烯（PVC）价格从今年1月份的7900元/吨左右，涨到了3月份的9200元/吨左右。国金证券数据显示，20年Q4，PVC价格从6400元涨至7200元;21年Q1，PVC价格从7200元涨至8600元，整体维持在高位。

一位行业内人士向界面新闻透露：“今年以来，受供应和需求端影响，PVC原材料价格经历多次上涨，最高涨到9000多元，许多企业一季度利润出现下降，一些中小企业甚至陷入亏损。”

“但PVC也不是一直这样上涨，目前，PVC整体价格比较稳定，尽管还是处在高位。下半年随着各原材料生产企业加速投产，市场整体供应量加大，大宗商品上涨势态或将有所缓解。”该业内人士强调。

对于企业而言，原材料的上涨，意味着中下游企业短期业绩或将承压。同时，PVC树脂粉、印花面料和耐磨层等都属于化工产品，价格波动与油价关联度大，不排除以后市场不再出现波动。

对于海象新材而言，市场在给予机遇的同时，显然在背后也暗藏了不少风险。

今年，海象新材对外称，已经在越南设立全资子公司。随着越南海欣的建成和产能的释放，越南海欣成为了公司销售的一个快速增长点，以此抵消美国加征关税带来的不利影响。